簡介：企業(yè)的財務(wù)機制由財務(wù)運行機制、動力機制和約束機制組成。財務(wù)運行機制是其中最重要的組成部分，是企業(yè)財務(wù)機制的主體，包括籌資機制、投資機制和分配機制；財務(wù)動力機制是由財務(wù)機制內(nèi)各種激勵要素組成的有機整體，主要的激勵因素有企業(yè)財務(wù)目標(biāo)、內(nèi)部財務(wù)管理體制、內(nèi)部競爭機制和精神手段：財務(wù)約束機制包括外部約束機制和內(nèi)部約束機制，外部約束機制包括法律及制度約束、經(jīng)濟約束、道德約束等，內(nèi)部約束包括責(zé)任約束、制度約束、預(yù)算約束和風(fēng)險約束等。

　　財務(wù)管理本質(zhì)上是一種機制行為，一切運作都是機制的運作，效率和效益是財務(wù)機制設(shè)訓(xùn)和運行質(zhì)量的最終反映。為了保證企業(yè)財務(wù)管理活動順利而有效地進行，充分發(fā)揮財務(wù)管理的職能，必須建立科學(xué)合理的財務(wù)機制。一般說來，財務(wù)機制主要由運行機制、動力機制和約束機制三部分組成。本文擬就這三種機制的構(gòu)建略陳管見。

　　一、財務(wù)運行機制的構(gòu)建

　　財務(wù)運行機制是指構(gòu)成企業(yè)財務(wù)管理活動的各種因素相互聯(lián)系、相互作用的過程及其方式，是企業(yè)財務(wù)機制中最重要的組成部分，是企業(yè)財務(wù)機制的主體。從財務(wù)管理的內(nèi)容看，財務(wù)運行機制主要由籌資機制、投資機制和分配機制三部分組成。

　　1、籌資機制

　　在現(xiàn)代企業(yè)制度下，企業(yè)籌資機制主要應(yīng)該包括以下內(nèi)容：

　?。?）確定合理的籌資決策程序。在現(xiàn)代企業(yè)制度中，經(jīng)理人員不一定就是籌資決策者，尤其是比較大額的資金，一般要由企業(yè)最高決策機構(gòu)集體決定，這就需要確定合理的籌資決策程序。在籌資決策中，由于財務(wù)人員對企業(yè)的經(jīng)濟情況和資金運行狀況比較了解，因而可以提出最具參考價值的意見。

　　（2）合理確定籌資規(guī)模。企業(yè)在籌資前，應(yīng)根據(jù)投資規(guī)模，采用一定的方法，科學(xué)地預(yù)測資金的需要量，合理確定籌資總量，既要防止因籌資不足而影響生產(chǎn)經(jīng)營的正常進行，又要避免因籌資過多而造成資金閑置。

　?。?）選擇適當(dāng)?shù)幕I資時機。要根據(jù)投資計劃或時間安排，合理確定資金的籌集時間，避免因籌資過早而造成投資前的資金閑置，或因取得資金時間滯后而錯過資金投放的最佳時間。

　　（4）優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)。企業(yè)要盡量使權(quán)益資金和負債資金保持合理的比例，既要防止因負債過多而增大財務(wù)風(fēng)險，又要避免因沒有充分利用負債經(jīng)營而降低權(quán)益資金的收益水平。

　?。?）降低籌資成本。一般而言，只有息稅前資金利潤率大于資金成本率的資金才能投入企業(yè)營運：反之，則不能投入企業(yè)營運。

　?。?）防范籌資風(fēng)險。對籌資風(fēng)險的管理，關(guān)鍵是要確定一個合理的資金結(jié)構(gòu)，維持適當(dāng)?shù)呢搨?，既要充分利用負債?jīng)營這一手段獲取財務(wù)杠桿收益，提高權(quán)益資金利潤率，又要注意防止過度舉債而引起的財務(wù)風(fēng)險的加大，避免陷入財務(wù)困境。

　　2、投資機制

　　完整意義上的投資，不僅包括資金的投放，還包括投出資金的使用。所以，投資作為一個過程包括資金投放和使用兩個基本環(huán)節(jié)，與此相應(yīng)，投資機制也包括資金投放機制和資金使用機制兩個方而的內(nèi)容。構(gòu)建企業(yè)投資機制應(yīng)著重從以下幾個方面入手：

　?。?）正確進行投資決策。要建立科學(xué)的投資決策程序，重視投資的前期調(diào)查和可行性論證，合理確定投資規(guī)模，力爭以最小的投入獲得最大的產(chǎn)出。另外，企業(yè)還必須通過投資方向和投資方式的選擇，確定合理的投資結(jié)構(gòu)，提高投資效益，降低投資風(fēng)險。

　?。?）優(yōu)化投資組合。投資組合主要有以下五種方式：其一是投資的風(fēng)險等級組合，即將投資項目按風(fēng)險大小分為高風(fēng)險投資、適中風(fēng)險投資和低風(fēng)險投資三類，然后根據(jù)投資者的風(fēng)險偏好，形成冒險的風(fēng)險等級組合、中庸的風(fēng)險等級組合和保守的風(fēng)險等級組合三種不同的風(fēng)險等級組合方式。由于這些組合方式是直接以投資風(fēng)險為標(biāo)準(zhǔn)來選擇投資組合方案的，因此，在確定投資組合方案時，必須權(quán)衡投資風(fēng)險和收益的對稱性。其二是投資的對象組合，即將實業(yè)投資和金融投資進行合理的搭配。這種組合方式有助于實現(xiàn)風(fēng)險中和與收益中和，并使投資具有較好的流動性。其三是投資的時間組合，包括投資的期限組合、投資投出時間組合和投資收回時間組合 三種具體組合方式。其四是投資的不同收益形式組合，即將投資總額按一定比例分割在固定收益投資和變動收益投資兩個方面。其五是投資的權(quán)益組合，即通過主權(quán)性投資和債權(quán)性投資的組合，實現(xiàn)本金收回和取得收益的相對穩(wěn)定性，并使投資風(fēng)險得以中和。

　　（3）優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)包括流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)的比例關(guān)系、流動資產(chǎn)內(nèi)部各項目之間的比例關(guān)系、非流動資產(chǎn)內(nèi)部各項目之間的比例關(guān)系、生產(chǎn)性資產(chǎn)與非生產(chǎn)性資產(chǎn)之間的比例關(guān)系等。其中，流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)之間的比例關(guān)系是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中最重要的比例關(guān)系。在企業(yè)全部資產(chǎn)中，各資產(chǎn)項目占多大比重，要在綜合考慮風(fēng)險與報酬、行業(yè)特點、經(jīng)營規(guī)模、利率等因素后作出最優(yōu)決策。

　?。?）正確確定資產(chǎn)存量和流量。從某種意義上說，資產(chǎn)流量的大小取決于存量的大小，如果存量多，可供流動的數(shù)量就大。資產(chǎn)的流量對存量也有反作用，如果資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)快，在完成同樣周轉(zhuǎn)額的情況下所需要的存量就少。存量與流量的這種關(guān)系決定了財務(wù)人員必須對企業(yè)資產(chǎn)的存量和流量進行認真的分析研究，采用科學(xué)的方法，合理確定存量控制標(biāo)準(zhǔn)，盡可能壓縮資產(chǎn)存量。在流量控制中，要進行科學(xué)的流量分析，合理安排收支，選擇合理的投資對象，控制資產(chǎn)的流速和流動路徑

　　3、分配機制

　　構(gòu)建企業(yè)分配機制要著重解決好以下幾個問題：一是確立并嚴格遵循收益分配原則，兼顧各方利益，并處理好分配與積累的關(guān)系；二是按規(guī)定程序進行收益分配：三是綜合考慮各種影響因素，選擇合適的股利政策

　　二、財務(wù)動力機制的構(gòu)建

　　行為科學(xué)理論認為，人的行為動機以及由此而引起的積極性的大小，取決于激發(fā)力量的強弱。美國心理學(xué)家弗魯姆（U.H.Vroom）的期望理論認為：激發(fā)力量=效價*期望，即激發(fā)力量的強弱取決于被激發(fā)對象對行為結(jié)果能滿足自己需要程度的價值判斷（效價）和估計達到的可能性（期望）。因此，要實現(xiàn)財務(wù)動力機制就必須兼顧激勵的效價與期望這兩個基本因素。

　　財務(wù)動力機制是由財務(wù)機制內(nèi)各種激勵要素組成的有機整體。這些激勵要素主要有：

　　1、企業(yè)財務(wù)目標(biāo)

　　財務(wù)目標(biāo)不僅決定著財務(wù)系統(tǒng)的運行方向，同時也是財務(wù)動力機制的要素之一。財務(wù)人員對財務(wù)目標(biāo)的認同是進行財務(wù)管理的內(nèi)在動力，是引發(fā)財務(wù)行為的直接動因。為了強化財務(wù)目標(biāo)對財務(wù)行為的激勵作用，必須注意以上幾點：（1）財務(wù)目標(biāo)的層次性。即把企業(yè)的財務(wù)總目標(biāo)按照一定標(biāo)準(zhǔn)劃分為若干層次，使企業(yè)內(nèi)部各財務(wù)主體都有其具體的目標(biāo)：（2）財務(wù)目標(biāo)應(yīng)明確化、定量化，以便于執(zhí)行和考核；（3）財務(wù)目標(biāo)的科學(xué)性，即所確定的財務(wù)目標(biāo)既要有先進性，又要有實現(xiàn)的可能性，能發(fā)揮其激勵作用。

　　2、企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理體制

　　企業(yè)在構(gòu)建內(nèi)部財務(wù)管理體制時，應(yīng)著重解決好兩個問題：一是要把企業(yè)內(nèi)部各財務(wù)主體所承擔(dān)的財務(wù)責(zé)任加以數(shù)量化、具體化、指標(biāo)化，并納入會計核算系統(tǒng)，以便提供各財務(wù)主體履行財務(wù)責(zé)任的真實情況；二是要建立合理的業(yè)績考評與利益分配機制，將各財務(wù)主體履行財務(wù)責(zé)任的情況與其經(jīng)濟利益掛鉤，嚴格獎懲制度，以激發(fā)其積極性和創(chuàng)造性。

　　3、企業(yè)內(nèi)部競爭

　　利益是激發(fā)人的積極性的內(nèi)在動力，而競爭則是其外在壓力，只有在這兩種力量的共同作用下，才能使人產(chǎn)生最大的積極性。囚此，企業(yè)應(yīng)按照責(zé)權(quán)利相統(tǒng)一和優(yōu)勝劣汰的原則，在其內(nèi)部建立一種“多勞多得、少勞少得，能者上、平者讓、庸者下”的競爭機制

　　4、精神手段

　　心理學(xué)認為，人不僅有物質(zhì)需求，而且有精神需求。精神上的滿足相對于物質(zhì)上的滿足是更高層次上的滿足。因此，在采取物質(zhì)獎勵手段的同時，還必須采取精神手段來激發(fā)財務(wù)人員的自豪感、責(zé)任感和成就感，使其認識到自己的工作在企業(yè)管理中的重要性。

　　三、財務(wù)約束機制的構(gòu)建

　　財務(wù)約束機制包括外部約束機制和內(nèi)部約束機制兩個方面。外部約束機制是外部環(huán)境對企業(yè)財務(wù)行為的一種限制機能，主要方式有法律及制度約束、經(jīng)濟約束、道德約束等。內(nèi)部約束機制是一種自我約束、自我制衡系統(tǒng)，是一種促進激勵型約束，主要包括責(zé)任約束、制度約束、預(yù)算約束、風(fēng)險約束等要素。

　　1、外部約束機制

　?。?）法律及制度約束。這是指國家通過立法或所有者通過制定一系列的規(guī)章制度來約束企業(yè)的財務(wù)行為。法律和制度是約束人們行為最有力的行為規(guī)范，完善的法律及制度體系是市場經(jīng)濟有序運行的重要保證，同時也是約束企業(yè)財務(wù)行為的重要手段。當(dāng)前我國社會主義市場經(jīng)濟體制還處于初創(chuàng)階段，財務(wù)法規(guī)制度還不夠完善，在執(zhí)行中還不同程度地存在著有法不依、執(zhí)法不嚴的現(xiàn)象，因此，必須進一步加強立法，加大執(zhí)法力度，以適應(yīng)市場經(jīng)濟發(fā)展的要求。

　?。?）經(jīng)濟約束。這是通過利用價格、稅收、利息等經(jīng)濟杠桿來規(guī)范和約束企業(yè)財務(wù)行為的一種方式。在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)雖然具有理財自主權(quán)，但這種權(quán)力要受到經(jīng)濟杠桿的約束。例如企業(yè)成本確認行為一旦超出規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，稅務(wù)部門就會加征稅收并課以罰款；當(dāng)企業(yè)負債過重，財務(wù)風(fēng)險增大時，銀行部門則緊縮銀根或提高利率，以限制企業(yè)再貸款

　?。?）道德約束。道德能夠依靠社會輿論、社會評價的力量以及人們內(nèi)心的信念、理想等精神力量來影響和約束人們的行為，從而達到規(guī)范財務(wù)工作的目的。這是一種無形的潛移默化的約束力量。加強道德約束，首先要建立道德規(guī)范體系；其次要強化道德灌輸機制，加強正面引導(dǎo)；最后要加強德教育，提高財務(wù)人員的道德修養(yǎng)。

　　2、內(nèi)部約束機制

　?。?）責(zé)任約束。這是通過建立健全企業(yè)經(jīng)濟責(zé)任制，落實經(jīng)濟責(zé)任，并將經(jīng)濟責(zé)任的履行情況與經(jīng)濟利益掛鉤的一種約束方式。這種約束方式具體體現(xiàn)在企業(yè)的資金、成本、利潤等主要責(zé)任層次上。

　　（2）制度約束。即通過建立健全企業(yè)內(nèi)部管理制度特別是財務(wù)制度來約束企業(yè)的財務(wù)行為。企業(yè)內(nèi)部管理制度涉及生產(chǎn)經(jīng)營管理的方方面面，僅就財務(wù)約束機制而言，主要包括籌資管理制度、投資管理制度、成本管理制度、費用管理制度、利潤分配制度等。

　?。?）預(yù)算約束。即通過財務(wù)預(yù)算的編制和執(zhí)行來達到約束企業(yè)財務(wù)行為的目的。預(yù)算的約束作用主要表現(xiàn)在以下幾個方面：一是確定企業(yè)的總目標(biāo)以及企業(yè)內(nèi)部各責(zé)任單位及個人的經(jīng)濟責(zé)任：二是協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)部各部門、各環(huán)節(jié)的經(jīng)濟活動；三是控制企業(yè)的日常經(jīng)濟活動；四是評價企業(yè)內(nèi)部各責(zé)任單位及個人的工作業(yè)績?？梢姡A(yù)算對企業(yè)財務(wù)行為既有事前約束，又有事中約束，還有事后約束，是構(gòu)成企業(yè)財務(wù)約束機制的一個重要因素。

　　（4）風(fēng)險約束。即運用風(fēng)險機制，引進風(fēng)險觀念，直接以利益的誘導(dǎo)和虧損破產(chǎn)的壓力作用于企業(yè)，引導(dǎo)企業(yè)有效地預(yù)防和控制財務(wù)風(fēng)險。