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2016年基金從業(yè)資格考試第五次預(yù)約考試將于2016年12月17日開(kāi)考,為了幫助大家更好的學(xué)習(xí)基金從業(yè),正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為大家分享了基金從業(yè)《法律法規(guī)職業(yè)道德與業(yè)務(wù)規(guī)范》相關(guān)知識(shí)點(diǎn),希望對(duì)大家有所幫助。祝您夢(mèng)想成真!
期權(quán)合約英語(yǔ)為:option contract;option.期權(quán)合約產(chǎn)生于1973年芝加哥期權(quán)交易所亦作:期權(quán)。期權(quán)合約以金融衍生產(chǎn)品作為行權(quán)品種的交易合約。指在特定時(shí)間內(nèi)以特定價(jià)格買(mǎi)賣(mài)一定數(shù)量交易品種的權(quán)利。合約買(mǎi)入者或持有者(holder)以支付保證金——期權(quán)費(fèi)(option premium)的方式擁有權(quán)利;合約賣(mài)出者或立權(quán)者(writer)收取期權(quán)費(fèi),在買(mǎi)入者希望行權(quán)時(shí),必須履行義務(wù)。
期權(quán)的早期形式可以追溯到幾百年之前。較早的期權(quán)交易主要是用于實(shí)物商品、房地產(chǎn)和貴金屬業(yè)務(wù),即都是現(xiàn)貨期權(quán)。20世紀(jì)20年代,美國(guó)已經(jīng)出現(xiàn)了股票的期權(quán)交易,但由于它帶著較為濃厚的投機(jī)色彩而不為多數(shù)人所接受。全美范圍內(nèi)的標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約是從1973年芝加哥期權(quán)交易所(Chicago Board Options Exchange,CBOE)的看漲期權(quán)交易開(kāi)始的。隨后,期權(quán)產(chǎn)品在全球范圍內(nèi)獲得了超常的發(fā)展,擁有巨大的交易量。
期權(quán)的買(mǎi)方向賣(mài)方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后,就獲得這種權(quán)利,即擁有在一定時(shí)間內(nèi)以一定的價(jià)格(執(zhí)行價(jià)格〕出售或購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)量的標(biāo)的物(實(shí)物商品、證券或期貨合約)的權(quán)利。
期權(quán)合約的構(gòu)成要素主要有以下幾個(gè):買(mǎi)方、賣(mài)方、權(quán)利金、敲定價(jià)格、通知和到期日等。
期權(quán)合約是一種賦予交易雙方在未來(lái)某一日期,即到期日之前或到期日當(dāng)天,以一定的價(jià)格——履約價(jià)或執(zhí)行價(jià)——買(mǎi)入或賣(mài)出一定相關(guān)工具或資產(chǎn)的權(quán)利,而不是義務(wù)的合約。期權(quán)合約的買(mǎi)入者為擁有這種權(quán)利而向賣(mài)出者支付的價(jià)格稱為期權(quán)費(fèi)。期權(quán)合約是關(guān)于在將來(lái)一定時(shí)間以一定價(jià)格買(mǎi)賣(mài)特定商品的權(quán)利的合約。
期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)包括:股票、股票指數(shù)、外匯、債務(wù)工具、商品和期貨合約。
期權(quán)有兩種基本類(lèi)型,看漲期權(quán)和看跌期權(quán),亦稱買(mǎi)入期權(quán)和賣(mài)出期權(quán)。
看漲期權(quán)的持有者有權(quán)在某一確定時(shí)間以某一確定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的資產(chǎn)??吹跈?quán)的持有者有權(quán)在某一確定時(shí)間以某一確定的價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)。期權(quán)合約中的價(jià)格被稱為執(zhí)行價(jià)格或敲定價(jià)格。合約中的日期為到期日、執(zhí)行日或期滿日。美式期權(quán)可在期權(quán)有效期內(nèi)任何時(shí)候執(zhí)行。歐式期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行。在交易所中交易的大多數(shù)期權(quán)為美式期權(quán)。但是,歐式期權(quán)通常比美式期權(quán)更容易分析,并且美式期權(quán)的一些性質(zhì)總是可由歐式期權(quán)的性質(zhì)推導(dǎo)出來(lái)。
需要強(qiáng)調(diào)的是,期權(quán)賦予其持有者做某件事情的權(quán)利,持有者不一定必須行使該權(quán)利。這一特點(diǎn)使期權(quán)合約不同于遠(yuǎn)期和期貨合約,在遠(yuǎn)期和期貨合約中持有者有義務(wù)購(gòu)買(mǎi)或出售該標(biāo)的資產(chǎn)。請(qǐng)注意,投資者簽署遠(yuǎn)期或期貨合約時(shí)的成本為零,但投資者購(gòu)買(mǎi)一份期權(quán)合約必須支付期權(quán)費(fèi)。
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