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CPA考試《財務(wù)成本管理》：內(nèi)含增長率和可持續(xù)增長率的關(guān)系
問題：請問內(nèi)含增長率和可持續(xù)增長率有何區(qū)別和聯(lián)系？內(nèi)含增長率是不是等于可持續(xù)增長率？
解答：內(nèi)含增長率和可持續(xù)增長率都是指銷售增長率，都不發(fā)行新股。但是，內(nèi)含增長率同時也不增加外部籌集的負(fù)債，而可持續(xù)增長率要增加外部負(fù)債。內(nèi)含增長率是外部融資為零時的銷售增長率，可持續(xù)增長率是不增發(fā)股票，保持經(jīng)營效率和財務(wù)政策條件下的銷售增長率。
?。?）相同點：
①都不從外部籌集股權(quán)資金；
②都是利用留存收益增加內(nèi)部股權(quán)資金。
不同點：
①內(nèi)含增長率是外部融資為零時的銷售增長率，可持續(xù)增長率是不增發(fā)股票，保持經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變條件下的銷售增長率。
?、谟嬎銉?nèi)含增長率時，不增加外部債務(wù)，但資產(chǎn)負(fù)債率會有所變化；而計算可持續(xù)增長率時，可以從外部增加債務(wù)，但資產(chǎn)負(fù)債率不變；
?、劭沙掷m(xù)增長屬于平衡增長，即資產(chǎn)增長率=負(fù)債的增長率=股東權(quán)益增長率，而內(nèi)含增長不屬于平衡增長。
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