今年3月16日，給內(nèi)資企業(yè)和外資企業(yè)帶來同等稅收待遇的《企業(yè)所得稅法》在全國(guó)人大五次會(huì)議上獲得高票通過，并將于明年1月1日施行。令人關(guān)注的新《企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》，則于11月28日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上被審議并原則通過。從宏觀層面看，通過調(diào)整稅賦關(guān)系，改變政府角色、轉(zhuǎn)變政府職能，從而使經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型得到經(jīng)濟(jì)制度上的支撐。對(duì)資本市場(chǎng)而言，此次調(diào)稅不僅可以增強(qiáng)公司的競(jìng)爭(zhēng)能力，而且也會(huì)在一定程度上消解市場(chǎng)泡沫。
消解市場(chǎng)泡沫
財(cái)稅專家、國(guó)家稅務(wù)總局原企業(yè)所得稅處處長(zhǎng)徐箐表示，經(jīng)國(guó)務(wù)院多次討論修改，《企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》從最先的300多條，精簡(jiǎn)到最終的定稿133條，定稿后的具體內(nèi)容，雖然還沒有正式對(duì)外公布，但據(jù)她所了解到的，主要是細(xì)化了企業(yè)所得稅的繳納。細(xì)則主要遵循了合法規(guī)范、接軌國(guó)際、便于操作等原則，強(qiáng)調(diào)的是可操作性。這些細(xì)則從2008年1月1日開始，將連同《企業(yè)所得稅法》一起，成為規(guī)范企業(yè)所得稅政策的配套文件。
按照新的稅收優(yōu)惠政策，對(duì)國(guó)家需要重點(diǎn)扶持的高新技術(shù)企業(yè)實(shí)行15%的優(yōu)惠稅率，對(duì)符合條件的小型微利企業(yè)實(shí)行20%的優(yōu)惠稅率；其余的企業(yè)均按25%的普通稅率。
申萬研究認(rèn)為，對(duì)于內(nèi)資企業(yè)，由于稅率從33％下調(diào)到25％，稅前扣除也將更加優(yōu)惠，稅后利潤(rùn)將明顯增加。僅考慮企業(yè)所得稅率變動(dòng)的影響，企業(yè)稅后利潤(rùn)將增加11.9％。從行業(yè)情況看，目前實(shí)際稅負(fù)明顯高于25％的11大行業(yè)稅后利潤(rùn)提高的幅度最大。另有市場(chǎng)研究人士認(rèn)為，所得稅率下調(diào)至25％將提升2008年上市公司盈利6個(gè)百分點(diǎn)，零售、飲料、銀行、煤炭等行業(yè)受益較大。
此前摩根大通曾有分析報(bào)告稱，這項(xiàng)新法令最大的贏家是中國(guó)的大型國(guó)有銀行，因?yàn)椤八枚惡褪杖攵惸壳罢计涠惽袄麧?rùn)的近50%，而收入稅只有銀行需要支付”，這就使得這些銀行在承擔(dān)稅負(fù)方面尤其吃力。還有一些外國(guó)媒體甚至根據(jù)中國(guó)目前各行業(yè)的實(shí)際稅負(fù)水平，列舉出中國(guó)的銀行、白酒釀造及通信等行業(yè)將會(huì)在以后受益最多。
一家剛剛上市的城市商業(yè)銀行通過測(cè)算后認(rèn)為，如果所得稅率降為25%，“兩稅合一”將通過當(dāng)期應(yīng)納稅所得和遞延稅款兩項(xiàng)，影響商業(yè)銀行的所得稅費(fèi)用，即稅率下調(diào)將減少所得稅費(fèi)用，如果還按照前年的報(bào)表數(shù)計(jì)算，凈利潤(rùn)水平將提升0.92%.因此，新稅制下的上市公司市值，可能更值得高估。同時(shí)，現(xiàn)在市場(chǎng)中存在的結(jié)構(gòu)性泡沫將得到一定程度上的消解。
由此可見，雖然銀行利潤(rùn)增長(zhǎng)并不能達(dá)到研究機(jī)構(gòu)測(cè)算的增長(zhǎng)比例，但調(diào)稅對(duì)于銀行業(yè)的益處是比較明顯的。新的企業(yè)所得稅正式實(shí)施后，銀行股的市盈率水平將會(huì)有一定程度下降，從而能夠部分消解市場(chǎng)中存在的結(jié)構(gòu)性泡沫。
據(jù)悉，《條例》除表現(xiàn)出對(duì)國(guó)家重點(diǎn)扶持公共設(shè)施項(xiàng)目、節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目的明顯傾斜外，居民企業(yè)投資上市公司的流通股票超過2年將免稅。專家分析，這很明顯是在鼓勵(lì)企業(yè)長(zhǎng)期持有上市流通股票，限制短期操作。對(duì)穩(wěn)定我國(guó)股市、消除泡沫將起到一定作用，對(duì)市場(chǎng)來說可以看作利好。
促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型
據(jù)悉，全世界159個(gè)實(shí)行企業(yè)所得稅的國(guó)家（地區(qū)）平均稅率為28.6%，中國(guó)周邊18個(gè)國(guó)家（地區(qū)）的平均稅率為26.7%.草案規(guī)定的25%的稅率，在國(guó)際上是適中偏低的水平，有利于提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和吸引外商投資。
2006年我國(guó)的財(cái)政收入為4萬億元，2007年的財(cái)政收入專家預(yù)測(cè)將達(dá)到5萬億元。但從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局提供的宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)預(yù)警信號(hào)圖中看，財(cái)政收入已經(jīng)連續(xù)6個(gè)月亮起了紅燈，過熱跡象非常明顯。
《企業(yè)所得稅法》及“實(shí)施條例”將于2008年1月1日同時(shí)施行。據(jù)國(guó)家稅務(wù)總局官員介紹，新的企業(yè)所得稅法將企業(yè)所得稅稅率從33%降到25%，而且規(guī)定小型微利企業(yè)的稅率為20%，對(duì)高新技術(shù)企業(yè)設(shè)定了15%的優(yōu)惠稅率等，這些變化將帶來減稅的效果。據(jù)測(cè)算，2008年新稅法實(shí)施當(dāng)年我國(guó)財(cái)政減收大約為930億左右。
財(cái)政部會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)委員、國(guó)家稅務(wù)總局原副局長(zhǎng)許善達(dá)表示，新法之后，國(guó)家每年減少的財(cái)政收入是可以預(yù)見的，但長(zhǎng)遠(yuǎn)地看，新稅法對(duì)于各種類型的企業(yè)利潤(rùn)的影響，還是利大于弊。他分析，對(duì)外商而言，雖然新稅率提高至25％，壓縮了他們的優(yōu)惠空間，但比起28.6％的世界平均水平，我國(guó)還是偏低的，因此，不必過分擔(dān)憂稅率調(diào)整會(huì)影響外資投資的積極性；對(duì)國(guó)家而言，如果將減收的部分，放在5萬億的大盤子里，國(guó)家財(cái)政完全可以承受這樣的減收代價(jià)。
此外，企業(yè)所得稅法的調(diào)整可以看作是對(duì)中國(guó)社會(huì)轉(zhuǎn)型、經(jīng)濟(jì)制度轉(zhuǎn)軌的一個(gè)制度性確認(rèn)，也是為企業(yè)松綁減壓、營(yíng)造良好生存環(huán)境，從而增強(qiáng)其活力與競(jìng)爭(zhēng)力的制度保障。可以預(yù)期，這部法律在未來的實(shí)施，所釋放的經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益，將遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止減讓幾個(gè)百分點(diǎn)的稅率問題。而對(duì)處于發(fā)展期的企業(yè)來說，有利于增強(qiáng)其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，增強(qiáng)自身的造血機(jī)能；企業(yè)發(fā)展、百業(yè)興旺，將會(huì)做大稅基，拓寬政府財(cái)路，同時(shí)對(duì)改善民生就業(yè)有非常直接的作用。換句話說，企業(yè)壓力減輕、活力增加、競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)、就業(yè)狀況改善，其結(jié)果是稅基拓寬，政府反而可以征得更多稅收。
