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2012會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》
第三章 籌資管理
第三節(jié) 債務(wù)籌資
強(qiáng)化學(xué)習(xí)三、債務(wù)籌資的基本形式——融資租賃
?。ㄒ唬┳赓U的特征與分類(lèi)
1.租賃的基本特征
?。?)所有權(quán)與使用權(quán)相分離。
?。?)融資與融物相結(jié)合。
是借物還錢(qián),并以分期支付租金的方式來(lái)體現(xiàn)。
(3)租金的分期歸流。
2.租賃的分類(lèi)
租賃分為融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃。
經(jīng)營(yíng)租賃的特點(diǎn)主要是:(1)出租的設(shè)備一般由租賃公司根據(jù)市場(chǎng)需要選定,然后再尋找承租企業(yè)。(2)租賃期較短,短于資產(chǎn)的有效使用期,在合理的限制條件內(nèi)承租企業(yè)可以中途解約。(3)租賃設(shè)備的維修、保養(yǎng)由租賃公司負(fù)責(zé)。(4)租賃期滿(mǎn)或合同中止以后,出租資產(chǎn)由租賃公司收回。經(jīng)營(yíng)租賃比較適用于租用技術(shù)過(guò)時(shí)較快的生產(chǎn)設(shè)備。
融資租賃的主要特點(diǎn)是:(1)出租的設(shè)備由承租企業(yè)提出要求購(gòu)買(mǎi),或者由承租企業(yè)直接從制造商或銷(xiāo)售商那里選定。(2)租賃期較長(zhǎng),接近于資產(chǎn)的有效使用期,在租賃期間雙方無(wú)權(quán)取消合同。(3)由承租企業(yè)負(fù)責(zé)設(shè)備的維修、保養(yǎng)。(4)租賃期滿(mǎn),按事先約定的方法處理設(shè)備,包括退還租賃公司,或繼續(xù)租賃,或企業(yè)留購(gòu)。
融資租賃與經(jīng)營(yíng)租賃的區(qū)別
對(duì)比項(xiàng)目 | 融資租賃 | 經(jīng)營(yíng)租賃 |
業(yè)務(wù)原理 | 融資融物于一體 | 無(wú)融資特征,只是一種融物方式 |
租賃目的 | 融通資金,添置設(shè)備 | 暫時(shí)性使用,預(yù)防無(wú)形損耗風(fēng)險(xiǎn) |
租期 | 較長(zhǎng),相當(dāng)于設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的大部分 | 較短 |
租金 | 包括設(shè)備價(jià)款 | 只是設(shè)備使用費(fèi) |
契約法律效力 | 不可撤銷(xiāo)合同 | 經(jīng)雙方同意可中途撤銷(xiāo)合同 |
租賃標(biāo)的 | 一般為專(zhuān)用設(shè)備,也可為通用設(shè)備 | 通用設(shè)備居多 |
維修與保養(yǎng) | 專(zhuān)用設(shè)備多為承租人負(fù)責(zé),通用設(shè)備多為出租人負(fù)責(zé) | 全部為出租人負(fù)責(zé) |
承租人 | 一般為一個(gè) | 設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)輪流租給多個(gè)承租人 |
靈活方便 | 不明顯 | 明顯 |
(二)融資租賃的基本程序與形式
1.融資租賃的基本程序
2.融資租賃的基本形式
?。?)直接租賃。
?。?)售后回租。
?。?)杠桿租賃。杠桿租賃是涉及承租人、出租人和資金出借者三方的融資租賃業(yè)務(wù)。一般來(lái)說(shuō),當(dāng)所涉及的資產(chǎn)價(jià)值昂貴時(shí),出租方自己只投入部分資金,通常為資產(chǎn)價(jià)值的20%~40%,其余資金則通過(guò)將該資產(chǎn)抵押擔(dān)保的方式,向第三方(通常為銀行)申請(qǐng)貸款解決。租賃公司然后將購(gòu)進(jìn)的設(shè)備出租給承租方,用收取的租金償還貸款,該資產(chǎn)的所有權(quán)屬于出租方。出租人既是債權(quán)人也是債務(wù)人,如果出租人到期不能按期償還借款,資產(chǎn)所有權(quán)則轉(zhuǎn)移給資金的出借者。
(三)融資租賃租金的計(jì)算
1.租金的構(gòu)成
融資租賃每期租金的多少,取決于以下幾項(xiàng)因素:(1)設(shè)備原價(jià)及預(yù)計(jì)殘值,包括設(shè)備買(mǎi)價(jià)、運(yùn)輸費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等,以及該設(shè)備租賃期滿(mǎn)后,出售可得的市價(jià)。(2)利息,指租賃公司為承租企業(yè)購(gòu)置設(shè)備墊付資金所應(yīng)支付的利息。(3)租賃手續(xù)費(fèi),指租賃公司承辦租賃設(shè)備所發(fā)生的業(yè)務(wù)費(fèi)用和必要的利潤(rùn)。
2.租金的支付方式。
租金的支付有以下幾種分類(lèi)方式:(1)按支付間隔期的長(zhǎng)短,分為年付、半年付、季付和月付等方式。(2)按在期初和期末支付,分為先付和后付。(3)按每次支付額,分為等額支付和不等額支付兩種。實(shí)務(wù)中,承租企業(yè)與租賃公司商定的租金支付方式,大多為后付等額年金。
3.租金的計(jì)算
我國(guó)融資租賃實(shí)務(wù)中,租金的計(jì)算大多采用等額年金法。
?。ㄋ模┤谫Y租賃的籌資特點(diǎn)
優(yōu)點(diǎn):
1.在資金缺乏的情況下,能迅速獲得所需資產(chǎn)。
2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小,財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯。租金可以通過(guò)項(xiàng)目本身產(chǎn)生的收益來(lái)支付,是一種基于未來(lái)的“借雞生蛋、賣(mài)蛋還錢(qián)”的籌資方式。
3.融資租賃籌資的限制條件較少。
4.租賃能延長(zhǎng)資金融通的期限。
5.免遭設(shè)備陳舊過(guò)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。
缺點(diǎn):
6.資本成本高。
【例題】(2010年第一大題第4小題)一般而言,與融資租賃籌資相比,發(fā)行債券的優(yōu)點(diǎn)是( )。
A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小
B.限制條件較少
C.資本成本較低
D.融資速度較快
【正確答案】C
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