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2012注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》知識(shí)點(diǎn)預(yù)習(xí)：債務(wù)成本估計(jì)的方法四

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯： 2011/12/03 08:16:14　字體：大 小

注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》科目

第六章 資本資產(chǎn)

　　知識(shí)點(diǎn)十六、債務(wù)成本估計(jì)的方法四 

　　（三）風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法

適用情況　　　如果本公司沒(méi)有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)成本?！?/td>
方法　　　按照這種方法，債務(wù)成本通過(guò)同期限政府債券的市場(chǎng)收益率與企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償相求得：
　　稅前債務(wù)成本＝政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率＋企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率 　
參數(shù)估計(jì)　　　關(guān)于政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率，在股權(quán)成本的估計(jì)中已經(jīng)討論過(guò)，現(xiàn)在的問(wèn)題是如何估計(jì)企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率?！?/td>
　　信用風(fēng)險(xiǎn)的大小可以用信用級(jí)別來(lái)估計(jì)。具體做法如下：
　?。?）選擇若干信用級(jí)別與本公司相同上市公司債券；
　?。?）計(jì)算這些上市公司債券的到期收益率；
　　（3）計(jì)算與這些上市公司債券同期的長(zhǎng)期政府債券到期收益率（無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利益）；（4）計(jì)算上述兩到期收益率的差額，即信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率；
　?。?）計(jì)算信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率的平均值，并作為本公司的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。 　

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