終止確認經(jīng)濟增加值（EVA）對傳統(tǒng)企業(yè)會計準則的挑戰(zhàn)□ 邵春燕新經(jīng)濟的發(fā)展使傳統(tǒng)的會計準則愈發(fā)顯得不實用，而經(jīng)濟利潤——經(jīng)濟增加值卻非常準確地度量了企業(yè)的經(jīng)營效益。原因之一，是因為會計收入大大低估了資金成本。會計師通常不扣減因使用權(quán)益資本而產(chǎn)生的成本。這樣，就無法保障股東的權(quán)益能真正被關(guān)注，并獲取合理的回報。如果使用經(jīng)濟增加值，利潤則是指扣減包括股東基金資本的“所有資本使用成本”后的余額。由于根據(jù)會計準則編制的財務(wù)報表對公司績效的反映存在部分失真，在計算經(jīng)濟附加值時需要對一些會計報表科目的處理方法進行調(diào)整。具體來說，新經(jīng)濟條件下傳統(tǒng)會計準則的一些指標、觀念、做法已不再適用，主要有如下幾個方面。

    一、傳統(tǒng)會計利潤指標不再適用

    新經(jīng)濟環(huán)境下，傳統(tǒng)的會計利潤無法反映公司經(jīng)營的全貌，因為會計利潤大大低估了企業(yè)的資本成本。會計師通常不扣減因使用權(quán)益資本而產(chǎn)生的成本，認為留存收益是可以無償使用的，這樣，就無法保障股東的權(quán)益能真正被關(guān)注，并獲取合理的回報。另外，會計師們所度量的借貸成本，通常也低于實際的借貸資金的成本，因為考慮到公司使用借貸資金而帶來的財務(wù)風(fēng)險，其資金成本高于會計賬上所記的稅后利息支出。

    而經(jīng)濟增加值指標則能修正會計利潤指標的這一缺點，公司每年創(chuàng)造的經(jīng)濟增加值等于稅后凈營業(yè)利潤與全部資本成本之間的差額。其中資本成本包括債務(wù)資本的成本，也包括股本資本的成本。也就是說，會計利潤和經(jīng)濟增加值之間十分重要的區(qū)別就在于對資本成本的處理不同。比如，運用新技術(shù)的優(yōu)越性之一，是減少資金在企業(yè)運作過程中的占用。按照原有的會計標準，6天或60天的存貨時間對利潤的影響是沒有差別的。而事實上，縮減存貨時間，提高資本的營運效率，可以降低資金成本，就可以提高企業(yè)經(jīng)濟增加值。這正是新經(jīng)濟經(jīng)營模式為公司經(jīng)營帶來的革新之一。

    今天許多精明的管理人員都在積極地營造網(wǎng)絡(luò)，將他們的客戶、公司自身和供應(yīng)商更緊密地聯(lián)結(jié)起來。他們利用互聯(lián)網(wǎng)傳輸實時信息，加快運作速度。這些經(jīng)營模式通過加速資金周轉(zhuǎn)、降低資金占用、減少資金使用成本，從而達到增加經(jīng)濟利潤的目的。原有的會計利潤不能全面反映這些新興的、高效的經(jīng)營模式，而經(jīng)濟利潤則能夠準確地予以度量。經(jīng)濟增加值能夠非常精確地體現(xiàn)這些經(jīng)營效率的提高，而會計利潤則不能予以全面的體現(xiàn)。會計利潤僅僅體現(xiàn)了成本的節(jié)約部分，而經(jīng)濟增加值則還包含了因節(jié)約資本而帶來的收益。簡言之，減少資金的占用意味著創(chuàng)造了更多的經(jīng)濟增加值。

    總之，新經(jīng)濟的核心就是增長，增長的關(guān)鍵是能夠利用新技術(shù)，降低成本，這也包括降低資金的使用成本。同會計利潤相比，經(jīng)濟增加值不僅是一個全面衡量經(jīng)濟效益的指標，而且利用經(jīng)濟增加值原理，企業(yè)還能夠選擇最佳的發(fā)展戰(zhàn)略。

    二、傳統(tǒng)資金利潤率指標不再適用

    新經(jīng)濟條件下，利潤率標準也同樣失去了其原有的重要性，已經(jīng)不能夠全面、準確地反映企業(yè)經(jīng)營效益。

    從理論上來說，對于一些網(wǎng)上零售商，即使產(chǎn)品利潤率為負值，也能夠?qū)崿F(xiàn)利潤。這些零售商的經(jīng)營模式和銀行有相同之處。銀行的個人支票服務(wù)是虧損的，但是銀行通過運用在途閑置資金放債所帶來的投資收益大于支票服務(wù)的開支，兩者相抵，銀行通過支票服務(wù)賺取了利潤。互聯(lián)網(wǎng)書籍零售商亞馬遜（Amazon.com）能夠及時收到顧客付款，但是亞馬遜通常經(jīng)過一段時間才會向供貨商支付貨款，像銀行一樣，亞馬遜（Amazon.com）有大量的在途閑置資金，從而形成負的流動資金需求。按照原有的會計準則，負的流動資金需求對會計利潤沒有貢獻，但是從經(jīng)濟增加值的角度來看，它卻增加了企業(yè)的經(jīng)濟效益，原因是負的流動資金減少了對現(xiàn)有資金的需求，從而降低了資金使用成本。這個案例表明會計意義上的損失有可能轉(zhuǎn)化成正的經(jīng)濟利潤。

    許多成功企業(yè)都是低利潤率的企業(yè)。低利潤率可能代表著良好的客戶滿意度、一種面向未來的投資，或者代表著加速資金周轉(zhuǎn)、減少資金沉淀的結(jié)果。在許多情況下，低利潤率并不意味著差的經(jīng)營業(yè)績。這種變化對許多既有的財務(wù)管理技能與方法提出了質(zhì)疑。經(jīng)濟增加值在這方面提供了正確的答案。

    三、無形資產(chǎn)處理方法不再適用

    傳統(tǒng)的會計準則對無形資產(chǎn)的處理方法不再適用，主要體現(xiàn)在對研究開發(fā)費用和市場開拓費用以及商譽的會計處理上。

    （一）對研究發(fā)展費用和市場開拓費用的會計處理

    現(xiàn)行會計制度規(guī)定，公司必須在研究發(fā)展費用和市場開拓費用發(fā)生的當(dāng)年將期間費用一次性予以核銷。這種處理方法實際上否認了兩種費用對企業(yè)未來成長所起的關(guān)鍵作用，而把它與一般的期間費用等同起來。

    這種處理方法的一個重要缺點就是可能會誘使經(jīng)營者減少對這兩項費用的投入，這在效益不好的年份和管理人員即將退休的前幾年尤為明顯。美國的有關(guān)研究表明，當(dāng)管理人員臨近退休之際，研究發(fā)展費用的增長幅度確實有所降低。

    計算經(jīng)濟附加值時則將研究發(fā)展費用和市場開拓費用資本化。即將當(dāng)期發(fā)生的研究發(fā)展費用和市場開拓費用作為企業(yè)的一項長期投資加入到資產(chǎn)中，同時根據(jù)復(fù)式記賬法的原則，資本總額也增加相同數(shù)量。然后根據(jù)具體情況在幾年之中進行攤銷，攤銷值列入當(dāng)期費用抵減利潤。攤銷期一般在3—8年之間，根據(jù)公司的性質(zhì)和投入的預(yù)期效果而定。這樣，公司投入的研究發(fā)展費用和市場開拓費用不是在當(dāng)期核銷，而是分期攤銷，從而不會對經(jīng)營者的短期業(yè)績產(chǎn)生負面影響，鼓勵經(jīng)營者進行研究發(fā)展和市場開拓，為企業(yè)長期發(fā)展增強后勁，有利于公司在未來提高勞動生產(chǎn)率和經(jīng)營業(yè)績。

    （二）對商譽的會計處理

    當(dāng)公司收購另一公司，進行會計核算時，購買價格超過被收購公司凈資產(chǎn)總額的部分就形成商譽。根據(jù)我國《企業(yè)會計準則》的規(guī)定，商譽作為無形資產(chǎn)列示在資產(chǎn)負債表上，在一定的期間內(nèi)攤銷。這種處理方法的缺陷在于：

    1.商譽之所以產(chǎn)生，主要是與被收購公司的產(chǎn)品品牌、聲譽、市場地位等有關(guān)，這些都是近似永久性的無形資產(chǎn)，不宜分期攤銷；

    2.商譽攤銷作為期間費用會抵減當(dāng)期的利潤，影響經(jīng)營者的短期業(yè)績，這種情況在收購高科技公司時尤為明顯，因為這類公司的市場價值一般遠高于凈資產(chǎn)。但實際上經(jīng)營者并沒有出現(xiàn)經(jīng)營失誤，利潤的降低只是由于會計處理的問題而造成的。其結(jié)果就會誘使管理者在評估購并項目時首先考慮購并后對會計凈利潤的影響，而不是首先考慮此購并行為是否會創(chuàng)造高于資本成本的收益，為股東創(chuàng)造價值。

    計算經(jīng)濟附加值時則不對商譽進行攤銷。由于財務(wù)報表中已經(jīng)對商譽進行攤銷，在調(diào)整時就將以往的累計攤銷金額加入到資本總額中，同時把本期攤銷額加回到稅后凈營業(yè)利潤的計算中。這樣利潤就不受商譽攤銷的影響，從而鼓勵經(jīng)營者進行有利于企業(yè)發(fā)展的兼并活動。

    經(jīng)濟增加值的觀念糾正了傳統(tǒng)會計標準中對無形資產(chǎn)的價值處理。會計制度把這些投資列為需要控制的費用開支，而經(jīng)濟增加值則把這些投資作為資產(chǎn)負債表中一種需要培育的新型資產(chǎn)。這些新型資產(chǎn)會在將來的經(jīng)濟增加值中相應(yīng)攤銷。采用這種處理方法的原因是為了促使管理層自始至終注重培養(yǎng)企業(yè)生產(chǎn)力以獲得持久的經(jīng)濟效益。無論新舊經(jīng)濟，經(jīng)濟增加值方法都強調(diào)為投資者提供滿意的投資回報率。

    現(xiàn)有的會計制度否認這些無形資產(chǎn)的存在誤導(dǎo)了許多人。許多高層管理人員注意到公司的許多無形資產(chǎn)都不能在會計報表上得到反映，而對現(xiàn)有的會計財務(wù)標準頗有微詞。為了反映這些無形資產(chǎn)的價值，公司管理層通常用客戶滿意度和其他一些指標作為近似的衡量標準，但是，許多管理人員卻沒有意識到這些指標是不能夠替代財務(wù)指標的。這些指標有時誤導(dǎo)決策者，因為它們僅僅反映了部分情況。我們認為，有效的解決辦法是修改現(xiàn)有的財務(wù)報表及舊經(jīng)濟的會計準則，采用新經(jīng)濟會計準則，應(yīng)用經(jīng)濟增加值。其他的標準可能有所作用，但是卻沒有一種方法像經(jīng)濟增加值那樣能全面地、準確地衡量企業(yè)的經(jīng)營效益。

    四、謹慎性原則不再適用

    謹慎原則不再適用的一個顯著表現(xiàn)就是對各種準備的會計處理。

    各種準備包括壞賬準備、存款跌價準備、長短期投資的跌價或減值準備等。根據(jù)我國企業(yè)會計制度的規(guī)定，公司要為將來可能發(fā)生的損失預(yù)先提取準備金，準備金余額抵減對應(yīng)的資產(chǎn)項目，余額的變化計入當(dāng)期費用沖減利潤。其目的是出于穩(wěn)健性原則，使公司的不良資產(chǎn)得以適時披露，以避免公眾過高估計公司利潤而進行不當(dāng)投資。作為對投資者披露的信息，這種處理非常必要。

    但對于公司的管理者而言，這些準備金并不是公司當(dāng)期資產(chǎn)的實際減少，準備金余額的變化也不是當(dāng)期費用的現(xiàn)金支出。提取準備金的做法一方面低估了公司實際投入經(jīng)營的資本總額，另一方面低估了公司的現(xiàn)金利潤，因此不利于反映公司的真實現(xiàn)金盈利能力；同時，公司管理人員還有可能利用這些準備金賬戶操縱賬面利潤。

    因此，計算經(jīng)濟附加值時應(yīng)將準備金賬戶的余額加入資本總額之中，同時將準備金余額的當(dāng)期變化加入稅后凈營業(yè)利潤。

    五、人力資源的會計處理不再適用

    眾所周知，新經(jīng)濟條件下，人才的作用越來越重要。迫切要求對人力資源進行有效的會計處理。但人力資源投資并不能在傳統(tǒng)的財務(wù)報表上得到充分而合理的反映。

    與傳統(tǒng)會計手法相比，經(jīng)濟增加值則能夠如實、準確地記錄人力資源投資，用于招聘、提高和保留關(guān)鍵員工的開支，至少從內(nèi)部管理角度來講是一種資產(chǎn)，這些開支不再是用于充抵現(xiàn)期收入的費用，而被計為資產(chǎn)，在員工能夠發(fā)揮其預(yù)期的生產(chǎn)效率期間予以攤銷。舉例來說，一個公司需要花費20萬美元招聘、培訓(xùn)一個軟件工程師，這個軟件工程師將與工作小組的其他成員一起或開發(fā)新產(chǎn)品，或建立網(wǎng)站，或編寫用于收集和分析用戶信息的軟件。在傳統(tǒng)會計處理中，不管其工作性質(zhì)如何，公司會計人員都會從現(xiàn)期收入中扣減20萬美元作為成本開支。但是依據(jù)經(jīng)濟增加值原則，20萬美元的開支應(yīng)被視為一種資本，雖然這個開支是在一個財務(wù)階段實現(xiàn)的，但是這個被購買的“資產(chǎn)”會在未來的很多階段對銷售和收入有所貢獻。就此例而言，如果工程技術(shù)人員在公司服務(wù)4年，并假設(shè)現(xiàn)期的資金成本為10%，他需要每年創(chuàng)造至少63100美元才能抵消公司對他的20萬美元的投資，實現(xiàn)經(jīng)濟增加值的盈虧平衡。

    在這里，人力資源投資的管理是以雇員創(chuàng)造的經(jīng)濟增加值的最優(yōu)化為標準。換言之，衡量經(jīng)濟增加值、獎勵管理人員為提高經(jīng)濟增加值所作的貢獻，是最佳的、能夠保證人力資源用于發(fā)揮其最大效率的辦法。和其他衡量標準不同，經(jīng)濟增加值能夠?qū)⒂糜谄赣煤吞岣呷肆�資源的資本與這些人力資源創(chuàng)造的價值有效地聯(lián)結(jié)起來。

    實際上經(jīng)濟增加值就是一套新的財務(wù)原則和標準，可用于衡量企業(yè)目標設(shè)定、資金預(yù)算、業(yè)績評估、激勵機制等等，而且能模擬股市為非上市公司和公司內(nèi)部的業(yè)務(wù)部門提供同樣的業(yè)績考核標準。它是一種非常實用的原則和決策指導(dǎo)方法，對互聯(lián)網(wǎng)公司和傳統(tǒng)企業(yè)，以及無形資產(chǎn)和有形資產(chǎn)同樣有效。管理學(xué)之父彼得。德魯克認為，經(jīng)濟增加值是衡量全員勞動生產(chǎn)率的一個重要標準，它反映了管理人員能夠創(chuàng)造和提高價值的所有方面。

    （作者單位：山東經(jīng)濟學(xué)院財務(wù)會計學(xué)院）