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中級會計職稱《財務(wù)管理》第四章知識點：項目投資決策
正保會計網(wǎng)校《財務(wù)管理》論壇學習小天地開通啦！此討論區(qū)意在與各位考友一同奮戰(zhàn)2011年中級會計職稱《財務(wù)管理》科目的考試。在此，將與大家共同探討專業(yè)知識、學習方法、狀態(tài)調(diào)整等等，凡是與考試相關(guān)的東東或西西，我們盡可在此商議。同時，在這里也會緊密結(jié)合正保會計網(wǎng)校的宗旨——全心全意為各位考友服務(wù)，及時為考友提供網(wǎng)校的資源。最終目的只有其一，2011年中級會計職稱《財務(wù)管理》考試順利通過。我將與大家攜手并肩，共同奮戰(zhàn)這些時日。
2011年中級會計職稱考試《財務(wù)管理》科目
第四章 投資管理
知識點十四、項目投資決策的主要方法
| 主要方法 | 決策及計算 | 適用條件 | |
| 凈現(xiàn)值法 | 凈現(xiàn)值最大的方案為優(yōu) | 適用于原始投資相同且項目計算期相等的多方案比較決策 | |
| 凈現(xiàn)值率法 | 凈現(xiàn)值率最大的方案為優(yōu) | 適用于項目計算期相等且原始投資相同的多個互斥方案的比較決策 | |
| 差額投資內(nèi)部收益率法 | 根據(jù)兩方案差額凈現(xiàn)金流量（記作△NCF）計算出差額內(nèi)部收益率（記作△IRR），△IRR≥基準收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率，原始投資額大的方案較優(yōu)；反之，則投資額少的方案為優(yōu) | 適用于兩個原始投資不相同，但項目計算期相同的多方案比較決策 | |
| 年等額凈回收額法 | 選擇所有方案中年等額凈回收額（記作NA）最大的方案作為最優(yōu)方案 或NA＝凈現(xiàn)值×回收系數(shù) | 適用于原始投資不相同、特別是項目計算期不同的多方案比較決策 | |
| 計算期統(tǒng)一法 | 方案重復(fù)法（計算期最小公倍數(shù)法） | 是將各方案計算期的最小公倍數(shù)作為比較方案的計算期，進而調(diào)整有關(guān)指標，并據(jù)此進行決策的方法 | 適用于計算期不相等的方案 |
| 最短計算期法（最短壽命期法） | 將在所有方案的凈現(xiàn)值均還原為等額年回收額的基礎(chǔ)上，再按照最短的計算期來計算出相應(yīng)凈現(xiàn)值，進而根據(jù)調(diào)整后的凈現(xiàn)值進行決策的方法 | ||
【提示】
1.差額內(nèi)部收益率與前面講的內(nèi)部收益率的計算方法相同，只是用的是差額凈現(xiàn)金流量。
2.差額內(nèi)部收益率法的決策理解：
差額內(nèi)部收益率法一般是投資額大的方案減投資額小的方案，那么差額部分可以看作一個方案，差額方案的內(nèi)部收益率小于基準折現(xiàn)率，那么說明投資額大的方案沒有投資額小的方案可行，此時，我們需要選擇投資額小的方案。反之，選擇投資額大的方案。
【例題·單選題】已知甲、乙兩個方案為計算期相同的互斥方案，甲方案與乙方案的差額為丙方案。經(jīng)過應(yīng)用凈現(xiàn)值法測試，得出結(jié)論丙方案不具有財務(wù)可行性，則下列表述正確的是（ ）。
A.應(yīng)選擇甲方案
B.應(yīng)選擇乙方案
C.應(yīng)選擇丙方案
D.所有方案均不可選
【答案】B
【解析】在本題中，由于甲方案與乙方案的差額為丙方案，所以，甲方案實際上可以看成是由乙方案和丙方案組合而成。由于丙方案不可行，則意味著甲方案不如乙方案。在甲乙方案互斥情況下，應(yīng)該選擇乙方案。
【例題·多選題】已知甲方案計算期為5年，乙方案計算期為10年，項目資本成本為10%。甲方案的凈現(xiàn)值為50萬元，乙方案的凈現(xiàn)值為90萬元，采用方案重復(fù)法對項目進行評價，則下列說法正確的有（ ）。[（P/F，10%，5）＝0.6209，（P/A，10%，5）＝3.7908]
A.計算期的最小公倍數(shù)為10年
B.采用方案重復(fù)法后甲方案的凈現(xiàn)值為81.05萬元
C.甲方案優(yōu)于乙方案
D.乙方案優(yōu)于甲方案
【答案】ABD
【解析】5和10的最小公倍數(shù)為10，所以選項A正確；采用方案重復(fù)法后甲方案的凈現(xiàn)值為50＋50×（P/F，10%，5）＝50＋50×0.6209＝81.05（萬元）小于90萬元，所以乙方案優(yōu)于甲方案，選項B、D的說法正確，選項C的說法不正確。
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