“國(guó)家相關(guān)部委針對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理的稅收扶持政策將在8月中旬出臺(tái)”，“后續(xù)有關(guān)證券公司、保險(xiǎn)公司等參與創(chuàng)業(yè)投資的配套政策也將陸續(xù)推出�！边@是日前剛剛在煙臺(tái)舉辦的“中國(guó)券商創(chuàng)新與發(fā)展高峰研討會(huì)”上國(guó)家發(fā)改委財(cái)政金融公司副處長(zhǎng)劉健鈞表示的。
據(jù)介紹，“風(fēng)險(xiǎn)投資”概念自從1983年開始引入中國(guó)，但在受“風(fēng)險(xiǎn)投資”范式誤導(dǎo)，政策立法幾經(jīng)曲折，1997以來，國(guó)務(wù)院七部委在反思基礎(chǔ)上，對(duì)創(chuàng)投進(jìn)行系統(tǒng)研究，但有關(guān)政策無法操作，后來在“產(chǎn)業(yè)投資基金”立法的曲折中找到現(xiàn)實(shí)道路， 為配合十一五期間《國(guó)家科技發(fā)展規(guī)劃綱要》要求，落實(shí)于3月1日起正式施行的《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》，國(guó)家發(fā)改委、科技部、中國(guó)人民銀行、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)也正醞釀年內(nèi)出臺(tái)有關(guān)對(duì)創(chuàng)投企業(yè)的金融支持方面的配套政策，目前國(guó)務(wù)院辦公廳正和有關(guān)部門抓緊研究制定出臺(tái)相關(guān)配套政策的實(shí)施細(xì)則。
“創(chuàng)投企業(yè)如投資中小型高科技企業(yè)，其投資額的70%的可抵減所得稅�！眲⒔♀x表示，允許創(chuàng)業(yè)投資基金按照其對(duì)外投資額的一定比例實(shí)行抵扣，這意味著對(duì)創(chuàng)投企業(yè)進(jìn)行鼓勵(lì)和支持。
中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)鄧映翎博士也在此間表示，目前應(yīng)積極研究并大力推進(jìn)證券公司開展非上市公司股權(quán)直接投資業(yè)務(wù)，探索適合我國(guó)國(guó)情的非上市公司股權(quán)直接投資業(yè)務(wù)的運(yùn)作模式、業(yè)務(wù)規(guī)則和風(fēng)控體系。對(duì)此，劉健鈞也表示，未上市股權(quán)投資也是創(chuàng)業(yè)投資概念的外延，這一業(yè)務(wù)將為證券公司迎來業(yè)務(wù)創(chuàng)新的機(jī)遇。
“這一業(yè)務(wù)占美國(guó)GDP 的1%，如果按這一比例，以我國(guó)目前的 GDP水平推算，這項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)模可達(dá)1萬億，而我國(guó)目前的創(chuàng)業(yè)投資只有幾百億，所以券商參與創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)未來空間非常廣泛”，劉健鈞如是表示，“一來可以拓寬適合于證券公司資本金投資特征的投資渠道， 并為之帶來較高收益； 二來券商可以借助創(chuàng)業(yè)投資，進(jìn)行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)創(chuàng)新，同時(shí)還可以通過間接支持創(chuàng)業(yè)企業(yè)，開拓上市輔導(dǎo)與承銷客戶渠道”。
劉健鈞還介紹券商參與創(chuàng)業(yè)投資的設(shè)想，一種模式是參股投資創(chuàng)業(yè)投資基金，進(jìn)駐創(chuàng)業(yè)投資基金公司和創(chuàng)業(yè)投資基金管理公司董事會(huì)，但不參與具體管理業(yè)務(wù)；另外一種是設(shè)立公司附屬創(chuàng)業(yè)投資基金及相應(yīng)的管理團(tuán)隊(duì)直接開展創(chuàng)投管理業(yè)務(wù)，并為其他創(chuàng)業(yè)投資基金提供資本經(jīng)營(yíng)服務(wù)。
“這樣增加了券商與企業(yè)合作的機(jī)會(huì)，使券商的投行業(yè)務(wù)得到了有效延伸，”劉健鈞表示，“在參與創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)過程中，需要券商提供收購(gòu)兼并、項(xiàng)目融資、財(cái)務(wù)顧問、發(fā)行上市等服務(wù)，使券商的投行業(yè)務(wù)范圍日趨全面，較好地改變目前范圍單一、過度競(jìng)爭(zhēng)的局面”。
此外，劉健鈞還透露了國(guó)家即將設(shè)立國(guó)家性的創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的政策導(dǎo)向。劉健鈞說，借鑒美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，抓緊制定關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的辦法，還積極籌設(shè)來引導(dǎo)創(chuàng)投企業(yè)募集資金，并確定資金的投向，建立規(guī)范的政府創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金來扶持民間資金，運(yùn)用引導(dǎo)基金參股支持設(shè)立商業(yè)性創(chuàng)投基金，并采取讓利于民的辦法，收取較低的分紅所得。
劉健均認(rèn)為，目前國(guó)家還即將出臺(tái)有關(guān)創(chuàng)投企業(yè)通過債權(quán)融資的政策措施，鼓勵(lì)其通過債權(quán)融資增強(qiáng)投資能力，使其有更多的資金可以運(yùn)用。同時(shí)還將建立包括產(chǎn)權(quán)交易所在內(nèi)的多層次資本市場(chǎng)政策以及成立中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)，及時(shí)反饋風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域的呼聲，建立與政府部門建立良好的溝通機(jī)制和有利于創(chuàng)投發(fā)展的政策環(huán)境與行業(yè)氛圍。
為了使后續(xù)政策措施得以順利實(shí)施，目前將采取對(duì)創(chuàng)業(yè)投資管理的備案制度，建立必要的備案條件，確保創(chuàng)投基金具有必要的資本規(guī)模和合格的專業(yè)管理團(tuán)隊(duì)；同時(shí)，可以通過定期檢查和不定期檢查，確保創(chuàng)投基金專業(yè)從事創(chuàng)業(yè)投資；謹(jǐn)防其開展股票投資等業(yè)務(wù)；尤其是有關(guān)取消備案的適當(dāng)處罰措施，將有利于建立起創(chuàng)投基金市場(chǎng)清出制度。
