投資決策中的稅收籌劃——投資過(guò)程中的其他決策
一、投資規(guī)模的合理水平
?。ㄒ唬┢髽I(yè)投資規(guī)模選擇上的稅收影響
投資規(guī)模也是投資決策需要考慮的一個(gè)重要因素。影響企業(yè)投資規(guī)模的因素很多。
就市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境而言，最為關(guān)鍵的因素是產(chǎn)品的市場(chǎng)需求情況。只有產(chǎn)品有市場(chǎng)，才能上項(xiàng)目，增加生產(chǎn)能力。也只有這樣才能保證市場(chǎng)的穩(wěn)定與繁榮，才不至于浪費(fèi)有限的資源。所以，市場(chǎng)需求是確定企業(yè)投資規(guī)模首先要考慮的因素，也是決定性因素，如果產(chǎn)品在市場(chǎng)上供不應(yīng)求，且供需缺口大，則投資項(xiàng)目建成投產(chǎn)生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)品在市場(chǎng)上能夠及時(shí)銷(xiāo)售出去，形成相應(yīng)的效益，因此項(xiàng)目規(guī)模可以搞大一些。反之，如果產(chǎn)品供過(guò)于求，或雖然供不應(yīng)求，但供需缺口很小，則不宜上項(xiàng)目或只能上小規(guī)模的項(xiàng)目。除了市場(chǎng)因素外，行業(yè)的技術(shù)特點(diǎn)，原材料、燃料、動(dòng)力的保證程度，專(zhuān)業(yè)化分工水平，可籌集到的資金數(shù)量和外部協(xié)作配套條件等，也是確定項(xiàng)目投資規(guī)模必須要考慮的因素。當(dāng)然，稅收也是影響項(xiàng)目規(guī)模的重要因素之一。在項(xiàng)目投資過(guò)程中，會(huì)涉及許多的稅收問(wèn)題。在項(xiàng)目的建設(shè)過(guò)程中，投資者需繳納投資方向調(diào)節(jié)稅，項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，企業(yè)還要繳納增值稅、營(yíng)業(yè)稅、資源稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和企業(yè)所得稅等諸多的稅種。
值得注意的是，項(xiàng)目規(guī)模確定中的稅收籌劃研究，不能只把眼光盯在固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅的節(jié)約上。實(shí)際上，項(xiàng)目規(guī)模的大小還將直接影響企業(yè)將來(lái)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的納稅水平。反過(guò)來(lái)，企業(yè)的稅負(fù)水平也制約著投資規(guī)模的確定。首先，投資規(guī)模的大小決定納稅人納稅身份的界定。我們知道，增值稅是我國(guó)的主體稅種，它具有普遍征收的特點(diǎn)，適用于生產(chǎn)、批發(fā)、零售和進(jìn)出口商品，及加工、修理修配等領(lǐng)域的各個(gè)環(huán)節(jié)。因此，大部分企業(yè)都會(huì)遇到繳納增值稅問(wèn)題。而我國(guó)現(xiàn)行的增值稅對(duì)一般納稅人和小規(guī)模納稅人實(shí)行差別稅率。小規(guī)模納稅人指從事貨物生產(chǎn)或提供應(yīng)稅勞務(wù)，以及以從事貨物生產(chǎn)或提供應(yīng)稅勞務(wù)為主，并兼營(yíng)貨物批發(fā)或零售，年應(yīng)納增值稅銷(xiāo)售額在100萬(wàn)元以下和從事貨物批發(fā)或零售，年應(yīng)稅銷(xiāo)售額在180萬(wàn)元以下的納稅人。如果投資者在投資決策中確定的投資規(guī)模，使項(xiàng)目建成投產(chǎn)后企業(yè)適合小規(guī)模納稅人標(biāo)準(zhǔn)，則按小規(guī)模納稅人身份納稅，否則以一般納稅人身份納稅。因此，投資者便可以在分析、比較小規(guī)模納稅人和一般納稅人的稅負(fù)水平后，對(duì)擬定的投資規(guī)模進(jìn)行調(diào)整，使其適用低稅負(fù)納稅人身份。其次，投資規(guī)模繼而影響企業(yè)納稅的絕對(duì)水平。而企業(yè)應(yīng)納稅額現(xiàn)金支付的剛性約束也反過(guò)來(lái)制約投資規(guī)模的確定。一般情況下，規(guī)模大，企業(yè)的獲利能力大，納稅的絕對(duì)額也大；規(guī)模小，獲利能力小，納稅的絕對(duì)額也小。依稅法規(guī)定，企業(yè)應(yīng)納稅額的計(jì)算依托于法定稅率和企業(yè)賬面記載的應(yīng)稅收益額，而不考慮這種賬面意義的收益所實(shí)際取得的現(xiàn)金流入狀況。
但企業(yè)納稅行為規(guī)范卻是，只要體現(xiàn)出賬面或會(huì)計(jì)觀念下的應(yīng)稅收益，企業(yè)就必須依法及時(shí)足額地動(dòng)用現(xiàn)實(shí)的現(xiàn)金予以解繳，否則會(huì)受到稅法的嚴(yán)厲制裁，使企業(yè)利益遭受極大損害。由此可見(jiàn)，在課稅條件下，由于按會(huì)計(jì)收益計(jì)算的應(yīng)交稅額與應(yīng)交稅款按現(xiàn)實(shí)現(xiàn)金支付的剛性約束矛盾的客觀存在，使企業(yè)規(guī)模最大化在納稅目標(biāo)的約束下，并非是最優(yōu)的。因此，投資者在確定投資規(guī)模時(shí)，必須充分考慮納稅現(xiàn)金支付的剛性約束，即合理確定納稅目標(biāo)約束下的投資規(guī)模。避免因規(guī)模最大化導(dǎo)致的稅前賬面收益極大化，由此發(fā)生的納稅現(xiàn)金需求超過(guò)企業(yè)現(xiàn)金供給，給企業(yè)帶來(lái)的諸如聲譽(yù)受損等不利影響。
（二）稅前收益最大化投資規(guī)模決策
稅前收益最大化投資規(guī)模也叫經(jīng)濟(jì)規(guī)模，其確定方法很多，常用的有最小費(fèi)用法、方案比較法和規(guī)模效益曲線法。
1.最小費(fèi)用法。
最小費(fèi)用法根據(jù)制約項(xiàng)目規(guī)模的全部費(fèi)用來(lái)確定項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)規(guī)模。它是將不同規(guī)模下發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用分別匯總比較，選擇單位產(chǎn)品費(fèi)用最低的規(guī)模作為項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)規(guī)模。
其計(jì)算公式為：
F（v）＝S（v）＋P（v）＋T（v）＋Z（v）ED
式中：
F（v）為取決于產(chǎn)量的總費(fèi)用；
S（v）為全部材料運(yùn)到企業(yè)的費(fèi)用；
P（v）為年產(chǎn)量的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用；
T（v）為全部產(chǎn)品運(yùn)到銷(xiāo)售地的費(fèi)用；
Z（v）為建設(shè)項(xiàng)目總投資；
ED為投資效果系數(shù)。
例如：根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，某機(jī)器市場(chǎng)缺口量為3000臺(tái)，由主要設(shè)備所限定的最低保本規(guī)模為500臺(tái)，根據(jù)對(duì)各種因素的綜合分析，可能采用以下幾個(gè)方案。
方案A：建設(shè)3個(gè)年產(chǎn)750臺(tái)的工廠；
方案B：建設(shè)3個(gè)年產(chǎn)1000臺(tái)的工廠；
方案C：建設(shè)2個(gè)年產(chǎn)1500臺(tái)的工廠；
方案D：建設(shè)1個(gè)年產(chǎn)3000臺(tái)的工廠。
各方面有關(guān)資料如表1所示：
表1 最小費(fèi)用法各種方案比較表
建廠方案 Ａ Ｂ Ｃ Ｄ
方案規(guī)模 ７５０ １０００ １５００ ３０００
費(fèi)用項(xiàng)目
經(jīng)營(yíng)費(fèi)用 ４３１０ ４２００ ３９８０ ３９００
原材料運(yùn)用 ２４０ ３００ ４００ ５４０
產(chǎn)品銷(xiāo)售運(yùn)費(fèi) ７０ ８０ １２０ １４０
產(chǎn)品成本 ４６２０ ４５８０ ４５００ ４５８０
方案全部產(chǎn)品成本（萬(wàn)元）１３８６ １３７４ １３５０ １３７４
方案投資總額（萬(wàn)元） ２８００ ２５５０ ２６００ ２５００
投資效果系數(shù) ０．１２ ０．１２ ０．１２ ０．１２
折算年投資額（萬(wàn)元） ３３６ ３０６ ３１２ ３００
方案總費(fèi)用 １７２２ １６８０ １６６２ １６７４
從表1計(jì)算可以看出，方案C的總費(fèi)用最小，因此，該項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)規(guī)模為年產(chǎn)1500臺(tái)機(jī)器。
2.方案比較法。
項(xiàng)目規(guī)模的大小，受產(chǎn)品的市場(chǎng)供需情況、原材料供應(yīng)、資金籌措情況和其他生產(chǎn)建設(shè)條件及項(xiàng)目成本效益等多方面因素的影響和制約。因此，便可以在分析比較影響項(xiàng)目規(guī)模各方面因素后，擬出多個(gè)可能實(shí)施的方案規(guī)模，并通過(guò)對(duì)方案進(jìn)行比較后，從中選出一個(gè)經(jīng)濟(jì)效益最佳的方案規(guī)模，即為項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)規(guī)模。
對(duì)幾個(gè)不同的生產(chǎn)規(guī)模方案進(jìn)行比較，一般按以下程序進(jìn)行：
首先，確定項(xiàng)目規(guī)模的選擇范圍。確定項(xiàng)目規(guī)模的選擇范圍，也就是界定最小項(xiàng)目規(guī)模和最大項(xiàng)目規(guī)模。最小項(xiàng)目規(guī)模，即項(xiàng)目保本規(guī)?；蚪衅鹗家?guī)模。最大項(xiàng)目規(guī)模，即市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品的供需缺口量。在本步驟中凡是小于保本規(guī)模和大于產(chǎn)品市場(chǎng)供需缺口量的規(guī)模方案均應(yīng)被剔除。
其次，在第一步的基礎(chǔ)上，再綜合考慮原材料供應(yīng)、資金籌措情況和其他生產(chǎn)條件等的保證程度，將規(guī)模方案中以上條件不能保證的方案再作剔除，只保留幾個(gè)可能實(shí)施的方案。
再次，通過(guò)分析比較幾個(gè)可能實(shí)施的方案，確定項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)規(guī)模。在本步驟中，一般通過(guò)對(duì)各方案的成本費(fèi)用和經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行分析和計(jì)算，并進(jìn)行比較后，選擇成本費(fèi)用最低、經(jīng)濟(jì)效益最好的方案作為入選方案，該方案的規(guī)模即為項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)規(guī)模。
例如：某引進(jìn)設(shè)備項(xiàng)目，擬生產(chǎn)甲產(chǎn)品，通過(guò)對(duì)各方面因素綜合分析后，擬出A、B、C三個(gè)可能實(shí)施的方案，各方案的情況見(jiàn)表2。要求用方案比較法選擇項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)規(guī)模。
表2 經(jīng)濟(jì)規(guī)模方案比較表
因 素 Ａ方案 Ｂ方案 Ｃ方案
生產(chǎn)規(guī)模（萬(wàn)m2／年產(chǎn)） 600 1000 800
總投資（萬(wàn)元） 700 900 780
年銷(xiāo)售收入（萬(wàn)元） 1140 1642 1417
年利潤(rùn)（萬(wàn)元） 200 340 300
投資利潤(rùn)率（％） 28.6 37.8 38.5
能源供應(yīng) 滿足 不足 滿足
原材料供應(yīng) 滿足 不足 滿足
應(yīng)變能力 較差 較好 強(qiáng)
建設(shè)期（年） 2 3 2
達(dá)產(chǎn)期限（年） 2 3 2
對(duì)現(xiàn)有生產(chǎn)的影響 無(wú)影響 有影響 無(wú)影響
通過(guò)對(duì)表2所列三個(gè)方案的各種因素進(jìn)行綜合分析比較，可以看出：
（1）A方案投資小，原材料和能源供應(yīng)也都能滿足，但經(jīng)濟(jì)效益和應(yīng)變能力均較差。
（2）B方案經(jīng)濟(jì)效益和應(yīng)變能力較好，但投資大，能源和原材料供應(yīng)不足，且可能影響現(xiàn)有的生產(chǎn)。
（3）C方案經(jīng)濟(jì)效益和應(yīng)變能力比B方案更好，投資比B方案少，原材料、能源有保證，對(duì)現(xiàn)有生產(chǎn)也不會(huì)產(chǎn)生影響。
根據(jù)以上比較分析，可以判斷C方案為最優(yōu)方案，即項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)規(guī)模為年產(chǎn)甲產(chǎn)品800萬(wàn)m2.
3.規(guī)模效益曲線法。
規(guī)模效益曲線法，也稱(chēng)盈利區(qū)間法。即通過(guò)作圖在最高、最低兩個(gè)盈虧平衡點(diǎn)之間找出一個(gè)使項(xiàng)目獲得最大效益的建設(shè)規(guī)模的方法。在實(shí)際生產(chǎn)中，總收入、總成本與產(chǎn)量的關(guān)系往往呈現(xiàn)非線性關(guān)系。
二、投資項(xiàng)目的確定
企業(yè)確定了投資地區(qū)、投資行業(yè)外，還應(yīng)考慮具體的投資項(xiàng)目。因?yàn)椴煌耐顿Y項(xiàng)目有不同的稅收規(guī)定。這可以從一些稅種、稅率差別和優(yōu)惠規(guī)定上得到證明。比如，現(xiàn)行增值稅就采取了基本稅率再加一檔低稅率的模式。納稅人銷(xiāo)售或者進(jìn)口貨物，提供加工、修理修配勞務(wù)，稅率為17％，就是通常所說(shuō)的基本稅率。納稅人銷(xiāo)售或者進(jìn)口下列貨物，則按13％的低稅率征收增值稅：（1）糧食、食用植物油；（2）自來(lái)水、暖氣、冷氣、熱水、煤氣、石油液化氣、天然氣、沼氣、居民用煤炭制品；（3）圖書(shū)、報(bào)紙、雜志；（4）飼料、化肥、農(nóng)藥、農(nóng)機(jī)、農(nóng)膜；（5）國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他貨物。
又如，現(xiàn)行企業(yè)所得稅管理?xiàng)l例規(guī)定：企業(yè)利用廢水、廢氣、廢渣等廢棄物為主要原料進(jìn)行生產(chǎn)的，可在5年內(nèi)減征或者免征所得稅。它是指：（1）企業(yè)原設(shè)計(jì)規(guī)定的產(chǎn)品以外，綜合利用本企業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的，在《資源綜合利用目錄》內(nèi)的資源作為主要原材料生產(chǎn)產(chǎn)品的所得，自生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)之日起，免征所得稅5年；（2）企業(yè)利用本企業(yè)外的大宗煤矸石、爐渣、粉煤灰作主要原料，生產(chǎn)建材產(chǎn)品的所得，自生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)之日起，免征5年所得稅；（3）為處理利用其他企業(yè)廢棄的，在《資源綜合利用目錄》內(nèi)的資源而新辦的企業(yè)，經(jīng)主管稅務(wù)機(jī)關(guān)批準(zhǔn)后，可減征或者免征所得稅1年。
當(dāng)然，這樣的一些規(guī)定其他稅種也有。企業(yè)在確定投資項(xiàng)目時(shí)，能夠了解這些規(guī)定，結(jié)合自身實(shí)際，做出適當(dāng)決策，無(wú)疑能獲得更多的稅收利益。
三、投資伙伴的選擇
企業(yè)在投資決策過(guò)程中，如果因?yàn)橘Y金等原因而需要與人合資建立新的公司時(shí)，就必須考慮投資伙伴的問(wèn)題。排除合資人資金、信譽(yù)方面的情況，只就合資者的身份考慮，便會(huì)有不同的稅收待遇。如能與外國(guó)人及港、澳、臺(tái)投資者合作，便能享受不少的稅收優(yōu)惠。因此，在投資合作選擇時(shí)，投資者必須就該因素加以充分考慮。
?。ㄒ唬┢髽I(yè)投資規(guī)模選擇上的稅收影響
投資規(guī)模也是投資決策需要考慮的一個(gè)重要因素。影響企業(yè)投資規(guī)模的因素很多。
就市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境而言，最為關(guān)鍵的因素是產(chǎn)品的市場(chǎng)需求情況。只有產(chǎn)品有市場(chǎng)，才能上項(xiàng)目，增加生產(chǎn)能力。也只有這樣才能保證市場(chǎng)的穩(wěn)定與繁榮，才不至于浪費(fèi)有限的資源。所以，市場(chǎng)需求是確定企業(yè)投資規(guī)模首先要考慮的因素，也是決定性因素，如果產(chǎn)品在市場(chǎng)上供不應(yīng)求，且供需缺口大，則投資項(xiàng)目建成投產(chǎn)生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)品在市場(chǎng)上能夠及時(shí)銷(xiāo)售出去，形成相應(yīng)的效益，因此項(xiàng)目規(guī)模可以搞大一些。反之，如果產(chǎn)品供過(guò)于求，或雖然供不應(yīng)求，但供需缺口很小，則不宜上項(xiàng)目或只能上小規(guī)模的項(xiàng)目。除了市場(chǎng)因素外，行業(yè)的技術(shù)特點(diǎn)，原材料、燃料、動(dòng)力的保證程度，專(zhuān)業(yè)化分工水平，可籌集到的資金數(shù)量和外部協(xié)作配套條件等，也是確定項(xiàng)目投資規(guī)模必須要考慮的因素。當(dāng)然，稅收也是影響項(xiàng)目規(guī)模的重要因素之一。在項(xiàng)目投資過(guò)程中，會(huì)涉及許多的稅收問(wèn)題。在項(xiàng)目的建設(shè)過(guò)程中，投資者需繳納投資方向調(diào)節(jié)稅，項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，企業(yè)還要繳納增值稅、營(yíng)業(yè)稅、資源稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和企業(yè)所得稅等諸多的稅種。
值得注意的是，項(xiàng)目規(guī)模確定中的稅收籌劃研究，不能只把眼光盯在固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅的節(jié)約上。實(shí)際上，項(xiàng)目規(guī)模的大小還將直接影響企業(yè)將來(lái)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的納稅水平。反過(guò)來(lái)，企業(yè)的稅負(fù)水平也制約著投資規(guī)模的確定。首先，投資規(guī)模的大小決定納稅人納稅身份的界定。我們知道，增值稅是我國(guó)的主體稅種，它具有普遍征收的特點(diǎn)，適用于生產(chǎn)、批發(fā)、零售和進(jìn)出口商品，及加工、修理修配等領(lǐng)域的各個(gè)環(huán)節(jié)。因此，大部分企業(yè)都會(huì)遇到繳納增值稅問(wèn)題。而我國(guó)現(xiàn)行的增值稅對(duì)一般納稅人和小規(guī)模納稅人實(shí)行差別稅率。小規(guī)模納稅人指從事貨物生產(chǎn)或提供應(yīng)稅勞務(wù)，以及以從事貨物生產(chǎn)或提供應(yīng)稅勞務(wù)為主，并兼營(yíng)貨物批發(fā)或零售，年應(yīng)納增值稅銷(xiāo)售額在100萬(wàn)元以下和從事貨物批發(fā)或零售，年應(yīng)稅銷(xiāo)售額在180萬(wàn)元以下的納稅人。如果投資者在投資決策中確定的投資規(guī)模，使項(xiàng)目建成投產(chǎn)后企業(yè)適合小規(guī)模納稅人標(biāo)準(zhǔn)，則按小規(guī)模納稅人身份納稅，否則以一般納稅人身份納稅。因此，投資者便可以在分析、比較小規(guī)模納稅人和一般納稅人的稅負(fù)水平后，對(duì)擬定的投資規(guī)模進(jìn)行調(diào)整，使其適用低稅負(fù)納稅人身份。其次，投資規(guī)模繼而影響企業(yè)納稅的絕對(duì)水平。而企業(yè)應(yīng)納稅額現(xiàn)金支付的剛性約束也反過(guò)來(lái)制約投資規(guī)模的確定。一般情況下，規(guī)模大，企業(yè)的獲利能力大，納稅的絕對(duì)額也大；規(guī)模小，獲利能力小，納稅的絕對(duì)額也小。依稅法規(guī)定，企業(yè)應(yīng)納稅額的計(jì)算依托于法定稅率和企業(yè)賬面記載的應(yīng)稅收益額，而不考慮這種賬面意義的收益所實(shí)際取得的現(xiàn)金流入狀況。
但企業(yè)納稅行為規(guī)范卻是，只要體現(xiàn)出賬面或會(huì)計(jì)觀念下的應(yīng)稅收益，企業(yè)就必須依法及時(shí)足額地動(dòng)用現(xiàn)實(shí)的現(xiàn)金予以解繳，否則會(huì)受到稅法的嚴(yán)厲制裁，使企業(yè)利益遭受極大損害。由此可見(jiàn)，在課稅條件下，由于按會(huì)計(jì)收益計(jì)算的應(yīng)交稅額與應(yīng)交稅款按現(xiàn)實(shí)現(xiàn)金支付的剛性約束矛盾的客觀存在，使企業(yè)規(guī)模最大化在納稅目標(biāo)的約束下，并非是最優(yōu)的。因此，投資者在確定投資規(guī)模時(shí)，必須充分考慮納稅現(xiàn)金支付的剛性約束，即合理確定納稅目標(biāo)約束下的投資規(guī)模。避免因規(guī)模最大化導(dǎo)致的稅前賬面收益極大化，由此發(fā)生的納稅現(xiàn)金需求超過(guò)企業(yè)現(xiàn)金供給，給企業(yè)帶來(lái)的諸如聲譽(yù)受損等不利影響。
（二）稅前收益最大化投資規(guī)模決策
稅前收益最大化投資規(guī)模也叫經(jīng)濟(jì)規(guī)模，其確定方法很多，常用的有最小費(fèi)用法、方案比較法和規(guī)模效益曲線法。
1.最小費(fèi)用法。
最小費(fèi)用法根據(jù)制約項(xiàng)目規(guī)模的全部費(fèi)用來(lái)確定項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)規(guī)模。它是將不同規(guī)模下發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用分別匯總比較，選擇單位產(chǎn)品費(fèi)用最低的規(guī)模作為項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)規(guī)模。
其計(jì)算公式為：
F（v）＝S（v）＋P（v）＋T（v）＋Z（v）ED
式中：
F（v）為取決于產(chǎn)量的總費(fèi)用；
S（v）為全部材料運(yùn)到企業(yè)的費(fèi)用；
P（v）為年產(chǎn)量的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用；
T（v）為全部產(chǎn)品運(yùn)到銷(xiāo)售地的費(fèi)用；
Z（v）為建設(shè)項(xiàng)目總投資；
ED為投資效果系數(shù)。
例如：根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，某機(jī)器市場(chǎng)缺口量為3000臺(tái)，由主要設(shè)備所限定的最低保本規(guī)模為500臺(tái)，根據(jù)對(duì)各種因素的綜合分析，可能采用以下幾個(gè)方案。
方案A：建設(shè)3個(gè)年產(chǎn)750臺(tái)的工廠；
方案B：建設(shè)3個(gè)年產(chǎn)1000臺(tái)的工廠；
方案C：建設(shè)2個(gè)年產(chǎn)1500臺(tái)的工廠；
方案D：建設(shè)1個(gè)年產(chǎn)3000臺(tái)的工廠。
各方面有關(guān)資料如表1所示：
表1 最小費(fèi)用法各種方案比較表
建廠方案 Ａ Ｂ Ｃ Ｄ
方案規(guī)模 ７５０ １０００ １５００ ３０００
費(fèi)用項(xiàng)目
經(jīng)營(yíng)費(fèi)用 ４３１０ ４２００ ３９８０ ３９００
原材料運(yùn)用 ２４０ ３００ ４００ ５４０
產(chǎn)品銷(xiāo)售運(yùn)費(fèi) ７０ ８０ １２０ １４０
產(chǎn)品成本 ４６２０ ４５８０ ４５００ ４５８０
方案全部產(chǎn)品成本（萬(wàn)元）１３８６ １３７４ １３５０ １３７４
方案投資總額（萬(wàn)元） ２８００ ２５５０ ２６００ ２５００
投資效果系數(shù) ０．１２ ０．１２ ０．１２ ０．１２
折算年投資額（萬(wàn)元） ３３６ ３０６ ３１２ ３００
方案總費(fèi)用 １７２２ １６８０ １６６２ １６７４
從表1計(jì)算可以看出，方案C的總費(fèi)用最小，因此，該項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)規(guī)模為年產(chǎn)1500臺(tái)機(jī)器。
2.方案比較法。
項(xiàng)目規(guī)模的大小，受產(chǎn)品的市場(chǎng)供需情況、原材料供應(yīng)、資金籌措情況和其他生產(chǎn)建設(shè)條件及項(xiàng)目成本效益等多方面因素的影響和制約。因此，便可以在分析比較影響項(xiàng)目規(guī)模各方面因素后，擬出多個(gè)可能實(shí)施的方案規(guī)模，并通過(guò)對(duì)方案進(jìn)行比較后，從中選出一個(gè)經(jīng)濟(jì)效益最佳的方案規(guī)模，即為項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)規(guī)模。
對(duì)幾個(gè)不同的生產(chǎn)規(guī)模方案進(jìn)行比較，一般按以下程序進(jìn)行：
首先，確定項(xiàng)目規(guī)模的選擇范圍。確定項(xiàng)目規(guī)模的選擇范圍，也就是界定最小項(xiàng)目規(guī)模和最大項(xiàng)目規(guī)模。最小項(xiàng)目規(guī)模，即項(xiàng)目保本規(guī)?；蚪衅鹗家?guī)模。最大項(xiàng)目規(guī)模，即市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品的供需缺口量。在本步驟中凡是小于保本規(guī)模和大于產(chǎn)品市場(chǎng)供需缺口量的規(guī)模方案均應(yīng)被剔除。
其次，在第一步的基礎(chǔ)上，再綜合考慮原材料供應(yīng)、資金籌措情況和其他生產(chǎn)條件等的保證程度，將規(guī)模方案中以上條件不能保證的方案再作剔除，只保留幾個(gè)可能實(shí)施的方案。
再次，通過(guò)分析比較幾個(gè)可能實(shí)施的方案，確定項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)規(guī)模。在本步驟中，一般通過(guò)對(duì)各方案的成本費(fèi)用和經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行分析和計(jì)算，并進(jìn)行比較后，選擇成本費(fèi)用最低、經(jīng)濟(jì)效益最好的方案作為入選方案，該方案的規(guī)模即為項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)規(guī)模。
例如：某引進(jìn)設(shè)備項(xiàng)目，擬生產(chǎn)甲產(chǎn)品，通過(guò)對(duì)各方面因素綜合分析后，擬出A、B、C三個(gè)可能實(shí)施的方案，各方案的情況見(jiàn)表2。要求用方案比較法選擇項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)規(guī)模。
表2 經(jīng)濟(jì)規(guī)模方案比較表
因 素 Ａ方案 Ｂ方案 Ｃ方案
生產(chǎn)規(guī)模（萬(wàn)m2／年產(chǎn)） 600 1000 800
總投資（萬(wàn)元） 700 900 780
年銷(xiāo)售收入（萬(wàn)元） 1140 1642 1417
年利潤(rùn)（萬(wàn)元） 200 340 300
投資利潤(rùn)率（％） 28.6 37.8 38.5
能源供應(yīng) 滿足 不足 滿足
原材料供應(yīng) 滿足 不足 滿足
應(yīng)變能力 較差 較好 強(qiáng)
建設(shè)期（年） 2 3 2
達(dá)產(chǎn)期限（年） 2 3 2
對(duì)現(xiàn)有生產(chǎn)的影響 無(wú)影響 有影響 無(wú)影響
通過(guò)對(duì)表2所列三個(gè)方案的各種因素進(jìn)行綜合分析比較，可以看出：
（1）A方案投資小，原材料和能源供應(yīng)也都能滿足，但經(jīng)濟(jì)效益和應(yīng)變能力均較差。
（2）B方案經(jīng)濟(jì)效益和應(yīng)變能力較好，但投資大，能源和原材料供應(yīng)不足，且可能影響現(xiàn)有的生產(chǎn)。
（3）C方案經(jīng)濟(jì)效益和應(yīng)變能力比B方案更好，投資比B方案少，原材料、能源有保證，對(duì)現(xiàn)有生產(chǎn)也不會(huì)產(chǎn)生影響。
根據(jù)以上比較分析，可以判斷C方案為最優(yōu)方案，即項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)規(guī)模為年產(chǎn)甲產(chǎn)品800萬(wàn)m2.
3.規(guī)模效益曲線法。
規(guī)模效益曲線法，也稱(chēng)盈利區(qū)間法。即通過(guò)作圖在最高、最低兩個(gè)盈虧平衡點(diǎn)之間找出一個(gè)使項(xiàng)目獲得最大效益的建設(shè)規(guī)模的方法。在實(shí)際生產(chǎn)中，總收入、總成本與產(chǎn)量的關(guān)系往往呈現(xiàn)非線性關(guān)系。
二、投資項(xiàng)目的確定
企業(yè)確定了投資地區(qū)、投資行業(yè)外，還應(yīng)考慮具體的投資項(xiàng)目。因?yàn)椴煌耐顿Y項(xiàng)目有不同的稅收規(guī)定。這可以從一些稅種、稅率差別和優(yōu)惠規(guī)定上得到證明。比如，現(xiàn)行增值稅就采取了基本稅率再加一檔低稅率的模式。納稅人銷(xiāo)售或者進(jìn)口貨物，提供加工、修理修配勞務(wù)，稅率為17％，就是通常所說(shuō)的基本稅率。納稅人銷(xiāo)售或者進(jìn)口下列貨物，則按13％的低稅率征收增值稅：（1）糧食、食用植物油；（2）自來(lái)水、暖氣、冷氣、熱水、煤氣、石油液化氣、天然氣、沼氣、居民用煤炭制品；（3）圖書(shū)、報(bào)紙、雜志；（4）飼料、化肥、農(nóng)藥、農(nóng)機(jī)、農(nóng)膜；（5）國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他貨物。
又如，現(xiàn)行企業(yè)所得稅管理?xiàng)l例規(guī)定：企業(yè)利用廢水、廢氣、廢渣等廢棄物為主要原料進(jìn)行生產(chǎn)的，可在5年內(nèi)減征或者免征所得稅。它是指：（1）企業(yè)原設(shè)計(jì)規(guī)定的產(chǎn)品以外，綜合利用本企業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的，在《資源綜合利用目錄》內(nèi)的資源作為主要原材料生產(chǎn)產(chǎn)品的所得，自生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)之日起，免征所得稅5年；（2）企業(yè)利用本企業(yè)外的大宗煤矸石、爐渣、粉煤灰作主要原料，生產(chǎn)建材產(chǎn)品的所得，自生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)之日起，免征5年所得稅；（3）為處理利用其他企業(yè)廢棄的，在《資源綜合利用目錄》內(nèi)的資源而新辦的企業(yè)，經(jīng)主管稅務(wù)機(jī)關(guān)批準(zhǔn)后，可減征或者免征所得稅1年。
當(dāng)然，這樣的一些規(guī)定其他稅種也有。企業(yè)在確定投資項(xiàng)目時(shí)，能夠了解這些規(guī)定，結(jié)合自身實(shí)際，做出適當(dāng)決策，無(wú)疑能獲得更多的稅收利益。
三、投資伙伴的選擇
企業(yè)在投資決策過(guò)程中，如果因?yàn)橘Y金等原因而需要與人合資建立新的公司時(shí)，就必須考慮投資伙伴的問(wèn)題。排除合資人資金、信譽(yù)方面的情況，只就合資者的身份考慮，便會(huì)有不同的稅收待遇。如能與外國(guó)人及港、澳、臺(tái)投資者合作，便能享受不少的稅收優(yōu)惠。因此，在投資合作選擇時(shí)，投資者必須就該因素加以充分考慮。
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