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2012注會《財務(wù)成本管理》知識點預(yù)習(xí)：股權(quán)再融資二
注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》科目
第十二章 普通股和長期債務(wù)籌資
知識點六、股權(quán)再融資二
?。ǘ┰霭l(fā)新股
1、含義、分類與相關(guān)規(guī)定
| 含義 | 增發(fā)新股指上市公司為了籌集權(quán)益資本而再次發(fā)行股票的融資行為?！?/td> |
| 分類 |  （1）財務(wù)投資者。一般是指以獲利為目的，通過短期持有上市公司股票適時套現(xiàn)，實現(xiàn)獲利的法人，他們一般不參與公司的重大的戰(zhàn)略決策。 |
| 特別規(guī)定 | 【公開增發(fā)】 除滿足上市公司公開發(fā)行的一般規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)滿足下列規(guī)定： ① 最近3個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%； ② 除金融企業(yè)外，最近1期期末不存在持有金額較大的交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)、借予他人款項、委托理財?shù)蓉攧?wù)性投資的情形。 【非公開增發(fā)】 沒有過多發(fā)行條件上的限制，一般只要發(fā)行對象符合要求，并且不存在一些嚴重損害投資者合法權(quán)益和社會公共利益的情形均可申請非公開發(fā)行股票。 對于一些以往盈利記錄未能滿足公開融資條件，但又面臨重大發(fā)展機遇的公司而言，非公開增發(fā)提供了一個關(guān)鍵性的融資渠道。 |
2、增發(fā)新股的定價與認購方式
| 定價 | 公開增發(fā) | 上市公司公開增發(fā)新股的定價通常按照“發(fā)行價格應(yīng)不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前1個交易日的均價”的原則確定增發(fā)價格?！?/td> |
| 非公開增發(fā) | 非公開發(fā)行股票的發(fā)行價格應(yīng)不低于定價基準(zhǔn)日前20個交易日公司股票均價的90%?！?/td> | |
| 認購方式 | 公開增發(fā) | 公開增發(fā)新股的認購方式通常為現(xiàn)金認購?！?/td> |
| 非公開增發(fā) | 非公開增發(fā)新股的認購方式不限于現(xiàn)金，還包括權(quán)益、債券、無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)等非現(xiàn)金資產(chǎn)?！?/td> |
【提示】通過非現(xiàn)金資產(chǎn)認購的非公開增發(fā)往往是以重大資產(chǎn)重組或者引進長期戰(zhàn)略投資為目的。因此，非公開增發(fā)除了能為上市公司帶來資金外，往往還能帶來具有盈利能力的資產(chǎn)、提升公司的治理水平，優(yōu)化上下游產(chǎn)業(yè)等。當(dāng)然，使用非現(xiàn)金金資產(chǎn)認購股份有可能會滋生通過不公平資產(chǎn)定價等手段侵害中小股東利益的現(xiàn)象。
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