對(duì)原油開(kāi)采企業(yè)銷(xiāo)售國(guó)產(chǎn)原油征收特別收益金的消息傳出，石化板塊股價(jià)反映不一，國(guó)家征收特別收益金會(huì)對(duì)中石化、中石油、中海油三大巨頭產(chǎn)生什么影響？中國(guó)石油大學(xué)工商管理學(xué)院副院長(zhǎng)董秀成接受記者采訪時(shí)稱(chēng)，中石油、中石化、中海油要上繳一部分利潤(rùn)，企業(yè)獲利的空間變小了。但成品油調(diào)價(jià)又讓石油企業(yè)整體利潤(rùn)上漲一塊。因此收取特殊收益金對(duì)三大巨頭的整體利潤(rùn)總的大盤(pán)子影響不大。雖然如此，具體到三家巨頭，卻是“幾家歡喜幾家愁”。
中石化總體明顯受益
中石化公告稱(chēng)，根據(jù)征收政策，石油特別收益金征收比率從20％至40％，在國(guó)際原油價(jià)格超過(guò)40美元／桶后，將增加公司的支出，影響公司的收益水平。
中石化董秘局財(cái)經(jīng)信息處負(fù)責(zé)人告訴記者：“征收特別收益金肯定會(huì)影響公司的盈利能力，但公司會(huì)通過(guò)做低成本戰(zhàn)略、加強(qiáng)管理、降低支出等方式減輕損失，而且這方面的工作一直都在做。三月份成品油價(jià)格的上調(diào)可減輕此次收益金征收帶來(lái)的影響。”
中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍認(rèn)為，此次征收減少了石油經(jīng)營(yíng)企業(yè)的一部分收入，利潤(rùn)自然就減少了。提高油價(jià)后，中石化下游企業(yè)虧損的減少金額要大于上游企業(yè)上繳的特別收益金。當(dāng)然這對(duì)中石化來(lái)說(shuō)影響不明顯。此外，中石化的原油煉量里大約70％都是進(jìn)口原油，進(jìn)口的原油則不存在征收特別收益金的問(wèn)題。
國(guó)泰君安一位分析師對(duì)記者說(shuō)：“中國(guó)石化實(shí)現(xiàn)原油價(jià)格大致可以國(guó)際布倫特原油價(jià)格的90％估計(jì)，當(dāng)公司實(shí)現(xiàn)原油價(jià)格約55美元／桶時(shí)，3.75美元／桶的特別收益金全年將加征公司成本約88億元，折合降低每股收益0.07元／股�！�
上述分析師稱(chēng)：“3月26日成品油調(diào)價(jià)，許多相關(guān)的配套政策均陸續(xù)出臺(tái)，隨著下游補(bǔ)貼制度、價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制等，還有近期出租車(chē)調(diào)價(jià)、鐵路運(yùn)價(jià)提高和航空燃油附加費(fèi)的提高等輔助政策措施，中國(guó)將很快推出新的成品油定價(jià)機(jī)制，成品油調(diào)價(jià)到位后，考慮到特別收益金和消費(fèi)稅，中國(guó)石化的業(yè)績(jī)可以提升0.2元／股，隨著接下來(lái)成品油價(jià)格的進(jìn)一步調(diào)整，征收收益金的利空將逐漸被消化，屆時(shí)上游產(chǎn)量?jī)H有3900萬(wàn)噸而下游原油加工量超過(guò)1.4億噸的中國(guó)石化將從這些綜合改革中明顯受益。”
中石油負(fù)面影響較大
來(lái)自上海申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所的一份報(bào)告顯示：三大公司在本次征收特別收益金中，受影響最大的是中石油。由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的差異，中石油成為此次繳納特別收益金的大戶。
上海申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所分析師黃美龍認(rèn)為，2006年原油產(chǎn)量按照2005年原油產(chǎn)量增長(zhǎng)1％到2％水平計(jì)算，2006年中石油要繳納特別收益金152億元，中國(guó)石化繳納38.6億元，中海油要繳納23.1億元。對(duì)稅后每股影響是中國(guó)石化減少0.0299元、中國(guó)石油減少0.0568元、中海油減少0.0206元。
金凱訊石化財(cái)經(jīng)資訊市場(chǎng)分析員藺軼也表示：“開(kāi)征特別收益金對(duì)石化行業(yè)上下游業(yè)務(wù)比重不同的公司造成了不同影響。此次收取收益金對(duì)中石油來(lái)說(shuō)負(fù)面影響比較明顯。”
中海油業(yè)績(jī)受影響
“由于國(guó)際原油價(jià)格、人民幣匯率等因素處于不確定狀態(tài)，這一辦法的實(shí)施對(duì)公司收益水平的具體影響不得而知。我不好表態(tài)�！敝泻Ｓ托侣勑麄魈幚钍缽�(qiáng)對(duì)本報(bào)記者表示。
藺軼分析，對(duì)于上游油氣開(kāi)采企業(yè)，如中海油，征收特別收益金的影響負(fù)面影響較多。
黃美龍分析師認(rèn)為，2005年中海油原油實(shí)現(xiàn)價(jià)格為48.2美元／桶，估計(jì)2006年原油實(shí)現(xiàn)價(jià)格為52.5美元／桶，估算每桶原油將征收特別收益金為3美元，2006年全年特別收益金增加的總金額達(dá)30.8億美元。綜上看來(lái)，征收收益金將對(duì)中海油產(chǎn)生不利因素。
據(jù)了解，中海油總公司目前幾乎完全依靠上游業(yè)務(wù)，下游業(yè)務(wù)目前還處在開(kāi)拓階段，短期之內(nèi)，中海油只能獨(dú)立承擔(dān)開(kāi)征特別收益金帶來(lái)的成本上升。
