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2018高會《高級會計實(shí)務(wù)》答疑精華：固定股利模型的推導(dǎo)

來源: 正保會計網(wǎng)校 編輯： 2018/01/04 10:43:39　 字體：大小

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2018高會《高級會計實(shí)務(wù)》答疑精華

 高級會計師考試：固定股利模型的推導(dǎo)

詳細(xì)問題描述：

固定股利模型的推導(dǎo)？

答疑老師回復(fù)：

P0 =D1/（1+Rs）1+D2/（1+Rs）2+D3/（1+Rs）3+－－－－－－+Dn/（1+Rs）n+ Pn /（1+Rs）n

=D0（1+g）/（1+Rs）+D0（1+g）2/（1+Rs）2+－－－－+D0（1+g）n/（1+Rs）n+ Pn/（1+Rs）n

假設(shè)股票在能預(yù)見的時間內(nèi)都不會出售，則Pn /（1+Rs）n將趨向零，上述公式又可寫成方程（1）：

P0= D0（1+g）/（1+Rs）+D0（1+g）2/（1+Rs）2+－－－－－－+ D0（1+g）n/（1+Rs）n

假定上述公式為方程（1）兩邊同乘（1+Rs）/（1+g），則上述公式可寫成方程（2）

P0（1+Rs）/（1+g）= D0 + D0（1+g）/（1+Rs）+－－－－+ D0（1+g）n-1/（1+Rs）n-1

方程（2）-方程（1）則得

P0（Rs -g）/（1+g）= D0 - D0（1+g）n/（1+Rs）n

又假定g不能大于Rs,則D0（1+g）n/（1+Rs）n趨向于零。

上述公式中股票價值可寫成：

P0= D0（1+g）/（Rs -g）= D1/（Rs -g）。

祝您學(xué)習(xí)愉快！

高級會計師考試答疑精華

2018年高級會計師考試輔導(dǎo)招生方案
2018年高級會計師考試預(yù)習(xí)階段學(xué)習(xí)計劃表

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