2006年注會教材變化內容《財務成本管理》

第二章：第47頁里的（四）已獲利息倍數(shù)里的（3）題刪除

教材第60頁

第二段“正因為如此，新建公司……國有股股本）。”刪掉

倒數(shù)第二段“現(xiàn)金流量表的主要……未來現(xiàn)金流量?！眲h掉

教材第76頁

“或者：超常部分銷售所需……=171.6（萬元）”刪掉

教材第87頁

合計改成（長期借款利息（年利12%））對應的11550刪除，第四列加1080，第五列11550改成1080

期末現(xiàn)金余額對應的，第四列11440改成10360，11440改10360

最后一段前也就是=550（元）的下一段加：

“此外，還應將長期借款利息納入預算。本例中，長期借款余額為9000元，在第四季度，利率為12%，預計支付利息1080元。 

教材第88頁表3-15里的

550改成1630

48750改成47670

32750改成31670

教材第89頁

=16250+32750-16000=33000（元）

改成=16250+31670-16000=31920（元）

表3-16第一行資產里的“年末”里的

11440改成10360

66640改成65560

權益里的“年末”里的

33000改成31920

66640改成65560 

教材第110頁

“試誤法比較麻煩，可用下面的簡便算法求……=5.6%”此段刪除

教材第120頁

“單項資產的風險和報酬”最后一段后加

這就是說A的絕對風險較小，但相對風險較大，B與此正相反。

教材第121頁

“例3：里如果A和B完全負相關后”加

“即一個變量增加值永遠等于一個變量減少值”

“如果A和B完全正相關，”后加

“即一個變量的增加值永遠等于另一個變量的增加值”

教材第124頁

“2．里的機會集曲線向左彎曲并非必然伴隨分散化投資發(fā)生”  改成

“分散化投資并非導致機會集曲線向左彎曲”

教材第129頁 

第一段最后一句話  “ 資本市場線只適用……“價格”。”    改成：

“為市場組合與無風險投資的有效搭配，資本市場線橫坐標是標準差，縱坐標是報酬率。該直線反映兩者的關系，即風險價格?！?SPAN lang=EN-US>

 教材第155頁

（二）風險調整折現(xiàn)率法

在第二個公式下加：

根據β值計算的風險附加率只包含系統(tǒng)風險，而非全部風險。市場只承認系統(tǒng)風險，只有系統(tǒng)風險才能得到補償。

 第七章  籌資管理

教材第187頁

（一）股票發(fā)行的規(guī)定與條件

第二行按照我國《公司法》后加：

和《證券法》

第6．公司發(fā)行新股……存款利率。 

換成：

6．公司發(fā)行新股，必須具備以下條件：

（1）具備健全且運行好的組織機構；

（2）具有持續(xù)盈利能力，財務狀態(tài)良好；

（3）最近三年財務會計文件無虛假記載，無其他重大違法行為；

（4）證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他條件。

教材第189頁

三、股票上市

（一）股票上市的目的

正數(shù)第五行最后一句話：

“我國《公司法》規(guī)定，……所里進行?！贝硕蝿h除

（二）股票上市的條件

倒數(shù)兩段即（P189）1.—（P190頁的）6. 

換成

1．股票經國務院證券監(jiān)督管理機構核準已公開發(fā)行；

2．公司股本總額不少于人民幣3000萬元；

3．公司發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行的比例為10%以上；

4．公司最近三年無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載。

此外，公司股票上市還應符合證券交易所規(guī)定的其他條件

我國的《公司法》則規(guī)定：上市公司的股票，依照有關法律、行政法規(guī)及證券交易所規(guī)則上市交易。

上市公司必須依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定，公開其財務狀況，經情況及重大訴訟，在每會計年度內半年公布一次財務會計報告。

（三）股票上市的暫停與終止

“股票上市公司有……終止其股票上市”

此段換成：

按照我國《證券法》的規(guī)定，上市公司有下列情形下之一的，由證券交易所決定暫停其股票上市交易；

1.上市公司股本總額，股權分布等發(fā)行變化不再具備上市條件；

2．上市公司不按照規(guī)定公開其財務狀況，或者對財務會計報告作虛假記載，可能誤導投資者；

3．公司有重大違法行為；

4．公司最近三年連續(xù)虧損；

5．證券交易所規(guī)定的其他情形。

上市公司有下列情形之一的，證券交易所決定終止其股票上市交易。

1．公司股本總額、股權分布發(fā)生變化不再具備上市條件，證券交易所規(guī)定的期限內仍達不到上市條件；

2．公司不按照規(guī)定公開其財務狀況或者對財務會計報告作虛假記載且拒絕糾正。

3．公司最近三年連續(xù)虧損，在其一個會計年度內未能恢復盈利；

4．公司解散或者被宣告破產；

5．證券交易所上市規(guī)則規(guī)定

教材第194頁

（二）發(fā)行債券的資格與條件

改成

“（二）發(fā)行債券的條件

公司發(fā)行債券，必須……（194頁的）2.發(fā)行債券的條件”此段 刪除

我國《公司法》還規(guī)定，有資格發(fā)行公司債券的公司，必須具備以下條件：

改成

我國《證券法》規(guī)定，發(fā)行公司債券的公司必須具備以下條件：

195頁

（5）債券的利率不得超過國務院限定的水平。 

 改成

（5）債券的利率不得超過國務院限定的利率水平。

另外，發(fā)行公司債券所籌集的資金，必須 符合審批機關審批的用途，不得用于彌補虧損和非生產性支出，否則會損害債權人的利益。

改成

另外，發(fā)行公司債券所籌集的資金，必須 用于核準的用途，不得用于彌補虧損和非生產性支出，否則會損害債權人的利益。

（2）對已發(fā)行的公司……處于持（“持”換成“繼”）續(xù)狀態(tài)的。

加（3）改變公開發(fā)行公司債券所募資金用途的。

（三）發(fā)行債券的程序

1．發(fā)行債券的決議或決定（“或決定”去掉）

我國《公司法》規(guī)定，……機構作出的。

換成：

發(fā)行債券是公司的重大財務變動，按照我國《公司法》的規(guī)定，應由公司的董事會提出發(fā)行公司債券的方案，由股東大會對發(fā)行公司債券作出決議。

3．制定募集辦法并予以公告

發(fā)行公司債券的申請……公司債券的承銷機構。

改成：

發(fā)行公司債券的申請被批準后，應由發(fā)行公司公告公司債券募集辦法。辦法中應載明的主要事項有：公司名稱，債券募集資金的用途，債券總額和票面金額，債券利率的確定方式，還本付息的期限與方式，債券擔保情況，債券發(fā)行的發(fā)行價格、起止日期，公司凈資產額，已發(fā)行的尚未到期的債券總額，公司債券的承銷機構。

“公司制定好募集辦法后，應按當時、當?shù)赝ǔ：下竦姆椒ㄏ蛏鐣妗！边@段話刪除

 教材200頁

（4）有具有代為清償債務能力的保證人的擔保。

下加

可轉換債券發(fā)行人除了須具備以上發(fā)行條件外，可轉換債券主承銷商還要對其重點審核以下事項：

（1）最近3年特別是最近1年是否以現(xiàn)金分紅，現(xiàn)金分紅占公司可分配利潤的比例，以及董事會對分紅分配情況的解釋。

（2）發(fā)行人最近3年可分配利潤是否足以支付可轉換債券1年的利息。

（3）是否有足夠的現(xiàn)金償還到期債務的計劃安排。

（4）主營業(yè)務是否突出，是否在所處行業(yè)中具有競爭優(yōu)勢，表現(xiàn)出較強的成長性，并在可預見的將來有明確的業(yè)務發(fā)展目標。

（5）募集資金投向是否具有較好的預期回報，前次募集資金的使用是否與原募集計劃一致；如果改變前次募集資金用途的，其變更是否符合有關法律、法規(guī)的規(guī)定。是否投資于商業(yè)銀行、證券公司等金融機構（金融類上市公司除外）。

（6）發(fā)行人法人治理結構是否健全，近3年運作是否規(guī)范，公司章程及其修改是否符合《公司法》和中國證臨會的有關規(guī)定，近3年股東大會、董事會、監(jiān)事會會議及重大決策是否存在重大不規(guī)范行為，發(fā)行人管理層最近3年是否穩(wěn)定。

（7）發(fā)行人是否獨立運營，在業(yè)務、資產、人員、財務及機構等方面是否獨立，是否具有面向市場的自主經濟營能力；屬于生產經營類企業(yè)的，是否具有獨立的生產、供應、銷售系統(tǒng)。

（8）是否存在發(fā)行人資產被有實際控制權的個人、法人或其他關朕方占有的情況，是否存在其他損壞公司利益的重大關聯(lián)交易。

（9）發(fā)行人最近1年內是否有重大資產重組、重大增減資本的行為，這些行為是否符合中國證監(jiān)會的有關規(guī)定。

（10）發(fā)行人近3年信息披露是否符合有關規(guī)定，是否存在因虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏而受到處罰的情形。

（11）中國證監(jiān)會規(guī)定的其他內容。

發(fā)行人如果存在下列情形的，則不得發(fā)行可轉換債券：

（1）最近3年內存在重大違法違規(guī)行為的；

（2）最近一次募集資金被擅自改變用途而未按規(guī)定加以糾正的；

（3）信息披露存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏的；

（4）公司運作不規(guī)范并產生嚴重后果的；

（5）成長性差，存在重大風險隱患的；

（6）中國證監(jiān)會認定的其他嚴重損害投資者利益的情形。

教材202頁

第六段里的“對承租人（企業(yè)）來說……人的租賃形式?！?改成： 

杠桿租賃是一種涉及三方面關系人的租賃形式：承租人（企業(yè)）、出租人、貸款人（也可能由出租人提供貸款，如果這樣，出租人的身份就有了變化，既是資產的出租者，同時又是貸款人）。 

教材203頁

表7-1里的

“設備成本”  改成：  “設備本息”

教材216頁

第一，盈余（改成“法定”）公積金。盈余（改成“法定”）此段里的盈余改成法定

“盈余公積金分為法定盈余公積金和任意盈余公積金”   此段刪除

“第二，……形成”。此段刪除

第三，改成第二，

公積金、公益金（“、公益金”刪除）之后。

但若公司用盈余（“盈余”刪除）公積金……

的法定盈余（盈余刪除）公積金不得低于（加“轉增前公司”）注冊資本的25%

教材217頁

第二，法定盈余（盈余刪除）公積金。……提計法定盈余（盈余刪除）公積金。提取盈余（盈余刪除）公積金的基數(shù)，不（加一定）是可供分配的利潤，……情況下提取盈余（盈余刪除）公積金。

第三，……公益金。刪除

第四，改成第三，計提任意盈余（盈余刪除）公積金。

第五，改成第四，

在抵補虧損和提取法定盈余（盈余刪除）公積金、公益金（、公益金刪除）之前……

教材220頁

例1某公司2003（改成上）年……，2004（改成今）年……預計2004（改成今）年……

2004（改成今）年繼續(xù)保持?！崛?SPAN lang=EN-US>15%（改成10%）的公積金和公益金（和公益金刪除）

教材221頁

（3）15%的公積金和公益金  改成   8%的公積金

600×15%=90改成600×10%=60

留存的90（改成60）萬元同樣

下一段

來分配2004年（2004年刪除）股利，

600×85%=510改成600×90%=540

超過510（改成540）

教材222頁

超過510（改成540）……（即120萬元）給股東。后加

例如，假定例1中的這家公司除了當年取得稅后利潤600萬元外，還有以前年度的累計未分配利潤1000萬元，那么如果不考慮增加投資資本和保持現(xiàn)有資本結構的需要，只滿足提取法定公積金的要求，該公司可用于分配股利的最高額則為：

最高可分配股利額=600×（1-10%）+1000=1540（萬元）

如果考慮增加投資資本的需要，按照剩余股利政策，即使留有以前年度的累計未分配利潤，公司也只能以例1解答中的股例分配額120萬元向股東分配股利。

（二）固定或持續(xù)增長的股利政策

1．不過，在通貨……股利發(fā)放額。刪除

教材227頁

（一）第一段里的    按其在公司資本結構中的重要性刪除

 教材231頁

式中：K_b改成K_dt——（加稅后）債務成本；

K_a=K_b+4%  改成K_a=K_dt+4%

（三）；前者又稱作內（改成外）部……后者可稱作外（改成內）部……

式中：……下一段加

如果將籌資費用考慮在內，新發(fā)普通股成本公式則為：

K_nc=