中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試金融專(zhuān)業(yè)知識(shí)與實(shí)務(wù)：貨幣需求

　　一、貨幣需求概述

　　貨幣需求是指經(jīng)濟(jì)主體對(duì)執(zhí)行流通手段和價(jià)值貯藏手段的貨幣的需求。貨幣需求發(fā)端于商品交換，隨商品經(jīng)濟(jì)及信用化的發(fā)展而發(fā)展。個(gè)人購(gòu)買(mǎi)商品和勞務(wù)，企業(yè)支付生產(chǎn)和流通費(fèi)用，銀行開(kāi)展信用活動(dòng)，社會(huì)進(jìn)行各種方式的積累，政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，都需要貨幣這一價(jià)值量工具。在產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣需求強(qiáng)度(貨幣在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的作用程度，以及社會(huì)公眾對(duì)持有貨幣的要求程度)較低，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，社會(huì)公眾(包括居民、企業(yè)和政府部門(mén))的貨幣需求強(qiáng)度較高。

　　二、貨幣需求理論

　　貨幣需求理論主要分析經(jīng)濟(jì)中哪些因素會(huì)影響到社會(huì)各個(gè)部門(mén)的貨幣需求量，這些因素又是如何對(duì)社會(huì)各個(gè)部門(mén)的貨幣需求產(chǎn)生影響的。

　　(一)馬克思的貨幣需求理論

　　馬克思關(guān)于流通中貨幣量的分析，后人多用“貨幣必要量”的概念來(lái)表述。基本公式是：

　　商品價(jià)格總額÷同名貨幣的流通次數(shù)=執(zhí)行流通手段職能的貨幣量

　　這一規(guī)律可用符號(hào)表示為：

　　pt/v=Md (7—1)

　　式中，P是商品價(jià)格，T是商品交易量，v是貨幣流通的平均速度，Md是貨幣需求量。公式表明：貨幣量取決于價(jià)格水平、進(jìn)人流通的商品數(shù)量和貨幣流通速度這幾個(gè)因素。

　　馬克思揭示的貨幣必要量規(guī)律，是以他的勞動(dòng)價(jià)值論為基礎(chǔ)的，該理論的前提條件是：

　　(1)黃金是貨幣商品，以及完全的金流通。馬克思指出“為了簡(jiǎn)單起見(jiàn)本書(shū)各處都假定黃金是貨幣商品。”

　　(2)商品價(jià)格總額是既定的。在金屬貨幣流通的條件下，商品價(jià)格取決于商品價(jià)值與貨幣價(jià)值的對(duì)比關(guān)系。因此，商品價(jià)格并非取決于流通過(guò)程，而是取決于生產(chǎn)過(guò)程。

　　(3)這里考察的只是執(zhí)行流通手段職能的貨幣量，而沒(méi)有考察與整個(gè)再生產(chǎn)過(guò)程密切相聯(lián)系的儲(chǔ)蓄、投資、資本運(yùn)動(dòng)等引起的貨幣需求，甚至連同商品交易有關(guān)的信用交易、轉(zhuǎn)賬結(jié)算也排除在外。

　　(二)貨幣數(shù)量論的貨幣需求理論

　　歐文·費(fèi)雪(Fisher)于1911出版的《貨幣的購(gòu)買(mǎi)力》一書(shū)，是貨幣數(shù)量論的代表作。在該書(shū)中，費(fèi)雪提出了著名的“交易方程式”，也被稱(chēng)為費(fèi)雪方程式，即：

　　MV=PY (7—2)

　　式中，M是總貨幣存量，P是價(jià)格水平，y是各類(lèi)商品的交易數(shù)量，v是貨幣流通速度，它代表了單位時(shí)間內(nèi)貨幣的平均周轉(zhuǎn)次數(shù)。該方程式表明，名義收入等于貨幣存量和流通速度的乘積。

　　上式還可以表示為：

　　p=MV/P (7­—3)

　　這一方程式表明，物價(jià)水平的變動(dòng)與流通中貨幣數(shù)量的變動(dòng)和貨幣的流通速度變動(dòng)成正比，而與商品交易量的變動(dòng)呈反比。

　　與費(fèi)雪方程式不同，劍橋?qū)W派認(rèn)為，處于經(jīng)濟(jì)體系中的個(gè)人對(duì)貨幣的需求。實(shí)質(zhì)是選擇以怎樣的方式保持自己資產(chǎn)的問(wèn)題。每個(gè)人決定持有多少貨幣，有種種原因，但在名義貨幣需求與名義收入水平之間總是保持一個(gè)較為穩(wěn)定的比例關(guān)系。因此有：

　　Md=kPY (7—4)

　　式中，Md為名義貨幣需求，Y為總收入，P為價(jià)格水平。k為以貨幣形式保存的財(cái)富占名義

　　總收入的比例，這就是劍橋方程式。

　　費(fèi)雪方程式和劍橋方程式是兩個(gè)意義大體相同的模型，但兩個(gè)方程式存在顯著的差異。

　　第一，對(duì)貨幣需求分析的側(cè)重點(diǎn)不同。費(fèi)雪方程式強(qiáng)調(diào)的是貨幣的交易手段功能，而劍橋方程式側(cè)重貨幣作為一種資產(chǎn)的功能。

　　第二，費(fèi)雪方程式重視貨幣支出的數(shù)量和速度，而劍橋方程式則是從用貨幣形式保有資產(chǎn)存量的角度考慮貨幣需求，重視存量占收人的比例。所以對(duì)費(fèi)雪方程式也有人稱(chēng)之為現(xiàn)金交易說(shuō)，而劍橋方程式則稱(chēng)現(xiàn)金余額說(shuō)。

　　第三，兩個(gè)方程式所強(qiáng)調(diào)的貨幣需求決定因素有所不同。費(fèi)雪方程式是從宏觀角度用貨幣數(shù)量的變動(dòng)來(lái)解釋價(jià)格，而劍橋方程式則是從微觀角度進(jìn)行分析，認(rèn)為人們對(duì)于保有貨幣有一個(gè)滿(mǎn)足程度的問(wèn)題。