“現在，我們即使不開投資推介會，不做任何宣傳，每天找上門來要去香港開戶的客戶也絡繹不絕。”一位香港券商上海代表處客戶經理志得意滿地告訴。“國內現在實在沒有什么好的投資品種。對我們這些喜歡研究K線圖、喜歡技術分析的人來說，去境外成熟市場做股票、外匯再合適不過�！币晃辉缙诒銋⑴cA股市場的投資者更直接了當地對說。

　　曾經只在“圈子”里口口相傳的境外投資，近來儼然成為滬上理財潮流。隨著境外機構與境內投資者“兩相愉悅”，境內剛剛發(fā)育的理財市場面臨先天不足、后天更可能發(fā)育不良的尷尬境地。

　　境外機構悉數到場

　　在上海一幢竣工入住不到三個月的頂級寫字樓內，看到，香港某外匯交易商代表處市場部二十多位客戶經理異常忙碌。其中一位客戶經理告訴，他們市場部每人手中大約有20到30個客戶，每位客戶投資賬戶里一般會有2～5萬美元資金。他知道的一個大客戶是上海一家貿易私企老板，賬戶里有20萬美元-當然，他們只是這家外匯交易商在境內5個代表處中的一個。

　　粗略匡算，這家交易商可能“輸出”的客戶資金就有近億美元。而這只是近來蜂擁而入內地攬客的境外機構中的“小戶”。

　　“香港知名、不知名的機構大都到內地來了，而且生意都非常好。我能看到的同行業(yè)務量都是以每月至少5%的速度遞增�！毕愀鄞蟾ＷC券集團董事總經理黃紹開表示，大福去年直接或間接從內地業(yè)務中獲利已經占公司總收入的約20%.

　　令香港券商小巫見大巫的是，歐美一些大外匯交易商也已經悉數進入內地，且業(yè)務發(fā)展非常迅速。上海一家知名證券咨詢機構老總告訴：“內地A股市場長期低迷，未來行情也不樂觀，僅僅做A股投資咨詢沒有什么發(fā)展空間。所以，不久前我們和一家香港券商合作，把我們的部分客戶資源和他們共享，向客戶介紹香港市場情況。沒想到效果出奇的好。推介了不到兩個月，就有1／4客戶已經在香港開戶投資了。”

　　多位業(yè)內人士告訴，與前幾年內地資金“偷渡”香港炒股相比，如今出境進行外匯投資的資金量遠大于彼時。而據了解，目前上海資金量在20萬元以上的股民，已經有相當部分通過各種渠道與海外機構接觸。

　　資金出海青睞新股炒匯

　　一位內地老股民向展示了他近期參加境外機構推介會收集的名片，一共7張。他告訴，這些機構向他推介的，全是在香港開戶“搖新股”和炒外匯。

　　撥通一家香港券商上海代表處電話，對方市場人員立刻向表示，現在投資香港市場的最好選擇是“搖新股”（申購新股）�！澳�賬戶內資金在我們這里最高可以放大9倍。去年，我們有一位10萬港幣現金全部放大用來申購新股的客戶，一年下來收益率達到130%！”該市場人員表示，今年情況差于去年，但只要參與申購公司評級高的新股，收益率仍會相當可觀。他還向推薦香港市場的權證投資：“香港是世界第一大權證市場，看看前一段的寶鋼權證（最大漲幅達203.5%），您就能想象投資權證收益有多高�！�

　　港澳咨訊研究部主任田文斌告訴，香港券商現在是趁內地A股市場忙于股權分置改革、新股暫停發(fā)行的真空期，大力攬客去香港市場申購新股、投資權證，迎合了內地投資者期望高投資回報的心理。

　　境外機構在內地力推的另一投資領域是外匯買賣。滬上一位炒匯高手告訴，內地幾家能做外匯交易的銀行點差（交易傭金）一般在30點～50點，而香港外匯交易商點差只有5點，歐美外匯交易商更低，點差在3點～4點之間-相比之下，內地買賣外匯交易費用比境外高出10倍左右。

　　更重要的是，境外外匯市場實行的是保證金交易�！坝�10萬美元開一個外匯投資賬戶也算大客戶了。因為保證金交易允許客戶資金最高放大到100 倍，就是說，10萬美元可以買賣相當于市價1000萬美元的各種貨幣�！鼻笆龀磪R人士告訴，而這正是國內匯市缺乏的。當然，比如境外匯市可以做空，內地匯市只能單邊交易等等，也是匯民紛紛“出走”的重要原因。

　　千億理財市場旁落境外？

　　“盡管我們承諾大客戶外匯交易點差可以降低，但是大客戶比例始終上不去。有資金實力的個人或公司有辦法找到獲利更高、更快的投資途徑�！敝袊�銀行某省分行外匯交易員向感慨。他還告訴，他們外匯交易部幾位“活躍”的交易員利用職位之便，幫助大客戶將資金轉移到境外市場，并且代理交易收取提成，這在銀行內部已經是公開的秘密。

　　截至目前，境外金融機構多是以代表處身份進入內地，尚不具有經紀業(yè)務資格。但是業(yè)內人士分析，只要這些機構不公開宣傳，實際國內投資者又是在境外開戶，就沒有違反相應規(guī)則，監(jiān)管當局實際也奈何他們不得。

　　“以前股市上的短線沖殺已經不是主流了，內地市場又缺乏有價值的投資產品。經過這么多年學習，內地投資者目光早已經不再局限在A股市場了，成熟的海外市場肯定會成為我們的舞臺�！鼻笆鲎C券咨詢機構老總分析。

　　天津財經大學李臘生教授告訴，他對國內個人投資者的調查發(fā)現，投資者最看重依次是資金是否能放大使用、是否能做空；他們對境外投資獲利很有信心-有意思的是，他們的信心居然來自多年浸淫A股市場獲得的技術分析能力�！叭绻麤]有外匯管制、沒有境外市場信息不對稱，內地個人投資者早就全面出擊海外市場了�！崩钆D生教授感慨。

　　有數據顯示，在過去的6年中，內地理財業(yè)務年市場增長率達到18%，2005年，理財市場規(guī)模高達250億美元。但滬上理財資金紛紛出走令人警覺，誰能摘取正在成熟的內地千億理財市場果實，目前似乎還難定論。