尋找到經(jīng)濟增長與抑制通脹壓力的最佳平衡點，無疑是目前宏觀調(diào)控政策面臨的最大考驗。當(dāng)下，全球經(jīng)濟放緩、通脹上升的趨勢已然形成，對已經(jīng)融入經(jīng)濟全球化的中國經(jīng)濟而言，受國際經(jīng)濟影響的程度超過以往，宏觀調(diào)控的難度自然不小。在尋求經(jīng)濟增長與抑制通脹壓力最佳平衡點的過程中，有以下幾點是需要特別注意的。

　　抑制通脹壓力不能以犧牲經(jīng)濟增長為代價

　　不能用所謂的歷史經(jīng)驗來一味地壓制總需求，更不能簡單地認(rèn)為消除經(jīng)濟過熱就一定能控制住通脹壓力。與1985-1988年、1992-1996年兩次經(jīng)濟過熱不同的是，前兩次都是由投資規(guī)模擴張引起的總需求膨脹，屬于內(nèi)部需求膨脹所致，通過控制總需求尤其是控制住投資需求就能解決所出現(xiàn)的問題。而這次則有所不同，因為總需求里相當(dāng)大部分表現(xiàn)為外部需求，這部分需求并沒形成國內(nèi)的最終需求，而是跑到了國際市場上。也就是說，在這五年里，我們的出口導(dǎo)向型經(jīng)濟發(fā)展到了極致，我們一直用低廉的勞動力、土地、能源和原材料等要素價格來補貼全世界，其后果是國民福利的犧牲、增長的低效率和發(fā)展方式的粗放。應(yīng)當(dāng)看到，世界經(jīng)濟放緩有利于中國經(jīng)濟的自動降溫，出口增速下滑為我們轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式、改善貿(mào)易增長方式提供了良好的時機，在此情況下，不宜再采用緊縮總需求的方式來“防過熱”，以免經(jīng)濟下滑過快。5月份的最新數(shù)據(jù)顯示，這種擔(dān)心絕非杞人憂天，在出口增速同比明顯下滑的同時，1-5月份名義的城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速同比放緩0.3個百分點，但由于今年以來固定資產(chǎn)價格指數(shù)大幅攀升，剔除價格上漲因素后，一季度我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資實際增速同比增長只有18 %左右，比去年同期低4個百分點之多。這表明在消費保持穩(wěn)健的情況下，今年經(jīng)濟增速下滑過快的勢頭已經(jīng)顯露出來。

　　采取什么方法應(yīng)對通脹趨勢

　　目前的這輪通脹趨勢是全球性的，不是中國獨有的。世界通脹是需求拉動的，而中國的通脹壓力更應(yīng)當(dāng)按照成本推動來應(yīng)對。因此，反通脹的基本思路應(yīng)當(dāng)逐步從控制需求，轉(zhuǎn)向支持供給。具體來說，就是要幫助企業(yè)降低成本和渡過高成本的難關(guān)，對于企業(yè)，要幫助其降低成本，給予貸款，減輕稅負(fù)，鼓勵提高效率和節(jié)能減排的投資，尤其是要支持中小企業(yè)，鼓勵創(chuàng)造就業(yè)；對于老百姓，要幫助其承擔(dān)價格上漲后的生活成本，要對低收入階層進(jìn)行更大力度的補貼，要提高農(nóng)產(chǎn)品價格。在政策手段上，應(yīng)當(dāng)逐步弱化貨幣政策，強化財政政策。改變財政收支增長遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于整個經(jīng)濟增長和其他經(jīng)濟主體收支增長的狀況，調(diào)整財政收支結(jié)構(gòu)，讓廣大老百姓富起來。

　　關(guān)注美國經(jīng)濟和美元走勢

　　次貸危機爆發(fā)后，美國便成為全球經(jīng)濟放緩、通脹上升的始作俑者。為避免陷入經(jīng)濟衰退，美聯(lián)儲連續(xù)大幅降息，任由美元貶值，向外輸出通脹和泡沫，稀釋別國資產(chǎn)，讓全球為美國的經(jīng)濟調(diào)整來埋單。由此可以這樣認(rèn)定，如果說通貨膨脹歸根到底是貨幣現(xiàn)象，那也是美元現(xiàn)象，而不是人民幣現(xiàn)象。對中國央行來說，緊縮貨幣不僅對治理通脹壓力無效，反而加劇企業(yè)本來就存在的資本短缺，最終傷害經(jīng)濟增長，甚至導(dǎo)致“滯脹”。

　　應(yīng)當(dāng)看到，如果這次世界性的通脹繼續(xù)惡化，那么會有越來越多的國家出現(xiàn)危機。危機首先出現(xiàn)在經(jīng)濟力量最薄弱的國家或地區(qū)，然后會是一些一定程度發(fā)達(dá)的經(jīng)濟，最后甚至?xí)�拖累一些發(fā)達(dá)的經(jīng)濟，美國的傳統(tǒng)盟友。到時候會有一股強大的國際性的求變力量出現(xiàn)，這是一個看誰能夠熬到最后的較量。我們有這么多的外匯儲備，雖然經(jīng)濟發(fā)達(dá)程度不高，但是有能力堅持到最后的。既然如此，我們就沒有必要在現(xiàn)在這個時候挺身而出，去承擔(dān)我們承擔(dān)不了的責(zé)任。我們用不著擔(dān)心越南的危機會在中國重復(fù)，但我們要認(rèn)真審視金融的對外開放。

　　如果這一輪通脹趨勢的成因是世界性的，我們就不能把消除通脹的壓力，減少需求的努力都由我們一個國家來扛，硬扛是扛不起的，硬扛只會把自己壓垮；如果這一輪通脹的壓力是較長時期積累起來的，并且會持續(xù)一段時間，我們就不能希望咬咬牙挺過這一陣就好了，僥幸心理只是把問題往后推，并且很可能會使問題更加惡化；如果較高的通脹壓力是不可避免的，我們就應(yīng)當(dāng)有勇氣面對和接受通脹壓力的事實，不要強為不可為之事，不要一味地限制國內(nèi)需求，壓制經(jīng)濟活動，甚至在改革上倒退；如果通脹壓力對老百姓、對企業(yè)、對經(jīng)濟造成傷害，我們就應(yīng)當(dāng)努力將這些傷害降到盡可能低的程度，把主要精力放在幫助老百姓維持和提高生活水平，幫助企業(yè)降低成本，幫助經(jīng)濟渡過通脹趨勢的困難時期上。

　　我們相信，以這么多年積累的國家財力和經(jīng)濟實力（還有這么多需要好好利用的外匯儲備），財政、企業(yè)和老百姓一起努力，運用好財政政策，調(diào)整國內(nèi)需求結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)的成本，提高百姓的收入，共度通脹壓力的難關(guān)是一定能夠?qū)崿F(xiàn)的。

　　我們目前有1.8萬億美元的龐大外匯儲備、雄厚的財政家底、5000億美元美國國債，美元走強之日（對歐元低估20-30%，OECD計算），就是我們歡呼勝利之時。