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注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)管》復(fù)習(xí)指導(dǎo)：財(cái)務(wù)報(bào)表分析(4)
【知識(shí)點(diǎn)4】盈利能力比率
?。ㄒ唬╀N(xiāo)售利潤(rùn)率銷(xiāo)售利潤(rùn)率，又稱(chēng)為“銷(xiāo)售凈利率”，或簡(jiǎn)稱(chēng)“利潤(rùn)率”。
銷(xiāo)售利潤(rùn)率（利潤(rùn)率）＝凈利潤(rùn)÷銷(xiāo)售收入（二）資產(chǎn)利潤(rùn)率資產(chǎn)利潤(rùn)率＝凈利潤(rùn)÷總資產(chǎn)
【注意】驅(qū)動(dòng)因素以及因素分析
?。ㄈ?quán)益凈利率
| 財(cái)務(wù)比率 | 分析說(shuō)明 |
| 權(quán)益凈利率＝凈利潤(rùn)/股東權(quán)益 | 權(quán)益凈利率的分母是股東的投入，分子是股東的所得。對(duì)于股權(quán)投資人來(lái)說(shuō)，具有非常好的綜合性，概括了企業(yè)的全部經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。 |
【總結(jié)】
【知識(shí)點(diǎn)5】市價(jià)比率
?。ㄒ唬┦杏?
它反映普通股股東愿意為每1元凈利潤(rùn)支付的價(jià)格
市盈率＝每股市價(jià)÷每股收益
每股收益＝普通股股東凈利潤(rùn)÷流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)
【注意】在計(jì)算和使用市盈率和每股收益時(shí)：
?。?）市盈率反映了投資者對(duì)公司未來(lái)前景的預(yù)期
?。?）對(duì)僅有普通股的公司而言，每股收益的計(jì)算相對(duì)簡(jiǎn)單。在這種情況下，計(jì)算公式如下：
每股收益＝普通股股東凈利潤(rùn)÷流通在外普通股加權(quán)平均數(shù)
如果公司還有優(yōu)先股，則計(jì)算公式為：
每股收益＝（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利）÷流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)
（二）市凈率
它反映普通股股東愿意為每1元凈資產(chǎn)支付的價(jià)格
市凈率＝每股市價(jià)÷每股凈資產(chǎn)
每股凈資產(chǎn)＝普通股股東權(quán)益÷流通在外普通股
【提示】
（1）既有優(yōu)先股又有普通股的公司，通常只為普通股計(jì)算凈資產(chǎn)，在這種情況下，普通股每股凈資產(chǎn)的計(jì)算如下：
（三）市銷(xiāo)率
市銷(xiāo)率（或成為收入乘數(shù)）是指普通股每股市價(jià)與每股銷(xiāo)售收入的比率，它反映普通股股東愿意為每1元銷(xiāo)售收入支付的價(jià)格。其計(jì)算公式如下：
市銷(xiāo)率＝每股市價(jià)÷每股銷(xiāo)售收入
每股銷(xiāo)售收入＝銷(xiāo)售收入÷流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)
【總結(jié)】
【例·單選題】已知某公司2009年每股收益為2元，銷(xiāo)售凈利率為10%，市盈率為20倍。則該公司的收入乘數(shù)為（ ）。
A.1.5
B.2
C.3
D.4
【正確答案】B
【答案解析】每股市價(jià)＝每股收益×市盈率＝2×20＝40元；每股收入＝2/10%＝20元，收入乘數(shù)＝40/20＝2。
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