30日，中國(guó)滬深兩地股市出現(xiàn)大幅下跌。此前，中國(guó)財(cái)政部剛剛宣布將從5月30日起，調(diào)整證券（股票）交易印花稅稅率，由現(xiàn)行的1‰上調(diào)到3‰。美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》認(rèn)為，正是這一舉措給溫度不斷飆升的中國(guó)股市降了溫。
近900只個(gè)股跌停
盡管29日滬綜指剛剛達(dá)到4334.92點(diǎn)，成功攀上4300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，但第二天，滬深兩地股市就同時(shí)創(chuàng)下了牛市開(kāi)始以來(lái)單日最大下跌點(diǎn)數(shù)。滬綜指開(kāi)盤(pán)報(bào)4087.41點(diǎn)，收于4053點(diǎn)，下跌281點(diǎn)，跌幅達(dá)到6.5%.深成指收于12627點(diǎn)，下跌829點(diǎn)，跌幅6.16%.近900只個(gè)股跌停，兩市成交額達(dá)到4153億元。
英國(guó)廣播公司（BBC）以“中國(guó)突漲印花稅，股市應(yīng)聲急跌”為題發(fā)表文章稱(chēng)，此次調(diào)整后的印花稅稅率是原來(lái)的3倍。“在這突如其來(lái)的措施下，上海和深圳股市星期三開(kāi)盤(pán)應(yīng)聲急跌。”《華爾街日?qǐng)?bào)》的報(bào)道則稱(chēng)，這一舉措也對(duì)紐約股市周二后市的交易構(gòu)成了影響。紐約銀行中國(guó)企業(yè)美國(guó)存托憑證指數(shù)下跌1.5%，至361.82點(diǎn)，但該跌勢(shì)并不足以抵消美國(guó)股市中亞洲其他股市走強(qiáng)的影響，紐約銀行亞洲分類(lèi)指數(shù)仍上漲0.3%.與此同時(shí)，紐約銀行新興市場(chǎng)美國(guó)存托憑證指數(shù)下跌0.4%.
而在俄羅斯，國(guó)際文傳電訊社30日發(fā)表的一篇題為“中國(guó)股市下跌增加俄羅斯股市壓力”的報(bào)道稱(chēng)，由于石油價(jià)格也出現(xiàn)了下滑，莫斯科銀行間外匯證券交易所在開(kāi)市的最初5分鐘，股票大部分下跌了1.7%—3.5%，主要股指下跌了0.99%，莫斯科銀行間外匯交易所指數(shù)下跌至1500點(diǎn)以下，下降了2.34%.
政府意在警示風(fēng)險(xiǎn)
證券印花稅，是專(zhuān)門(mén)針對(duì)股票交易發(fā)生額征收的一種稅。我國(guó)稅法規(guī)定，應(yīng)對(duì)證券市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)、繼承、贈(zèng)與所確立的股權(quán)轉(zhuǎn)讓依據(jù)，按確立時(shí)的實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算的金額征收印花稅。印花稅增加了投資者的成本，這使它成為政府調(diào)控市場(chǎng)的工具。中國(guó)的證券交易印花稅自1990年首先在深圳開(kāi)征以來(lái)，根據(jù)市場(chǎng)變化，稅率已經(jīng)做過(guò)多次調(diào)整。在1997年，稅率最高到了5‰，此后逐漸降低，到2005年，稅率下調(diào)至1‰。每次稅率上調(diào)之后，滬深指數(shù)都會(huì)出現(xiàn)下跌。據(jù)此，市場(chǎng)人士分析，在股票等資產(chǎn)價(jià)格上漲過(guò)快的時(shí)候上調(diào)印花稅稅率，表明政府的政策調(diào)控意圖明顯，政府意在警示風(fēng)險(xiǎn)。
中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘表示，北京這次運(yùn)用稅率杠桿能在一定程度上抑制股市的短期炒作。中信金通證券分析員吳磊也認(rèn)為，這項(xiàng)措施的短期影響較大，但由于市場(chǎng)流動(dòng)資金仍然充裕，長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)牛市仍可持續(xù)。路透社分析稱(chēng)，盡管調(diào)高印花稅對(duì)交易成本的影響有限，但是這一舉措明確反映出管理層希望抑制股市過(guò)度投機(jī)炒作，也許會(huì)促成近期出現(xiàn)階段性調(diào)整。該報(bào)道援引一位證券資深分析師的話說(shuō)，從以往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，印花稅的調(diào)整往往帶來(lái)大盤(pán)回調(diào)或反彈的契機(jī)，但資本市場(chǎng)從來(lái)不會(huì)僅僅因?yàn)橛』ǘ惖恼{(diào)整而改變趨勢(shì)。分析師普遍預(yù)計(jì)，在政策調(diào)控的重壓下，短期內(nèi)滬深股指將出現(xiàn)明顯回調(diào)。一位證券分析師也表示，印花稅稅率調(diào)整帶來(lái)的交易成本提高，將有助于目前對(duì)題材股、垃圾股的過(guò)度投機(jī)，引導(dǎo)資金回流到藍(lán)籌股、績(jī)優(yōu)股。
不過(guò)，一家證券公司的最新研究報(bào)告稱(chēng)，雖然股市長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)未變，但從中期來(lái)看，市場(chǎng)可能出現(xiàn)整體階段性低迷。報(bào)告指出，雖然交易成本的提高并不影響市場(chǎng)的基本趨勢(shì)，但在當(dāng)前高成交、高換手的市場(chǎng)背景下，活躍程度降低對(duì)市場(chǎng)的影響依然不能小視。報(bào)告還指出，當(dāng)前市場(chǎng)的高成交和高換手是維持市場(chǎng)活躍運(yùn)行的基本條件，大規(guī)模資金增強(qiáng)了市場(chǎng)的流動(dòng)性，二者相輔相成，良性循環(huán)。所以，這種成交熱絡(luò)的市場(chǎng)一旦活躍度降低，市場(chǎng)的財(cái)富效應(yīng)必然減弱，極有可能帶來(lái)市場(chǎng)整體階段性低迷。
中國(guó)股市可能會(huì)出現(xiàn)戲劇性調(diào)整
據(jù)德國(guó)《商報(bào)》30日?qǐng)?bào)道，中國(guó)股市近幾周來(lái)連創(chuàng)新高，中國(guó)人對(duì)“玩股票”顯示出了空前的熱情。根據(jù)官方報(bào)告，如今中國(guó)的家庭婦女、大學(xué)生和退休人員也在拿他們的積蓄炒股。股市的崩盤(pán)將導(dǎo)致中國(guó)社會(huì)動(dòng)蕩，特別是小股民很可能因此傾家蕩產(chǎn)。所以，中國(guó)政府希望阻止股市過(guò)熱。德意志銀行香港分行的分析家馬�。ㄒ糇g）認(rèn)為，提高印花稅稅率是中國(guó)政府到目前為止所做出的最認(rèn)真的舉措。專(zhuān)家們估計(jì)這可能會(huì)帶來(lái)30%的市場(chǎng)調(diào)節(jié)。一位德意志銀行的工作人員說(shuō)，中國(guó)政府將股市下調(diào)15%至20%作為目標(biāo)，如果這項(xiàng)措施效果不大，政府可能會(huì)繼續(xù)上調(diào)稅率�！斗ㄌm克福匯報(bào)》報(bào)道稱(chēng)，很多中國(guó)人沒(méi)有意識(shí)到股市的風(fēng)險(xiǎn)。而《商報(bào)》表示，股市在這一范圍內(nèi)的下跌是“健康”的，中國(guó)的小股民必須認(rèn)識(shí)到，股市不會(huì)永遠(yuǎn)上漲。
俄塔社報(bào)道稱(chēng)，今年中國(guó)股票市場(chǎng)增長(zhǎng)了62%，而去年則高達(dá)130%，這引起了中國(guó)政府的嚴(yán)重關(guān)注。中國(guó)這次提高印花稅稅率就是為了能夠讓證券市場(chǎng)健康發(fā)展。此前，西方不少證券分析人士已經(jīng)警告中國(guó)，股市泡沫正在形成。美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘上周更公開(kāi)警告，中國(guó)股市可能會(huì)出現(xiàn)戲劇性調(diào)整�！度A爾街日?qǐng)?bào)》稱(chēng)，業(yè)內(nèi)人士表示，與口頭警告相比，中國(guó)政府的稅率政策調(diào)整當(dāng)然更具有建設(shè)性。報(bào)道稱(chēng)，在當(dāng)前貨幣政策受到匯率因素制約的情況下，稅率政策是中國(guó)政府可以利用的為數(shù)不多的傳統(tǒng)政策工具之一。
此外，還有分析表示，盡管投資者在等待中國(guó)政府進(jìn)一步采取緊縮性措施，推出既不會(huì)導(dǎo)致股市崩盤(pán)又能給股市降溫的舉措，但上調(diào)印花稅稅率的舉措仍有些出人意料。一家美國(guó)紐約資產(chǎn)管理企業(yè)的基金經(jīng)理森普爾表示，他懷疑此次提高印花稅，是否可以有效冷卻中國(guó)股民的投資熱情。
