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2012注冊(cè)會(huì)計(jì)師風(fēng)險(xiǎn)管理知識(shí)點(diǎn)：籌資來(lái)源
注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理》科目
第七章 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略
知識(shí)點(diǎn)三、籌資來(lái)源
1、融資方式
企業(yè)有四種不同的融資方式：內(nèi)部融資、債權(quán)融資、股權(quán)融資和資產(chǎn)銷售融資。
| 融資方式 | 定義 | 優(yōu)點(diǎn) | 缺點(diǎn) |
| 內(nèi)部融資 | 內(nèi)部留存利潤(rùn)進(jìn)行再投資，留存利潤(rùn)是指企業(yè)分配給股東紅利后剩余的利潤(rùn)。 | 管理層自主性強(qiáng)； 可以節(jié)省融資成本；不會(huì)稀釋原有股東的每股收益。 | 融資數(shù)量有限； 向股東傳遞了以后盈利的一種信號(hào)，對(duì)企業(yè)盈利能力要求高。 |
| 股權(quán)融資 | 企業(yè)為了新的項(xiàng)目而向現(xiàn)在的股東和新股東發(fā)行股票來(lái)籌集資金，也可稱為權(quán)益融資?！?/td> | 沒(méi)有固定的股利支付壓力，適宜于大量資金需求；股權(quán)融資能夠提高企業(yè)的聲譽(yù)?！?/td> | 引起控制權(quán)的變更； 成本比較高。 |
| 債權(quán)融資 | 貸款 | 與股權(quán)融資相比，融資成本較低、融資的速度也較快，并且方式也較為隱蔽?！?/td> | 限制較多； 額度有限； 需要按期還本付息，對(duì)企業(yè)的壓力大； |
| 租賃 | 不需要額外融資； 租賃很有可能使企業(yè)享有更多的稅收優(yōu)惠（租金有抵稅的作用）； 租賃可以增加企業(yè)的資本回報(bào)率。 | 企業(yè)使用租賃資產(chǎn)的權(quán)利是有限的，因?yàn)橘Y產(chǎn)的所有權(quán)不是企業(yè)的。 | |
| 資產(chǎn)銷售融資 | 企業(yè)可以選擇銷售其部分有價(jià)值的資產(chǎn)進(jìn)行融資。 | 簡(jiǎn)單易行，并且不用稀釋股東權(quán)益?！?/td> | 沒(méi)有無(wú)回旋余地； 如果銷售的時(shí)機(jī)選擇的不準(zhǔn)，銷售的價(jià)值就會(huì)低于資產(chǎn)本身的價(jià)值。 |
2、不同融資方式的限制
限制企業(yè)融資能力的兩面：一是企業(yè)進(jìn)行債務(wù)融資面臨的困境；二是企業(yè)進(jìn)行股利支付面臨的困境。
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