財務管理是企業(yè)經(jīng)營管理活動內容之一，是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎。對現(xiàn)代企業(yè)來說，只重視產(chǎn)品經(jīng)營和資本運營只能保證企業(yè)的一時繁榮，而要想長期立于不敗之地，就必須重視財務管理。在我國，大多數(shù)上市公司是由國有企業(yè)或企業(yè)化機構改制而來。盡管實現(xiàn)上市，但是原有計劃經(jīng)濟的影響很難短時間消除，表現(xiàn)在公司經(jīng)營上，過分重視產(chǎn)品經(jīng)營，而忽視財務管理。近幾年，因財務管理不良導致利潤下滑，甚至出現(xiàn)嚴重虧損的上市公司屢見不鮮。

　　通過對國內上市公司財務管理的實際情況的研究和國外成熟資本市場上市公司財務管理工作的了解，我們將國內上市公司財務管理中存在的主要問題和相關對策羅列如下，希望能對參與這方面工作的人員有所幫助。

　　一、 目前我國上市公司財務管理中普遍存在的問題

　　1、 投資企業(yè)的財務管理

　　目前，由于缺乏相關的管理經(jīng)驗和未對此項工作給予足夠的重視，我國上市公司在對其投資企業(yè)（包括控股子公司，聯(lián)營企業(yè)和參股企業(yè)）的財務管理上存在明顯的弱點，主要體現(xiàn)在：

　?。?） 財務信息傳遞不及時

　?。?） 財務信息質量不高

　?。?） 財務信息與集團的要求不一致

　　需要特別指出的是，如何對通過收購兼并等資產(chǎn)重組方式新并入的企業(yè)實施財務重組，以盡快實現(xiàn)與母公司的財務管理的要求一致，以實現(xiàn)財務信息的順暢，是我國上市公司財務管理中容易忽視的問題。

　　2、 公司經(jīng)營情況的掌握和部門績效的考核

　　我國上市公司管理層一般通過對投資企業(yè)報送的資料和各部門的匯報進行分析來了解投資企業(yè)的經(jīng)營情況和各部門的績效，進而掌握整個上市集團的經(jīng)營情況。在實際操作中，由于其間可能會為充分利用稅收等優(yōu)惠政策或其他目的而對法定報表進行部分的利潤調節(jié)，投資企業(yè)的法定報表的利用價值不高；而對部門績效考核缺乏與財務報表聯(lián)系的量化依據(jù)。因而上市公司存在對其投資企業(yè)和整個集團的的實際經(jīng)營情況掌握不夠和對部門績效考核依據(jù)不足的問題。

　　3、預算編制、成本管理和費用控制工作

　　目前，國內的企業(yè)，包括上市公司，對預算的編制重視度明顯不足。同時在國內相對幼嫩的經(jīng)濟條件下，經(jīng)濟發(fā)展的規(guī)律性不強，導致預算的編制和實施工作難度也加大。這就不僅要求預算的編制者提高素質，而且公司管理層須思路靈活，應變得法，在實施預算中高瞻遠矚。

　　成本管理和費用控制工作是與預算編制緊密聯(lián)系的。然而，國內企業(yè)的普遍做法是，重對過去的數(shù)據(jù)分析而輕對成本費用的實時監(jiān)控，導致在此做了大量事后無效工作，浪費了人力、物力和財力。

　　4、現(xiàn)金管理

　　現(xiàn)金是企業(yè)的生命，是衡量企業(yè)償債能力的重要指標。如經(jīng)營活動不能產(chǎn)生通暢的現(xiàn)金流將會嚴重影響企業(yè)的進一步發(fā)展，甚至會導致債務危機，特別是在目前投資和消費疲軟，企業(yè)相互之間款項拖欠嚴重的今天。但是企業(yè)長期持有大量現(xiàn)金將會增加巨大的機會成本，不能給股東帶來豐厚的投資回報。

　　目前，國內上市公司對現(xiàn)金管理的價值認識普遍不足，特別是一些新上市公司或本身經(jīng)營活動現(xiàn)金流較為豐富的公司。這些上市公司在如何利用投資項目資金的短期間歇，提高公司獲利能力方面，同時增強短期投資的安全性等方面，存在較大問題。

　　5、應收款項管理

　　應收款項管理涉及到公司銷售政策的制定，帳目的日常管理（如編制帳齡分析表、定期核對等）及回收措施的使用等。與現(xiàn)金相比，應收款項占用企業(yè)的資金，不能帶來任何實際效益，并可能存在回收上的問題。對大額的應收款項如不加強管理，出現(xiàn)呆、壞帳，會影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性，嚴重的甚至會危及企業(yè)的生存。較為典型的是近兩年日本銀行界的呆、壞帳問題導致大量金融機構破產(chǎn)，進而引發(fā)東南亞金融危機。

　　6、債務比例管理

　　債務比例管理是國內企業(yè)較為忽視的一個問題，主要原因是我國剛從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉軌不久，在債務的使用上明顯帶有計劃經(jīng)濟的烙?。喝缰厝谫Y輕償債，“債多了不愁”的想法嚴重等。

　　債務比例管理在不同的經(jīng)濟周期、不同的行業(yè)、同一企業(yè)的不同發(fā)展階段都有不同的具體做法。

　　7、利潤分配政策的制定

　　利潤分配政策包括廣義和狹義兩種。上市公司廣義的利潤分配政策有以下幾種：派發(fā)現(xiàn)金股利、送股、盈余公積金、資本公積金轉增股本（國外一般沒有此項，但有股本拆細）。狹義的利潤分配政策不包括資本公積金轉增股本。

　　在我國，多數(shù)上市公司在利潤分配政策的制定上沒有長遠規(guī)劃，短期行為嚴重，并有很大的隨意性。如何制定適合本公司的利潤分配政策，并在公司的不同發(fā)展階段適當調整，對樹立公司在資本市場上的形象至關重要。

　　二、對上市公司財務管理中普遍存在問題的對策

　　1、設計集團內投資企業(yè)報告格式

　　通過對部分跨國公司的財務報表管理體制的了解，我們發(fā)現(xiàn)，大部分跨國公司都設計了統(tǒng)一的集團內投資企業(yè)內部報告格式。該報告包括投資企業(yè)負責人和財務負責人對報告期間經(jīng)營情況的概述、對外財務報表和內部財務報表及各科目明細、集團內部往來的余額和核對情況等等。報告采用電子表格的形式，由投資企業(yè)的財務部門按月填寫。即使距離很遠，通過國際互聯(lián)網(wǎng)也能很快發(fā)到集團。集團負責合并的人員只需將各企業(yè)的報表用電腦自動鏈接，并利用相關資料進行合并調整，即可迅速完成合并財務報表的編制工作。

　　國外跨國公司以上做法對我國上市公司有值得借鑒之處。及時、迅速、準確了解下屬子公司、分公司財務數(shù)據(jù)，有利于掌握公司的整體經(jīng)營狀況、優(yōu)化集團內的資源配置、避免可能出現(xiàn)的經(jīng)營風險。同時，及時取得并披露投資公司的經(jīng)營情況和財務數(shù)據(jù)，是上市公司信息披露的主要責任之一。

　　2、 編制內部財務報表和制定相關的會計政策

　　跨國公司的財務報表一般包括對外和對內兩種。對外報表是向社會公眾公開的法定報表，其所依據(jù)的會計政策是按照國家有關的會計制度、會計準則或會計慣例等編制；對內報表則是公司管理層為更好地反映公司實際情況而編制的，其所依據(jù)的會計政策由公司按具體情況自行設計。這種會計政策應有利于公司管理層對公司實際經(jīng)營情況的了解和對不同部門進行業(yè)績考核，提高各部門的工作績效，如較為嚴格地進行應收帳款的壞帳準備、存貨變現(xiàn)損失準備的計算；按業(yè)務類型編制分部門報告等。

　　對內財務報表是集團總部了解本集團實際情況的重要工具。為了與對外財務報表保持聯(lián)系，編制時因依據(jù)對外財務報表。其相關會計政策的規(guī)定亦應注意多種事項，如前后期一致等。

　　3、 加強預算編制、成本管理和費用控制工作

　　在國外成熟的市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)十分重視建立于銷售基礎上的預算的編制工作。在預算的實施過程中，優(yōu)秀的企業(yè)能隨著市場形勢的變化及時調整預算（如實行滾動預算等），采取多種應對策略，以最大程度地適應市場，實現(xiàn)利潤的最大化。國外公司在預算編制和實施上的實際做法對我國上市公司有很多借鑒意義。

　　成本管理和費用控制對企業(yè)的發(fā)展是雙刃劍。不嚴格控制成本費用支出，會影響企業(yè)的效益；而過多地強調控制成本費用，又可能使業(yè)務部門喪失工作的積極性，導致產(chǎn)品市場占有率下降，企業(yè)競爭力減弱。高效的成本管理和費用控制能促進企業(yè)的高速良性發(fā)展。在總的預算框架下，對各項成本和費用應進一步細化，增強對費用變動的跟蹤和控制工作。

　　4、 加強現(xiàn)金管理

　　通過編制現(xiàn)金預算，可以及時了解企業(yè)未來一定時間內現(xiàn)金的預計流動情況。利用資金使用間歇時的閑置資金進行期限較短的投資可產(chǎn)生良好的回報。但是，在具體實施過程中，將面臨回收風險。因此需要管理層進行收益和風險的平衡、預測。在利用充裕的資金進行資本運作，實現(xiàn)科研成果迅速轉化為生產(chǎn)力，和實施現(xiàn)金管理，編制現(xiàn)金預算并嚴格執(zhí)行，以及進行短期風險投資等方面，國內上市公司的探索經(jīng)驗之路還很長。

　　5、加強應收款項管理

　　在對應收款項的核算和管理上，國外公司的做法很有借鑒意義：她們將對應收款項的管理與客戶的管理和員工業(yè)績的考核緊密相連。對每一筆大額款項都嚴密監(jiān)督，特別是對其中的預期款項設定專人負責催收并按照慣例對可能的損失計提嚴格的壞帳準備。對應收款項的管理，特別是欠款的催收，各上市公司應給予充分的重視，具體做法可借鑒國外公司的先進做法。

　　在欠款的催收方式上，可嘗試一些新的思路：如為鼓勵客戶提前或盡早還款，提供現(xiàn)金折扣；為提高收款人員的工作積極性，對其工資獎金水平實行與回款掛鉤的政策等。

　　6、 債務比例管理

　　充分利用債務杠桿的作用，對企業(yè)實現(xiàn)跳躍式發(fā)展至關重要，對于平均利潤率大大高于利率水平的高科技行業(yè)更是這樣。

　　在不影響商業(yè)信用的情況下，增加對供應商帳款的占用額度，是非常有效的零成本融資方式。在銀行融資方面，利用目前利率水平較低的市場狀況，逐步擴大銀行融資比例，賭對實現(xiàn)主業(yè)的迅速擴張大有幫助。當然，利用債務杠桿也有一個度的問題。因為擴張過快導致債務危機的上市和非上市公司都數(shù)不勝數(shù)。在利用債務杠桿的同時，保證足夠的安全，是一個值得研究的課題。

　　7、 利潤分配政策的制定

　　從國外上市公司來看，在不同的發(fā)展階段，會采取不同的股利政策。如在初創(chuàng)期，一般不分配股利；在成長期，多采用送紅股或股本拆細；而在成熟期，則多實行送紅股和現(xiàn)金股利相結合的方式；在衰退期，一般只派送現(xiàn)金。當然，企業(yè)發(fā)展是一個循序漸進的過程，所以，上述利潤分配政策也會循環(huán)進行。

　　制定適合本公司的利潤分配政策，并在發(fā)展的不同階段進行適當?shù)恼{整，對樹立上市公司在證券市場中的良好形象大有益處。同時在采用利潤分配政策時，應考慮與債務杠桿結合使用。