身陷海通證券增發(fā)限售股解禁潮 保險機構當反思
海通證券增發(fā)限售股的解禁,引發(fā)了軒然大波,深陷其中的保險機構更是成為媒體、市場乃至監(jiān)管層注意的對象。
面對海通證券的瘋狂下跌,保險機構該做何種選擇呢?這個答案不僅投資者、市場關注,投保者也在盯著保險公司的一舉一動。
先把這個問題放一放,還是先回過頭來看看保險機構是如何陷入海通證券增發(fā)解禁潮的。
從各方披露的情況看,直接或間接持有海通證券增發(fā)股的保險機構大概有七家,占其增發(fā)總盤子的40%.
此前,海通證券公布的增發(fā)信息顯示,太平洋、華泰和泰康三家保險資產管理公司分別認購持有8000萬股、1.3億股、8000萬股,成本價格為35.88元/股,太平洋的解禁時間為12月21日,后兩家為11月21日。在海通證券2008年年中推出分紅配股方案后,三家公司持股數(shù)增至5.8億股,成本價降至17.9元/股。
據(jù)測算,保險機構持有海通證券股份在11月21日解禁了4.2億股,目前已經拋售的數(shù)量約為2億股,占比47%,接近半數(shù)險資已經脫手海通證券,但其合計損失超過了18億元。就在12月21日,太平洋的1.6億股也將獲得解禁。
在這些保險機構中,有三家中小保險公司通過華泰資產管理公司的產品,參與了海通的增發(fā)。而在泰康資產管理公司認購的8000萬股中,也有另一家中小保險公司通過傳統(tǒng)保險產品賬戶認購了14萬股。
保險資金抱團海通證券“取暖”的想法昭然若揭。然而,讓它們沒想到的是,抱著的不是“暖手”,而是荊棘,F(xiàn)在擺在它們面前的只有兩條路:拋抑或不拋。
拋的理由很充分,就是要保證保險機構具備足夠的償付力。這些都是中小保險公司。
于今年9月1日施行的《保險公司償付能力管理規(guī)定》中明確規(guī)定,保險公司應當具有與其風險和業(yè)務規(guī)模相適應的資本,確保償付能力充足率不低于100%.如果保險公司發(fā)生重大投資損失對償付能力產生重大不利影響的事項的,應當自該事項發(fā)生之日起5個工作日內向保監(jiān)會報告。
據(jù)悉,一家中小保險機構因投資海通證券及大規(guī)模發(fā)售投資型保險產品等問題,已陷入償付能力不足的窘境,同時該公司已被監(jiān)管層納入了特別監(jiān)測范圍。
像這樣的公司,最簡單的辦法就是等待海通證券出現(xiàn)反彈,然后在市場上進行拋售,以實現(xiàn)減少實際虧損達標償付能力的需要。這樣的保險機構是堅定的拋售者。
保險機構不拋售海通證券的原因也并不牽強。以自有資金參與海通證券增發(fā)的保險機構很坦然,它們認為海通值得長期投資,對暫時的虧損并不在意。
當然了,參加定向增發(fā)的保險機構也并不都是由完全的自有資金參與,部分公司通過信托計劃等方式認購,因此公司自身的虧損幅度有限。但是,一旦賣出股票,就意味著浮虧已經變?yōu)閷嵦潯K,這類沒有償付能力之憂的保險機構選擇堅持,以不變應萬變。
然而,無論是拋與不拋海通證券的增發(fā)解禁股,保險機構都要認真的進行反思:未來的投資之路該怎么走,投資組合該怎樣進行設定,才能實現(xiàn)保值增值的目的?
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