新用戶掃碼下載2017高級會計師《高級會計實(shí)務(wù)》知識點(diǎn)：最佳資本預(yù)算
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2017高級會計師《高級會計實(shí)務(wù)》知識點(diǎn)：最佳資本預(yù)算
最佳的資本預(yù)算是指在綜合考慮投資機(jī)會和邊際資本成本的情況下，先確定資本預(yù)算最高限額，然后在資本限額內(nèi)，選擇NPV最大的項目投資組合，以最大限度增加公司價值。
（一）投資機(jī)會表
投資機(jī)會表是按照公司潛在的投資項目（投資機(jī)會）的內(nèi)含報酬率進(jìn)行降序排列，并在表中標(biāo)示每個項目對應(yīng)的資本需要量。（單位：萬元）
|
項目 |
投資額 |
內(nèi)含報酬率 |
排序 |
| A | 10 | 35.37% | 2 |
| B | 10 | 45.44% | 1 |
| C | 50 | 6.63% | 6 |
| D | 20 | 21.91% | 4 |
| E | 30 | 27.77% | 3 |
| F | 10 | 15.32% | 5 |
（二）邊際資本成本表
邊際資本成本是指每增加一個單位資本而增加的資本成本。邊際資本成本遞增的原因：
1.外部股權(quán)融資成本高于留存收益成本；
2.為吸引投資者需要付出更高的利息和股息；
3.預(yù)期風(fēng)險提高。
（三）資本限額
企業(yè)在某個年度進(jìn)行投資的資本限額，并不一定等于資本預(yù)算上限。原因包括：
1.股東大會沒有通過資金的使用方案；
2.管理層認(rèn)為金融市場條件不利于外部融資；
3.缺少有能力管理人員實(shí)施項目。
在單期資本限額的約束下，按內(nèi)含報酬率遞減順序選擇項目，選擇凈現(xiàn)值合計最大的組合。
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