2011年證券從業(yè)資格考試《證券交易》第三章重點(diǎn)（5）

第二節(jié)　交易信息和交易行為的監(jiān)督與管理

　　一、交易信息

　　上海證券交易所和深圳證券交易所在每個交易日都要發(fā)布包括證券交易即時行情、證券指數(shù)、證券交易公開信息等交易信息。證券交易所還要編制反映市場成交情況的各類日報(bào)表、周報(bào)表、月報(bào)表和年報(bào)表，并及時向社會公布。

　　（一）即時行情

	上海證券交易所	深圳證券交易所
集合競價(jià)	證券代碼、證券簡稱、前收盤價(jià)格、虛擬開盤參考價(jià)格、虛擬匹配量和虛擬未匹配量	證券代碼、證券簡稱、集合競價(jià)參考價(jià)格、匹配量和未匹配量
連續(xù)競價(jià)	證券代碼、證券簡稱、前收盤價(jià)格、最新成交價(jià)格、當(dāng)日最高成交價(jià)格、當(dāng)日最低成交價(jià)格、當(dāng)日累計(jì)成交數(shù)量、當(dāng)日累計(jì)成交金額、實(shí)時最高5個買入申報(bào)價(jià)格和數(shù)量、實(shí)時最低5個賣出申報(bào)價(jià)格和數(shù)量	同上海證券交易所

　　對于首次上市證券在上市首日的前收盤價(jià)格，上海證券交易所規(guī)定，首次上市證券上市首日，其即時行情顯示的前收盤價(jià)格為其發(fā)行價(jià)（證券交易所另有規(guī)定的除外）。深圳證券交易所則規(guī)定，首次上市股票、債券上市首日，其即時行情顯示的前收盤價(jià)為其發(fā)行價(jià)，基金為其前一日基金份額凈值（四舍五入至0.001元）。

　?。ǘ┳C券指數(shù)

　　上海證券交易所和深圳證券交易所都編制綜合指數(shù)、成分指數(shù)、分類指數(shù)等證券指數(shù)，以反映證券交易總體價(jià)格或某類證券價(jià)格的變動和走勢，隨即時行情發(fā)布。

　　證券指數(shù)的編制遵循公開透明的原則。證券指數(shù)設(shè)置和編制的具體方法由證券交易所規(guī)定。

　　上海證券交易所、深圳證券交易所目前公布的股票價(jià)格指數(shù)有樣本指數(shù)類、綜合指數(shù)類和分類指數(shù)類三大類。

　　（三）證券交易公開信息

　　1.對于有價(jià)格漲跌幅限制的證券。對于有價(jià)格漲跌幅限制的股票、封閉式基金競價(jià)交易出現(xiàn)下列情形之一的，證券交易所分別公布相關(guān)證券當(dāng)日買入、賣出金額最大的5家會員營業(yè)部（深圳證券交易所是營業(yè)部或席位）的名稱及其買入、賣出金額：

　?。?）日收盤價(jià)格漲跌幅偏離值達(dá)到±7%的各前3只股票（基金）；

　?。?）日價(jià)格振幅達(dá)到15%的前3只股票（基金）；

　?。?）日換手率達(dá)到20%的前3只股票（基金）。

　　收盤價(jià)格漲跌幅偏離值的計(jì)算公式為：

　　收盤價(jià)格漲跌幅偏離值=單只股票（基金）漲跌幅-對應(yīng)分類指數(shù)漲跌幅

　　在上海證券交易所，對應(yīng)分類指數(shù)包括上海證券交易所編制的上證A股指數(shù)、上證B股指數(shù)和上證基金指數(shù)等。在深圳證券交易所，對應(yīng)分類指數(shù)是指深圳證券交易所編制的深證A股指數(shù)、中小企業(yè)板指數(shù)、深證B股指數(shù)和深證基金指數(shù)。

　　價(jià)格振幅的計(jì)算公式為：

　　價(jià)格振幅=（當(dāng)日最高價(jià)格-當(dāng)日最低價(jià)格）÷當(dāng)日最低價(jià)格×100%

　　換手率的計(jì)算公式為：

　　換手率=成交股數(shù)（份額）÷流通股數(shù)（份額）×100%

　　收盤價(jià)格漲跌幅偏離值、價(jià)格振幅或換手率相同的，依次按成交金額和成交量選取。

　　2.對于無價(jià)格漲跌幅限制的證券。對于首次公開發(fā)行上市的股票（上海證券交易所還包括封閉式基金）、增發(fā)上市的股票、暫停上市后恢復(fù)上市的股票等在首個交易日不實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制的證券，證券交易所公布其當(dāng)日買入、賣出金額最大的5家會員營業(yè)部（深圳證券交易所是營業(yè)部或席位）的名稱及其買入、賣出金額。

　　3. 對于證券交易異常波動。股票、封閉式基金競價(jià)交易出現(xiàn)下列情形之一的，屬于異常波動，證券交易所分別公告該股票、封閉式基金交易異常波動期間累計(jì)買入、賣出金額最大5家會員營業(yè)部（深圳證券交易所是營業(yè)部或席位）的名稱及其累計(jì)買入、賣出金額：

　　（1）連續(xù)3個交易日內(nèi)日收盤價(jià)格漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)到±20%的；

　?。?）ST股票和*ST股票連續(xù)3個交易日內(nèi)日收盤價(jià)格漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)到±15%的；

　　（3）連續(xù)3個交易日內(nèi)日均換手率與前5個交易日的日均換手率的比值達(dá)到30倍，并且該股票、封閉式基金連續(xù)3個交易日內(nèi)的累計(jì)換手率達(dá)到20%的；

　　（4）證券交易所或中國證監(jiān)會認(rèn)定屬于異常波動的其他情形。

　　異常波動指標(biāo)自復(fù)牌之日起重新計(jì)算。對首次公開發(fā)行上市的股票（上海證券交易所還包括封閉式基金）、增發(fā)上市的股票、暫停上市后恢復(fù)上市的股票等在首個交易日不實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制的證券，不納入異常波動指標(biāo)的計(jì)算。

　　4.對于證券實(shí)施特別停牌。上海證券交易所對涉嫌違法違規(guī)交易的證券實(shí)施特別停牌的，根據(jù)需要可以公布以下信息：

　?。?）成交金額最大的5家會員營業(yè)部的名稱及其買入、賣出數(shù)量和買入、賣出金額；

　?。?）股份統(tǒng)計(jì)信息；

　?。?）本所認(rèn)為應(yīng)披露的其他信息。

　　證券交易公開信息涉及機(jī)構(gòu)的，公布名稱為“機(jī)構(gòu)專用”。另外，根據(jù)市場發(fā)展需要，證券交易所可以調(diào)整證券交易公開信息的內(nèi)容。

　　二、交易行為監(jiān)督

　?。ㄒ唬┳C券交易所對證券交易實(shí)時監(jiān)控事項(xiàng)

　　我國《證券法》規(guī)定：“證券交易所對證券交易實(shí)行實(shí)時監(jiān)控。”按照法律的這一要求，上海證券交易所和深圳證券交易所在相關(guān)的交易規(guī)則中，進(jìn)一步明確了對交易行為進(jìn)行監(jiān)督的責(zé)任。

　　根據(jù)現(xiàn)行制度規(guī)定，上海證券交易所和深圳證券交易所對下列可能影響證券交易價(jià)格或者證券交易量的異常交易行為，予以重點(diǎn)監(jiān)控：（13個異常交易行為）

　　1.可能對證券交易價(jià)格產(chǎn)生重大影響的信息披露前，大量買入或者賣出相關(guān)證券。

　　2.以同一身份證明文件、營業(yè)執(zhí)照或其他有效證明文件開立的證券賬戶之間，大量或者頻繁進(jìn)行互為對手方的交易。

　　3.委托、授權(quán)給同一機(jī)構(gòu)或者同一個人代為從事交易的證券賬戶之間，大量或者頻繁進(jìn)行互為對手方的交易。

　　4.兩個或兩個以上固定的或涉嫌關(guān)聯(lián)的證券賬戶之間，大量或者頻繁進(jìn)行互為對手方的交易。

　　5.大筆申報(bào)、連續(xù)申報(bào)或者密集申報(bào)，以影響證券交易價(jià)格。

　　6.頻繁申報(bào)或頻繁撤銷申報(bào)，以影響證券交易價(jià)格或其他投資者的投資決定。

　　7.巨額申報(bào)，且申報(bào)價(jià)格明顯偏離申報(bào)時的證券市場成交價(jià)格。

　　8.一段時期內(nèi)進(jìn)行大量且連續(xù)的交易。

　　9.在同一價(jià)位或者相近價(jià)位大量或者頻繁進(jìn)行回轉(zhuǎn)交易。

　　10.大量或者頻繁進(jìn)行高買低賣交易。

　　11.進(jìn)行與自身公開發(fā)布的投資分析、預(yù)測或建議相背離的證券交易。

　　12.在大宗交易中進(jìn)行虛假或其他擾亂市場秩序的申報(bào)。

　　13.證券交易所認(rèn)為需要重點(diǎn)監(jiān)控的其他異常交易。

　?。ǘ┏霈F(xiàn)異常交易行為需采取的措施

　　證券交易所會員如果發(fā)現(xiàn)投資者的證券交易出現(xiàn)上述所列的異常交易行為之一，且可能嚴(yán)重影響證券交易秩序的，應(yīng)當(dāng)予以提醒，并及時向證券交易所報(bào)告。

　　另外，出現(xiàn)上述所列異常交易行為之一，且對證券交易價(jià)格或者交易量產(chǎn)生重大影響的，證券交易所可采取非現(xiàn)場調(diào)查和現(xiàn)場調(diào)查措施，要求相關(guān)會員及其營業(yè)部提供投資者開戶資料、授權(quán)委托書、資金存取憑證、資金賬戶情況、相關(guān)交易情況等資料；如異常交易涉及投資者的，證券交易所可以直接要求相關(guān)投資者提供有關(guān)材料。證券交易所會員及其營業(yè)部、投資者應(yīng)當(dāng)配合證券交易所進(jìn)行相關(guān)調(diào)查，及時、真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地提供有關(guān)文件和資料。

　　對情節(jié)嚴(yán)重的異常交易行為，證券交易所可以視情況采取下列措施：

　　1.口頭或書面警示。

　　2.約見談話。

　　3.要求相關(guān)投資者提交書面承諾。

　　4.限制相關(guān)證券賬戶交易。

　　5.報(bào)請中國證監(jiān)會凍結(jié)相關(guān)證券賬戶或資金賬戶。

　　6.上報(bào)中國證監(jiān)會查處。

　　如果相關(guān)人對第4項(xiàng)措施有異議的，可以向證券交易所提出復(fù)核申請。復(fù)核期間不停止相關(guān)措施的執(zhí)行。

　　限制證券賬戶交易的措施包括：限制買入指定證券或全部交易品種（但允許賣出）；限制賣出指定證券或全部交易品種（但允許買入）；限制買入和賣出指定證券或全部交易品種。

　　三、合格境外機(jī)構(gòu)投資者證券交易管理

　　在我國，合格境外機(jī)構(gòu)投資者（簡稱“合格投資者”）境內(nèi)證券投資制度啟動于2002年年底。2006年8月，中國證監(jiān)會、中國人民銀行和國家外匯管理局又重新發(fā)布了《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理辦法》。

　?。ㄒ唬┩顿Y運(yùn)作的一般規(guī)定

　　合格投資者應(yīng)當(dāng)委托境內(nèi)商業(yè)銀行作為托管人托管資產(chǎn)（每個合格投資者只能委托1個托管人，并可以更換托管人），委托境內(nèi)證券公司辦理在境內(nèi)的證券交易活動（每個合格投資者可分別在上海、深圳證券交易所委托3家境內(nèi)證券公司進(jìn)行證券交易）。中國證監(jiān)會依法對合格投資者的境內(nèi)證券投資實(shí)施監(jiān)督管理，國家外匯管理局依法對合格投資者境內(nèi)證券投資有關(guān)的投資額度、資金匯出入等實(shí)施外匯管理。

　　合格投資者可以委托在境內(nèi)設(shè)立的證券公司等投資管理機(jī)構(gòu)，進(jìn)行境內(nèi)證券投資管理。合格投資者應(yīng)當(dāng)委托托管人向中國結(jié)算公司申請開立多個證券賬戶，申請開立的證券賬戶應(yīng)當(dāng)與國家外匯管理局批準(zhǔn)的人民幣特殊賬戶一一對應(yīng)。合格投資者應(yīng)當(dāng)以自身名義申請開立證券賬戶。為客戶提供資產(chǎn)管理服務(wù)的，應(yīng)當(dāng)開立名義持有人賬戶。

　　合格投資者在經(jīng)批準(zhǔn)的投資額度內(nèi)，可以投資于中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的人民幣金融工具，包括在證券交易所掛牌交易的股票、在證券交易所掛牌交易的債券、證券投資基金、在證券交易所掛牌交易的權(quán)證、中國證監(jiān)會允許的其他金融工具。合格投資者可以參與新股發(fā)行、可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行、股票增發(fā)和配股的申購?？荚嚧笳搲?/p>

　　合格投資者的境內(nèi)股票投資，應(yīng)當(dāng)遵守中國證監(jiān)會規(guī)定的持股比例限制和國家其他有關(guān)規(guī)定。如《關(guān)于實(shí)施（合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理辦法）有關(guān)問題的通知》規(guī)定，境外投資者的境內(nèi)證券投資，應(yīng)當(dāng)遵循下列持股比例限制：

　　1.單個境外投資者通過合格投資者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超過該公司股份總數(shù)的10%。

　　2.所有境外投資者對單個上市公司A股的持股比例總和，不超過該上市公司股份總數(shù)的20%。

　　但境外投資者根據(jù)《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》對上市公司戰(zhàn)略投資的，其戰(zhàn)略投資的持股不受上述比例限制。

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　　上海證券交易所和深圳證券交易所對合格投資者證券交易管理的規(guī)則基本相同。為便于敘述，僅以上海證券交易所的《合格境外機(jī)構(gòu)投資者證券交易實(shí)施細(xì)則》為例介紹相關(guān)情況。

　　所有合格投資者持有同一上市公司掛牌交易A股數(shù)額，合計(jì)達(dá)到該公司總股本的16%及其后每增加2%時，證券交易所于該交易日結(jié)束后通過交易所網(wǎng)站，公布合格投資者已持有該公司掛牌交易A股的總數(shù)及其占公司總股本的比例。

　　當(dāng)日交易結(jié)束后，如遇單個合格投資者持有單個上市公司掛牌交易A股數(shù)額超過限定比例的，證券交易所將向其委托的證券公司及托管人發(fā)出通知。合格投資者自接到減持通知之日起的5個交易日內(nèi)予以平倉，以滿足持股限定比例要求。

　　當(dāng)日交易結(jié)束后，如遇所有合格投資者持有同一上市公司掛牌交易A股數(shù)額合計(jì)超過限定比例的，證券交易所將按照后買先賣的原則確定平倉順序，并向其委托的證券公司及托管人發(fā)出通知。合格投資者自接到通知之日起的5個交易日內(nèi)做出相應(yīng)處理，以滿足持股限定比例要求。

　　5個交易日內(nèi)，如遇其他合格投資者自行減持導(dǎo)致上述持股總數(shù)降至限定比例以下的，被通知減持的合格投資者可向證券交易所申請繼續(xù)持有原股份。

　　合格投資者對超過持股限定比例的股份未按規(guī)定進(jìn)行處理的，證券交易所及中國結(jié)算公司有權(quán)通知受托的證券公司及托管人實(shí)施平倉，并可對該合格投資者予以警告、公開譴責(zé)等處分。情節(jié)嚴(yán)重的，報(bào)中國證監(jiān)會查處。

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