2011年證券從業(yè)資格考試《證券交易》第二章重點(diǎn)（3）

第三節(jié)　委托買(mǎi)賣(mài)

　　一、委托形式

　　客戶(hù)在辦理委托買(mǎi)賣(mài)證券時(shí)，需要向證券經(jīng)紀(jì)商下達(dá)委托指令。委托指令有不同的具體形式，可以分為柜臺(tái)委托和非柜臺(tái)委托兩大類(lèi)。

　　1.柜臺(tái)委托

　　委托人親自或由其代理人到證券營(yíng)業(yè)部交易柜臺(tái)，根據(jù)委托程序和必需的證件采用書(shū)面方式表達(dá)委托意向，由本人填寫(xiě)委托單并簽章的形式。

　　2.非柜臺(tái)委托

　　主要有人工電話委托或傳真委托、自助和電話自動(dòng)委托、網(wǎng)上委托等形式。（客戶(hù)在辦理網(wǎng)上委托的同時(shí)，也應(yīng)當(dāng)開(kāi)通柜臺(tái)委托、電話委托等其他方式，當(dāng)出現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)中斷、高峰擁擠或網(wǎng)上委托被凍結(jié)等異常情況時(shí)，客戶(hù)可以采用上述其他委托方式下達(dá)委托指令）

　　二、委托內(nèi)容

　　（一）委托指令的基本要素（10個(gè)）

　　1.證券賬號(hào)

　　2.日期（即客戶(hù)委托買(mǎi)賣(mài)的日期，填寫(xiě)年、月、日）

　　3.品種，指客戶(hù)委托買(mǎi)賣(mài)證券的名稱(chēng)，是填寫(xiě)委托單的第一要點(diǎn)。

　　填寫(xiě)證券名稱(chēng)的方法有全稱(chēng)、簡(jiǎn)稱(chēng)、代碼三種，通常的做法是填寫(xiě)代碼及簡(jiǎn)稱(chēng)。上海證券代碼和深圳證券代碼都為一組6位數(shù)字。

　　委托買(mǎi)賣(mài)的證券代碼與簡(jiǎn)稱(chēng)必須一致。

　　例如，全稱(chēng)“上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司”，簡(jiǎn)稱(chēng)“浦發(fā)銀行”，代碼“600000”。

　　4.買(mǎi)賣(mài)方向

　　5.數(shù)量

　　可分為整數(shù)委托和零數(shù)委托。

　　整數(shù)委托是指買(mǎi)賣(mài)證券的數(shù)量為一個(gè)交易單位或交易單位的整數(shù)倍。一個(gè)交易單位俗稱(chēng)“1手”。

　　零數(shù)委托是指委托證券經(jīng)紀(jì)商買(mǎi)賣(mài)證券時(shí)，買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出的證券不足證券交易所規(guī)定的1個(gè)交易單位。

　　我國(guó)只在賣(mài)出證券時(shí)才有零數(shù)委托。

　　這些內(nèi)容將在后面進(jìn)一步說(shuō)明。

　　6.價(jià)格

　　涉及委托買(mǎi)賣(mài)證券價(jià)格的內(nèi)容包括委托價(jià)格限制形式、證券交易的計(jì)價(jià)單位、申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位、債券交易報(bào)價(jià)組成等方面。這些內(nèi)容將在后面進(jìn)一步說(shuō)明。

　　7.時(shí)間

　　客戶(hù)填寫(xiě)委托單的具體時(shí)點(diǎn)，也可由經(jīng)紀(jì)商填寫(xiě)。這是檢查證券經(jīng)紀(jì)商是否執(zhí)行時(shí)間優(yōu)先原則的依據(jù)。

　　8.有效期

　　委托指令有效期一般有當(dāng)日有效與約定日有效兩種。

　　我國(guó)現(xiàn)行規(guī)定的委托期為當(dāng)日有效。

　　9.簽名

　　10.其他內(nèi)容（身份證號(hào)碼、資金賬號(hào)等）

　?。ǘ┥虾！⑸钲谧C券交易所證券買(mǎi)賣(mài)申報(bào)數(shù)量的規(guī)定

　　證券交易所競(jìng)價(jià)交易的證券買(mǎi)賣(mài)申報(bào)數(shù)量

　　

交易內(nèi)容	上海證券交易所	深圳證券交易所
買(mǎi)入股票、基金、權(quán)證	100股（份）或其整數(shù)倍	100股（份）或其整數(shù)倍
賣(mài)出股票、基金、權(quán)證	余額不足100股（份）的部分應(yīng)一次性申報(bào)賣(mài)出	余額不足100股（份）的部分應(yīng)一次性申報(bào)賣(mài)出
買(mǎi)入債券	1手或其整數(shù)倍（1手是1000元面值）	10張或其整數(shù)倍（1張是100元面值）
賣(mài)出債券	1手或其整數(shù)倍	余額不足10張部分，應(yīng)當(dāng)一次性申報(bào)賣(mài)出
債券質(zhì)押式回購(gòu)	100手或其整數(shù)倍	10張或其整數(shù)倍
債券買(mǎi)斷式回購(gòu)交易	1000手或其整數(shù)倍

　　注：上海證券交易所的債券交易和債券買(mǎi)斷式回購(gòu)交易以人民幣1000元面值債券為1手，債券質(zhì)押式回購(gòu)交易以人民幣1000元標(biāo)準(zhǔn)券為1手。深圳證券交易所的債券交易以人民幣100元面值為1張，債券質(zhì)押式回購(gòu)以100元標(biāo)準(zhǔn)券為1張。

　?。ㄈ┥虾！⑸钲谧C券交易所證券買(mǎi)賣(mài)申報(bào)價(jià)格的規(guī)定

　　1.委托價(jià)格限制形式。從委托價(jià)格的限制形式看，可以將委托分為市價(jià)委托和限價(jià)委托。

　　市價(jià)委托是指投資者向證券經(jīng)紀(jì)商發(fā)出買(mǎi)賣(mài)某種證券的委托指令時(shí)，要求證券經(jīng)紀(jì)商按證券交易所內(nèi)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出證券。

　　優(yōu)點(diǎn)是：沒(méi)有價(jià)格上的限制，證券經(jīng)紀(jì)商執(zhí)行委托指令比較容易，成交迅速且成交率高。

　　缺點(diǎn)是：只有在委托執(zhí)行后才知道實(shí)際的執(zhí)行價(jià)格。盡管場(chǎng)內(nèi)交易員有義務(wù)以最有利的價(jià)格為客戶(hù)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出證券，但成交價(jià)格有時(shí)會(huì)不盡如人意，尤其是當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)較快時(shí)。

　　限價(jià)委托必須按限定的價(jià)格或比限定價(jià)格更有利的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)證券，即必須以限價(jià)或低于限價(jià)買(mǎi)進(jìn)證券，以限價(jià)或高于限價(jià)賣(mài)出證券。

　　優(yōu)點(diǎn)是：證券可以以客戶(hù)預(yù)期的價(jià)格或更有利的價(jià)格成交，有利于投資者實(shí)現(xiàn)預(yù)期投資計(jì)劃，謀求最大利益。

　　缺點(diǎn)是：限價(jià)委托成交速度慢，有時(shí)甚至無(wú)法成交。

　　（1）上海證券交易所市價(jià)申報(bào)類(lèi)型：

　?、僮顑?yōu)5檔即時(shí)成交剩余撤銷(xiāo)申報(bào)，即該申報(bào)在對(duì)手方實(shí)時(shí)最優(yōu)5個(gè)價(jià)位內(nèi)以對(duì)手方價(jià)格為成交價(jià)逐次成交，剩余未成交部分自動(dòng)撤銷(xiāo)。

　　②最優(yōu)5檔即時(shí)成交剩余轉(zhuǎn)限價(jià)申報(bào)，即該申報(bào)在對(duì)手方實(shí)時(shí)5個(gè)最優(yōu)價(jià)位內(nèi)以對(duì)手方價(jià)格為成交價(jià)逐次成交，剩余未成交部分按本方申報(bào)最新成交價(jià)轉(zhuǎn)為限價(jià)申報(bào)；如該申報(bào)無(wú)成交的，按本方最優(yōu)報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)為限價(jià)申報(bào)；如無(wú)本方申報(bào)的，該申報(bào)撤銷(xiāo)。

　　③上海證券交易所規(guī)定的其他方式。

　?。?）深圳市價(jià)證券交易所市價(jià)申報(bào)類(lèi)型：

　　①對(duì)手方最優(yōu)價(jià)格。

　　②本方最優(yōu)價(jià)格。

　　③最優(yōu)5檔即時(shí)成交剩余撤銷(xiāo)。

　?、芗磿r(shí)成交剩余撤銷(xiāo)。

　?、萑~成交或撤銷(xiāo)委托。

　　⑥深圳證券交易所規(guī)定的其他類(lèi)型。

　　2.證券交易的計(jì)價(jià)單位。

　　我國(guó)證券交易所還規(guī)定，不同證券的交易采用不同的計(jì)價(jià)單位。股票為“每股價(jià)格”，基金為“每份基金價(jià)格”，權(quán)證為“每份權(quán)證價(jià)格”，債券為“每百元面值債券的價(jià)格”，債券質(zhì)押式回購(gòu)為“每百元資金到期年收益”，債券買(mǎi)斷式回購(gòu)為“每百元面值債券的到期購(gòu)回價(jià)格”。

　　3.申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位。

　　《上海證券交易所交易規(guī)則》規(guī)定：A股、債券交易和債券買(mǎi)斷式回購(gòu)交易的申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.01元人民幣，基金、權(quán)證交易為0.001元人民幣，B股交易為0.001美元，債券質(zhì)押式回購(gòu)交易為0.005元人民幣。

　　《深圳證券交易所交易規(guī)則》規(guī)定：A股、債券、債券質(zhì)押式回購(gòu)交易的申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.01元人民幣，基金交易為0.001元人民幣，B股交易為0.01港元。另外，根據(jù)需要，證券交易所可調(diào)整。

　　4.債券交易報(bào)價(jià)組成。

　　從交易價(jià)格的組成看，債券交易有兩種：全價(jià)交易和凈價(jià)交易。

　　全價(jià)交易是指買(mǎi)賣(mài)債券時(shí)，以含有應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格申報(bào)并成交的交易。

　　凈價(jià)交易是指買(mǎi)賣(mài)債券時(shí)，以不含有應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格申報(bào)并成交的交易。在凈價(jià)交易的情況下，成交價(jià)格與債券的應(yīng)計(jì)利息是分解的，價(jià)格隨行就市，應(yīng)計(jì)利息則根據(jù)票面利率按天計(jì)算。

　　從2002年3月25日開(kāi)始，國(guó)債交易率先采用凈價(jià)交易。

　　應(yīng)計(jì)利息=債券面值×票面利率÷365（天）×已計(jì)息天數(shù)

　　債券交易計(jì)息原則是“算頭不算尾”，即“起息日”當(dāng)天計(jì)算利息，“到期日”當(dāng)天不計(jì)算利息。交易日掛牌顯示的“每百元應(yīng)計(jì)利息額”是包括“交易日”當(dāng)日在內(nèi)的應(yīng)計(jì)利息額。若債券持有到期，則應(yīng)計(jì)利息額是自“起息日”至“到期日”（不包括到期日當(dāng)日）的應(yīng)計(jì)利息額。

　　三、委托受理、執(zhí)行與委托撤銷(xiāo)

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　　經(jīng)審查符合要求后，才能接受委托。

　　1.驗(yàn)證與審單

　　驗(yàn)證主要是對(duì)客戶(hù)委托時(shí)遞交的相關(guān)證件進(jìn)行核實(shí)，審單主要是檢查客戶(hù)填寫(xiě)的委托單。

　　證券經(jīng)紀(jì)商要根據(jù)證券交易所的交易規(guī)則，對(duì)客戶(hù)的證件和委托單在合法性和同一性方面進(jìn)行審查。

　　2.查驗(yàn)資金及證券

　　投資者買(mǎi)入時(shí)要有足夠資金，賣(mài)出時(shí)要有足夠證券。

　　如果客戶(hù)采用自助委托方式，則當(dāng)其輸入相關(guān)賬號(hào)和正確密碼后，即視同確認(rèn)了身份。證券經(jīng)紀(jì)商的電腦系統(tǒng)還自動(dòng)檢測(cè)客戶(hù)的證券買(mǎi)賣(mài)申報(bào)數(shù)量和價(jià)格等是否符合證券交易所的交易規(guī)則。

　?。ǘ┪袌?zhí)行

　　1.申報(bào)原則

　　申報(bào)：證券營(yíng)業(yè)部將客戶(hù)委托傳送至證券交易所撮合主機(jī)，稱(chēng)為申報(bào)或報(bào)盤(pán)。

　　原則：時(shí)間優(yōu)先、客戶(hù)優(yōu)先。

　　時(shí)間優(yōu)先是指證券營(yíng)業(yè)部應(yīng)按受托時(shí)間的先后次序?yàn)槲腥松陥?bào)?？蛻?hù)優(yōu)先是指當(dāng)證券公司自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)申報(bào)與客戶(hù)委托買(mǎi)賣(mài)申報(bào)在時(shí)間上相沖突時(shí)，應(yīng)讓客戶(hù)委托買(mǎi)賣(mài)優(yōu)先申報(bào)。

　　注意：證券公司同時(shí)接受兩個(gè)以上委托人買(mǎi)進(jìn)委托與賣(mài)出委托且種類(lèi)、數(shù)量、價(jià)格相同時(shí)，不得自行對(duì)沖完成交易，應(yīng)該向交易所申報(bào)競(jìng)價(jià)。

　　2.申報(bào)方式

　　有形席位申報(bào)（需要場(chǎng)內(nèi)交易員輸入）

　　無(wú)形席位申報(bào)（無(wú)需場(chǎng)內(nèi)交易員輸入）

　　注意：境外客戶(hù)若要買(mǎi)賣(mài)B股，可通過(guò)境內(nèi)、境外證券代理商進(jìn)行。

　　3.申報(bào)時(shí)間

　　上海證券交易所和深圳證券交易所都規(guī)定，交易日為每周一至周五。國(guó)家法定假日和證券交易所公告的休市日，證券交易所市場(chǎng)休市。另外，根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展需要，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，證券交易所可以調(diào)整交易時(shí)間。交易時(shí)間內(nèi)因故停市，交易時(shí)間不作順延。

　　關(guān)于申報(bào)時(shí)間，上海證券交易所規(guī)定，接受會(huì)員競(jìng)價(jià)交易申報(bào)的時(shí)間為每個(gè)交易日9：15-9：25、9：30-11：30、13：00-15：00.每個(gè)交易日9：20-9：25的開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)階段，上海證券交易所交易主機(jī)不接受撤單申報(bào)。

　　深圳證券交易所則規(guī)定，接受會(huì)員競(jìng)價(jià)交易申報(bào)的時(shí)間為每個(gè)交易日9：15-11：30、13：00-15：00.每個(gè)交易日9：20-9：25、14：57-15：00，深圳證券交易所交易主機(jī)不接受參與競(jìng)價(jià)交易的撤銷(xiāo)申報(bào)。每個(gè)交易日9：25-9：30，交易主機(jī)只接受申報(bào)，不對(duì)買(mǎi)賣(mài)申報(bào)或撤銷(xiāo)申報(bào)作處理。另外，上海證券交易所和深圳證券交易所認(rèn)為必要時(shí)，都可以調(diào)整接受申報(bào)時(shí)間。

　?。ㄈ┪谐蜂N(xiāo)

　　1.撤單的條件

　　在委托未成交之前，委托人有權(quán)變更和撤銷(xiāo)委托。一旦成交后，買(mǎi)賣(mài)即告成立，成交部分不得撤銷(xiāo)。

　　2.撤單的程序

　　對(duì)委托人撤消的委托，證券營(yíng)業(yè)部須及時(shí)將凍結(jié)的資金或證券解凍。