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審計(jì)師2010考試輔導(dǎo)：投資決策管理（4）
二、股票投資決策
?。ㄒ唬┕善蓖顿Y的風(fēng)險(xiǎn)
股票投資期間取得的股利和未來(lái)出售的價(jià)格根本上取決于股票發(fā)行公司未來(lái)長(zhǎng)期的收益及其穩(wěn)定程度，它受到市場(chǎng)和公司范圍各因素的影響。
市場(chǎng)因素：經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹、利率和匯率變動(dòng)、經(jīng)濟(jì)政策、資本市場(chǎng)因素、政治因素等。
公司因素：行業(yè)發(fā)展前景、公司戰(zhàn)略、公司經(jīng)營(yíng)狀況、公司財(cái)務(wù)狀況、公司盈利能力、公司股利政策。
股票所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)分為可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可風(fēng)散風(fēng)險(xiǎn)
?。ǘ┕善蓖顿Y的估值
1、股票估值的基本公式
2、有限其持有股票的價(jià)值計(jì)算
3、零成長(zhǎng)公司股票價(jià)值——永續(xù)年金
4、固定增長(zhǎng)公司股票估值的計(jì)算公式
?。ㄈ┕善蓖顿Y收益率
1、零增長(zhǎng)公司股票的投資收益率
2、固定增長(zhǎng)公司股票的投資收益率
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