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2015初級經(jīng)濟師金融專業(yè)考前必備考點：衍生金融工具概述
2015年初級經(jīng)濟師考試時間為11月7日。為了幫助您更好的通過2015年經(jīng)濟師考試，網(wǎng)校整理了2015初級經(jīng)濟師金融專業(yè)考前必備考點，供您參考，祝您學習愉快！
衍生金融工具概述
衍生金融市場是指衍生金融工具交易所形成的市場。衍生金融工具是由基礎性金融工具衍生出來的、其價格對基礎性金融工具有依賴關系的各種金融合約的總稱。而基礎性金融工其主要包括：貨幣、利率工具（如債券、商業(yè)票據(jù)、存單等）和股票等。在基礎性金融工具的基礎上借助各種衍生技術，可以設計出品種繁多、特性各異的金融衍生工具。
從交易機制上看，衍生金融工具主要有遠期、期貨、期權、互換等品種。與基礎金融工具相比，這些衍生金融工具主要有以下特點：
（1）衍生金融工具的性質復雜。因為對基本衍生工具如期貨、期權和互換的理解和運用已經(jīng)不易，而當今國際金融市場的“再衍生工具”更是把期貨、期權和互換進行再組合，使衍生金融工具的特性更為復雜。這種復雜多變的特性，一方面使衍生金融工具具有充分的彈性，能夠滿足使用者的特定需要；另一方面也導致大量的衍生金融工具難以為一般投資者所理解，更維以掌握和駕雙。
（2）衍生金融工具的交易成本較低。衍生工具可以用較為低廉的交易成本達到規(guī)避風險和投機的目的，這也是衍生金融工具為保值者、投機者所喜好并得以迅速發(fā)展的原因之一。衍生工具的成本優(yōu)勢在投資于股價指數(shù)期貨和利率期貨時表現(xiàn)得尤為明顯。例如，通過購買股價指數(shù)期貨，投資者可以少量的資本投人及低廉的交易成本來實現(xiàn)其分散風險或投機的目的。又如，在浮動利率市場具有借款優(yōu)勢的借款人可與另一在固定利率市場具有借款優(yōu)勢的借款人進行利率互換交易，來達到雙方降低成本的目的。
（3）衍生金融工具具有較高的財務杠桿作用，投資風險較大。高度的財務杠桿作用在金融期貨和期權中表現(xiàn)得非常明顯。例如，金融期貨采用保證金方式進人市場交易，市場參與者只需動用少量資金即可控制巨額交易合約，所以金融期貨具有以小搏大的高杠桿效應。如果運用于套期保值，可以在一定程度上分散和轉移風險；如果運用于投機，可以帶來數(shù)十倍于保證金的收益，也可能產(chǎn)生巨額的虧損。類似的案例國際金融市場已有很多。
（4）運用衍生金融工具易于形成所需要的資產(chǎn)組合。比如，一個投資者決定在A國政府債券上作多頭，在B國政府債券上作空頭，而他現(xiàn)時資產(chǎn)組合中只有B國政府債券，為此，若按照傳統(tǒng)金融工具的交易方式，他只有先賣出B國政府債券取得B國貨幣，再賣出B國貨幣買回A國貨幣，并用A國貨幣購買A國政府債券。這一資產(chǎn)組合的完成一般需要數(shù)天的時間才能真實實現(xiàn)，在此過程中還可能出現(xiàn)外匯風險。若是采用政府債券期貨交易，則僅用數(shù)秒鐘時間即可完成資產(chǎn)組合的調(diào)整。
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