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2012注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》知識(shí)點(diǎn)預(yù)習(xí)：經(jīng)營(yíng)杠桿三
注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》科目
第十章 資本結(jié)構(gòu)
知識(shí)點(diǎn)四、經(jīng)營(yíng)杠桿三
三、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)
?。ㄒ唬┙?jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的定義公式
經(jīng)營(yíng)杠桿的大小一般用經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)表示，它是息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率與銷(xiāo)售額（量）變動(dòng)率之間的比率。其定義公式為：
式中：DOL————經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)；
△ EBIT————息稅前利潤(rùn)變動(dòng)額；
EBIT————變動(dòng)前息稅前利潤(rùn)；
△S——營(yíng)業(yè)收入（銷(xiāo)售量）變動(dòng)量；
S——變動(dòng)前營(yíng)業(yè)收入（銷(xiāo)售量）
【注意】括號(hào)里面的銷(xiāo)售量——銷(xiāo)售收入的變化源于銷(xiāo)售量的變化，而不是銷(xiāo)售價(jià)格的變化。——銷(xiāo)售額的變動(dòng)率與銷(xiāo)售量的變動(dòng)率相等。
?。ǘ┙?jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式
公式推導(dǎo)：
基期EBIT＝（P－V）×Q－F
EBIT1＝（P－V）×Q1－F
ΔEBIT＝（P－V）×ΔQ 所以，
經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝邊際貢獻(xiàn)/息稅前利潤(rùn)＝（息稅前利潤(rùn)＋固定成本）/息稅前利潤(rùn)
?。ㄈ┙?jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)影響因素分析
| 變動(dòng)關(guān)系 | 【指標(biāo)聯(lián)動(dòng)分析法】 銷(xiāo)售量：反方向變化。 單價(jià)：反方向變化 單位變動(dòng)成本：同方向變化 固定成本：同方向變化 |
| 降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)途徑 | （1）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大； ?。?）企業(yè)一般可以通過(guò)增加銷(xiāo)售量、提高單價(jià)（即增加營(yíng)業(yè)收入）、降低產(chǎn)品單位變動(dòng)成本、降低固定成本比重等措施使經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)下降，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)?！?/td> |
| 關(guān)注 | 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)本身并不是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)變化的來(lái)源，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的不確定性。經(jīng)營(yíng)杠桿的存在會(huì)放大息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)性，也就放大了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)?！?/td> |
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