連鎖經(jīng)營作為一種現(xiàn)代的流通經(jīng)營方式和組織形式，這幾年在國內(nèi)取得了較快的發(fā)展，尤其是1999年度聯(lián)華超市以年銷售額對億元的驕人業(yè)績超過上海第一百貨一躍成為中國零售業(yè)新龍頭后，更是引發(fā)了連鎖經(jīng)營發(fā)展的熱潮，國內(nèi)連鎖經(jīng)營企業(yè)紛紛加快了開拓步伐，通過擴大規(guī)模謀求更大的發(fā)展。筆者就當(dāng)前連鎖經(jīng)營企業(yè)財務(wù)指標中存在的問題提出一些看法和建議，以期拋磚引玉，逐漸完善連鎖經(jīng)營企業(yè)的財務(wù)分析指標。

　　1.銷售額

　　銷售額指標是連鎖企業(yè)最重要的一個經(jīng)營指標，直接反映連鎖經(jīng)營企業(yè)的規(guī)模，而經(jīng)營規(guī)模是連鎖經(jīng)營企業(yè)競爭力的重要體現(xiàn)。但目前對銷售規(guī)模的統(tǒng)計還沒有一個統(tǒng)一的標準，即銷售額是否含稅、是否應(yīng)該包括賣場出租部分的銷售收入以及是否僅限于賣場零售額等，都不明確，從而使得各個公司上報的數(shù)據(jù)沒有統(tǒng)一的口徑，缺乏可比性。

　　理論上說，以不含稅銷售額比較各個公司的銷售規(guī)模更具有可比性，因為公司規(guī)模不同、商品品種不同、所處地域不同，稅率也會有差異。

　　對于賣場出租部分的銷售收入是否應(yīng)當(dāng)計入賣場銷售額，目前仍存在著爭議。有的認為，賣場出租部分的銷售收入實際上是廠家或供應(yīng)商實現(xiàn)的銷售，對于連鎖企業(yè)而言，這部分銷售額不應(yīng)計入連鎖企業(yè)的銷售額；也有的認為，由于這部分銷售是在賣場中實現(xiàn)的，體現(xiàn)了賣場整體的銷售能力，因此，將賣場作為一個整體看待，這部分銷售額應(yīng)當(dāng)計人連鎖企業(yè)的銷售額。筆者認為，從會計核算的角度看，連鎖經(jīng)營企業(yè)對賣場出租部分只取得租金收入，并作為其他業(yè)務(wù)收入在企業(yè)損益表上體現(xiàn)，而出租部分所實現(xiàn)的銷售收入是屬干其他企業(yè)的收入，不應(yīng)計入連鎖企業(yè)的銷售額。同樣的問題也涉及到連鎖加盟店的銷售額，從會計角度，連鎖企業(yè)與加盟店不是母子公司關(guān)系，加盟店的銷售額不能計入連鎖企業(yè)的銷售額。在收集各連鎖經(jīng)營企業(yè)銷售額數(shù)據(jù)時，應(yīng)區(qū)分數(shù)據(jù)的具體用途，然后再規(guī)定相應(yīng)的標準，統(tǒng)一計算口徑。

　　此外，銷售額指標不應(yīng)僅局限于賣場零售額，賣場批發(fā)額也應(yīng)該包括其中，這樣更能反映公司整體的銷售能力。

　　2.銷售毛利率

　　銷售毛利率是反映企業(yè)盈利能力的重要指標。超市經(jīng)營的主要特征是優(yōu)質(zhì)低價，商品價格一般都較低，超市要提高銷售毛利率就必須控制進貨成本。企業(yè)銷售規(guī)模大，成本控制嚴，則超市的毛利率相對就高。因此，在超市競爭激烈。商品售價都較低的條件下，銷售毛利率是企業(yè)盈利能力的重要體現(xiàn)。

　　在銷售毛利率的計算上，當(dāng)前存在的主要問題首先是上述銷售額的計算要統(tǒng)一，其次計算毛利時的扣除項目也要統(tǒng)一。目前，有的企業(yè)在計算銷售毛利時將經(jīng)營費用作為扣除項目扣除，而有的企業(yè)卻沒有扣除，由于商業(yè)企業(yè)的經(jīng)營費用一般在銷售額中占有較大比重，因此，對計算企業(yè)銷售毛利率的影響很大。按一般會計原理，銷售毛利應(yīng)該是銷售額扣除銷售成本以及銷售稅金和附加后的余額，不需要扣除經(jīng)營費用，因此，銷售毛利率指標應(yīng)該以會計核算方法為準，以便于統(tǒng)一計算口徑。

　　3.凈資產(chǎn)收益率

　　凈資產(chǎn)收益率指標是反映企業(yè)盈利能力的最重要的指標，一般的計算公式是：

　　凈資產(chǎn)收益率=凈利潤／凈資產(chǎn)

　　該指標在計算分析中存在的主要問題是，凈資產(chǎn)額該是年末余額還是平均余額。中國證監(jiān)會公布的年報披露內(nèi)容與格式規(guī)定的是按年末凈資產(chǎn)額計算的；而財政部等四部委頒布的企業(yè)效績評價中則是按平均余額計算的。從理論上說，由于計算公式中分子——凈利潤是一個時期指標，分母——凈資產(chǎn)額也應(yīng)為一個時期指標。而凈資產(chǎn)年末余額是一個時點指標，平均余額是一個時期指標，因此，以凈資產(chǎn)平均余額計算更為合理。

　　此外，連鎖經(jīng)營企業(yè)一般有較多下屬于公司，在凈資產(chǎn)額的計算中可能會涉及到少數(shù)股東權(quán)益問題。理論界對于企業(yè)凈資產(chǎn)中是否應(yīng)該包括少數(shù)股東權(quán)益目前還沒有形成定論，持母公司理論的人認為應(yīng)該將少數(shù)股東權(quán)益看作負債，而持實體理論的人則認為少數(shù)股東權(quán)益應(yīng)作為企業(yè)凈資產(chǎn)的一部分。筆者認為，從凈資產(chǎn)收益率指標來說，由于在合并報表上反映的凈利潤已經(jīng)扣除了少數(shù)股東損溢的影響，因此，為保持計算口徑的一致，凈資產(chǎn)額就不應(yīng)將少數(shù)股東權(quán)益包括在內(nèi)。

　　4.單位面積年銷售額

　　單位面積年銷售額是分析連鎖超市營運能力的一個重要指標，一般是按年銷售額除以賣場面積來計算的，即：

　　單位面積年銷售額=年銷售額／賣場面積

　　該指標的計算除了應(yīng)統(tǒng)一銷售額的計算口徑外，對于賣場面積的計算也應(yīng)該有一個統(tǒng)一的標準。當(dāng)前的一些統(tǒng)計資料提供的數(shù)據(jù)，有的是按賣場的計租面積來計算的，而有的則是按計租面積扣除部分出租面積來計算的。一般來說，分子——銷售額中如果不包括賣場中出租面積的銷售收入，那么從分子分母口徑一致的角度，分母——賣場面積中也不應(yīng)該包括出租面積。另外，賣場其他面積如：收貨部、電梯間、主過道等是否計入賣場面積也應(yīng)有統(tǒng)一的標準。筆者認為，這部分面積雖然不直接促成銷售，但也是賣場實現(xiàn)銷售必不可少的輔助設(shè)施，因此，為了體現(xiàn)賣場的實際運營效率，應(yīng)當(dāng)將這部分面積計算在內(nèi)。

　　5.存貨周轉(zhuǎn)率

　　存貨周轉(zhuǎn)率是營運能力分析指標體系中的一個傳統(tǒng)指標，計算公式為：

　　存貨周轉(zhuǎn)率=銷售額／存貨余額

　　該指標的主要問題與上述其他指標一樣，在于分子分母指標的一致性。分子一一銷售額指標體現(xiàn)了一個時期的銷售情況，應(yīng)歸結(jié)為時期指標，從指標一致性的角度，分母也應(yīng)是時期指標。但在實務(wù)中，存貨余額有的是以年末余額計算的，有的卻是以年平均余額計算的。由于年末余額是時點指標，平均余額是時期指標，因此，分母以平均余額計算更為合適。

　　總之，隨著連鎖經(jīng)營企業(yè)之間競爭的逐漸加劇，對連鎖經(jīng)營研究的逐漸深入，使連鎖經(jīng)營企業(yè)對財務(wù)指標的分析正逐漸加強，而統(tǒng)一連鎖經(jīng)營企業(yè)財務(wù)分析指標的計算口徑是做好財務(wù)分析的基礎(chǔ)，是當(dāng)前連鎖經(jīng)營企業(yè)進行財務(wù)分析有待解決的問題。因此，有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)盡快制定相關(guān)標準，統(tǒng)一計算口徑，并注意與國際慣例接軌，以利于連鎖經(jīng)營企業(yè)更好地進行財務(wù)分析和國際比較，及時地改進管理、提高效率，從而促進我國連鎖經(jīng)營企業(yè)的良性發(fā)展。