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秒懂財經(jīng)金融專業(yè)詞匯-Tender offer
為了幫助大家高效備考金融證書
這篇文章對金融專業(yè)詞匯進(jìn)行了詳解
快來一起Get學(xué)習(xí)吧！
Tender offer
【中文】
股權(quán)收購要約
【詳解】
"Tender offer"（要約收購）是在公司并購活動中常見的一種交易類型，尤其是在公開市場上的上市公司之間。下面是對 "tender offer" 的詳細(xì)解釋：
定義
- Tender offer 或者 takeover bid（在英國的稱呼）是指一家公司（收購方）向另一家公司的股東（通常是上市公司的股東）發(fā)出正式的書面要約，以特定的價格和條款購買他們持有的股份。
目的
- 獲得控制權(quán)：收購方通常希望獲得目標(biāo)公司的控制權(quán)，這可以通過購買足夠多的股份來實現(xiàn)。
- 合并或整合：收購方可能計劃將目標(biāo)公司與自己的業(yè)務(wù)合并或整合，以獲取協(xié)同效應(yīng)或進(jìn)入新市場。
流程
- 要約公告：收購方向目標(biāo)公司的股東宣布要約，說明收購價格、收購數(shù)量和其他相關(guān)條款。
- 股東響應(yīng)：股東可以選擇接受要約并將其股份“提交”（tender）給收購方，或者選擇不參與。
- 要約條件：要約通常附帶一些條件，比如最低持股比例要求，只有當(dāng)達(dá)到這個比例時，收購才會完成。
- 要約有效期：要約有一個指定的有效期，在此期間股東可以決定是否接受要約。
- 結(jié)算：一旦要約結(jié)束，收購方會根據(jù)要約的條款支付相應(yīng)的款項給提交股份的股東。
類型
- 自愿要約：收購方主動發(fā)起的要約，沒有法律義務(wù)。
- 強(qiáng)制要約：在某些情況下，當(dāng)收購方已經(jīng)獲得了目標(biāo)公司一定比例的股份時，法律可能要求其向剩余的股東發(fā)出全面要約。
成本考量
- 成本角度：與現(xiàn)金流匹配（Cash Flow Matching）或久期匹配（Duration Matching）相比，要約收購?fù)ǔ３杀靖?，因為需要支付溢價。
- 溢價：為了吸引股東接受要約，收購方通常需要提供高于當(dāng)前市場價格的價格。
法律和監(jiān)管
- 監(jiān)管要求：要約收購受到嚴(yán)格的法律和監(jiān)管要求，包括信息披露、公平待遇等方面的規(guī)定。
- 審查過程：監(jiān)管部門可能會對要約收購進(jìn)行審查，以確保符合相關(guān)法律法規(guī)。
實例
- 上市公司：在上市公司中，要約收購經(jīng)常發(fā)生，尤其是當(dāng)收購方希望快速獲得大量股份時。
- 非公開要約：在某些情況下，收購方可能會直接接觸大股東，而不是向所有股東發(fā)出公開要約。
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