初級會計職稱考試《初級會計實務(wù)》考點講解：企業(yè)財務(wù)管理的內(nèi)容

2012年初級會計職稱考試《初級會計實務(wù)》第十一章　財務(wù)管理基礎(chǔ)

　　考點三：企業(yè)財務(wù)管理的內(nèi)容

　　財務(wù)管理的主要內(nèi)容是投資決策、籌資決策和股利決策三個方面。

　　（一）投資決策

　　投資是指以收回現(xiàn)金并取得收益為目的而發(fā)生的現(xiàn)金流出。例如，購買政府公債、購買企業(yè)股票和債券、購置設(shè)備、建造廠房、開辦商店、增加新產(chǎn)品等，企業(yè)都要發(fā)生現(xiàn)金流出，并期望取得更多的現(xiàn)金流入。

　　企業(yè)的投資決策，按不同的標(biāo)準(zhǔn)可以分為以下類型：

　　1.項目投資和證券投資

　　證券投資只能通過證券分析與評價，從證券市場中選擇企業(yè)需要的股票和債券，并組成投資組合；作為行動方案的投資組合，不是事先創(chuàng)造的，而是通過證券分析得出的。項目投資要事先準(zhǔn)備一個或幾個備選方案，通過對這些方案的分析和評價，從中選擇一個足夠滿意的行動方案。

　　2.長期投資和短期投資

　　長期投資是指影響所及超過一年的投資。例如，購買設(shè)備、建造廠房等。長期投資又稱資本性投資。用于股票和債券的長期投資，在必要時可以出售變現(xiàn)，而較難以改變的是生產(chǎn)經(jīng)營性的固定資產(chǎn)投資。長期投資有時專指固定資產(chǎn)投資。

　　短期投資是指影響所及不超過一年的投資，如對應(yīng)收賬款、存貨、短期有價證券的投資。短期投資又稱為流動資產(chǎn)投資或營運資產(chǎn)投資。

　　（二）籌資決策

　　籌資是指籌集資金。例如，企業(yè)發(fā)行股票、發(fā)行債券、取得借款、賒購、租賃等都屬于籌資。

　　籌資決策要解決的問題是如何取得企業(yè)所需要的資金，包括向誰、在什么時候、籌集多少資金。籌資決策與投資、股利分配有密切關(guān)系，籌資的數(shù)量多少要考慮投資需要，在利潤分配時加大保留盈余可減少從外部籌資?；I資決策的關(guān)鍵是決定各種資金來源在總資金中所占的比重，即確定資本結(jié)構(gòu)，以使籌資風(fēng)險和籌資成本相配合。

　　可供企業(yè)選擇的資金來源有許多，我國習(xí)慣上稱“資金渠道”。按不同的標(biāo)志，它們分為：

　　1.權(quán)益資金和借入資金

　　（1）權(quán)益資金和借入資金的比例關(guān)系就是資本結(jié)構(gòu)。一般說來完全通過權(quán)益資金籌資是不明智的，不能得到負(fù)債經(jīng)營的好處；但負(fù)債的比例大則風(fēng)險也大，企業(yè)隨時可能陷入財務(wù)危機(jī)。

　　（2）籌資決策的一個重要內(nèi)容就是確定最佳資本結(jié)構(gòu)。

　　【思考問題】計算企業(yè)所得稅，借款利息費用可以稅前扣除？是以企業(yè)利潤為基數(shù)的，而企業(yè)的利潤＝收入－成本－費用，而利息支出，就是費用的一種，所以支付債務(wù)利息，企業(yè)會因此減少利潤，也就減少了所得稅。而支付現(xiàn)金股利，是經(jīng)過利潤分配后進(jìn)行的。

　　2.長期資金和短期資金

　　（1）長期資金是指企業(yè)可長期使用的資金，包括權(quán)益資金和長期負(fù)債。權(quán)益資金不需要歸還，企業(yè)可以長期使用，屬于長期資金。此外，長期借款也屬于長期資金。有時，習(xí)慣上把一年以上至五年以內(nèi)的借款稱為中期資金，而把五年以上的借款稱為長期資金。

　?。?）短期資金一般是指一年內(nèi)要歸還的短期借款。一般來說，短期資金的籌集應(yīng)主要解決臨時的資金需要。例如，在生產(chǎn)經(jīng)營旺季需要的資金比較多，可借入短期借款，渡過生產(chǎn)經(jīng)營旺季則歸還。

　　（3）長期資金和短期資金的籌資速度、籌資成本、籌資風(fēng)險以及借款時企業(yè)所受的限制均有所不同。如何安排長期籌資和短期籌資的相對比重，是籌資決策要解決的另一個重要問題。

　　（三）股利分配決策

　　股利分配是指在公司實現(xiàn)的凈利潤中，有多少作為股利發(fā)放給股東，有多少留在公司作為再投資。過高的股利支付率，影響企業(yè)再投資的能力，會使未來收益減少，造成股價下跌，過低的股利支付率，可能引起股東不滿，股價也會下跌。

　　股利決策受多種因素的影響，包括稅法對股利和出售股票收益的不同處理、未來公司的投資機(jī)會、各種資金來源及其成本、股東對當(dāng)期收入和未來收入的相對偏好等。公司根據(jù)具體情況確定最佳的股利政策，是財務(wù)決策的一項重要內(nèi)容。

　　股利決策，從另一個角度看也是保留盈余決策，是企業(yè)內(nèi)部籌資問題。因此，有人認(rèn)為股利決策屬籌資的范疇，而并非一項獨立的財務(wù)管理內(nèi)容。