一、美國政府的財政政策

　　1.克林頓政府的財政政策

　　里根執(zhí)政的8年，美國財政赤字一直居高不下。里根政府制定了以供給學派理論為依據(jù)的財政政策，大幅度減稅并簡化稅收制度。里根的減稅政策使美國的財政赤字翻了幾番，成為美國經(jīng)濟的一個“惡性腫瘤”。到繼任者老布什離任時，美國聯(lián)邦赤字竟高達2930億美元，創(chuàng)歷史最高記錄。

　　1993年克林頓上臺伊始，決定采取與前任不同的緊縮性財政政策，實施以同時增加經(jīng)濟增長潛力與削弱非生產(chǎn)性支出為特征的結(jié)構(gòu)性財政政策，大刀闊斧地展開以減少財政赤字為核心的經(jīng)濟振興計劃，將公共支出和私人開支的重點從消費轉(zhuǎn)向投資，并支持以未來美國人的就業(yè)和收入進行投資的計劃，同時增稅節(jié)支，提高效率。克林頓簽署的削減赤字法案規(guī)定，自法案生效的5年內(nèi)削減赤字4960億美元，其中增稅2410億美元。

　　該項法案還規(guī)定，5年內(nèi)必須壓縮2550億美元的財政支出。在減少財政開支的同時，政府增加對交通、通訊為主的基礎(chǔ)設(shè)施的投資，為私人資本投資創(chuàng)造了良好的投資環(huán)境，政府還加大對教育和技術(shù)的投入，推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。政府把提高美國的技術(shù)競爭力放到政府的議事日程上，并且出臺了一系列措施，如增加科技研究和開發(fā)經(jīng)費等。

　　緊縮性的財政政策效果明顯。1992年財政赤字為最高記錄，達2900億美元，1997年的財政赤字已經(jīng)降至23年的最低點，為220億美元，1998年美國出現(xiàn)了29年來的首次聯(lián)邦財政盈余，約630億美元。財政赤字的減少，增加了市場的資本供應(yīng)量，促進了長期利率下降并保持較低水平，從而刺激了企業(yè)投資和生產(chǎn)的擴大。同時政府對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的財政支持和稅收優(yōu)惠，對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到了巨大的推動作用，促進了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，提高了勞動生產(chǎn)率，帶動了經(jīng)濟持續(xù)增長，并使美國經(jīng)濟在發(fā)達國家中保持領(lǐng)先地位。

　　克林頓政府經(jīng)濟政策的核心是：謹慎理財，控制財政赤字，推動經(jīng)濟增長。其理論基礎(chǔ)是：政府財政狀況良好，自然吸引大量債券買家，包括海外投資者；國庫券暢銷，自然將推低國庫券利率；國庫券利率下降，便可以帶動市場利率向下。這樣，消費者信貸、按揭利率、企業(yè)用資成本普遍下降，整體經(jīng)濟發(fā)展趨勢穩(wěn)定。結(jié)果，美國經(jīng)濟享受了10年的高速增長。

　　2.小布什政府的財政政策

　　小布什是在美國經(jīng)濟持續(xù)增長連創(chuàng)新紀錄但又面臨急劇減速危險的十字路口登上總統(tǒng)寶座的。如何保證美國經(jīng)濟持續(xù)繁榮，成為小布什上臺后的當務(wù)之急。

　　對于小布什而言，最重要的是防止美國經(jīng)濟出現(xiàn)衰退。對美國人來說，經(jīng)濟走出目前的低迷狀態(tài)是他們最關(guān)心的話題。而2000年8月以來，美國公司盈利不佳的消息傳來，股市劇烈動蕩。由于美國持有股票的家庭比例高達48.2%，如果股市繼續(xù)下跌，其負面財富效應(yīng)將抑制消費增長。國內(nèi)需求增長下滑，會導致GDP增長放慢，失業(yè)率上升，從而抵消新經(jīng)濟帶來的勞動生產(chǎn)率高速增長。此外，美國經(jīng)濟還存在著三種失衡，即個人儲蓄率為負數(shù)、企業(yè)和家庭債務(wù)高筑以及巨額經(jīng)常項目赤字。這些失衡在經(jīng)濟增長減速下將加劇經(jīng)濟問題的嚴重性。

　　為扭轉(zhuǎn)美國經(jīng)濟的衰退趨勢，小布什政府實施擴張性的貨幣政策和財政政策，降息與減稅并舉，期望刺激消費，帶動投資，促進經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展。小布什政府在財政政策方面的舉措是，計劃10年減稅1.6萬億美元，并且減稅額度較大。個人所得稅由15%降至10%，最高稅率由46%降至33%.小布什政府的財政政策在這兩年已初顯成效，美國的經(jīng)濟開始回升。

　　二、日本政府的財政政策

　　上世紀80年代，日本經(jīng)濟在土地和股市兩大泡沫的推動下，實現(xiàn)了較長時期的增長。然而，進入90年代后，以地價下降為導火線，資本泡沫逐步破滅，日本經(jīng)濟陷入了長達10多年的徘徊蕭條期。針對國民經(jīng)濟出現(xiàn)的長期停滯，日本政府采取了以擴大內(nèi)需為主要目標的擴張性財政政策，這突出表現(xiàn)在以下兩個方面。一方面，預(yù)算擴張，稅收占國民收入比重下降，由1990年的27.4%，下降到1999年的22.1%.同時，財政支出規(guī)模不斷擴大。中央財政預(yù)算的債務(wù)依存度由1990年的8.4%，上升到2000年的38.4%.另一方面，1992年至1999年，政府共采取了12次以擴大政府公共投資為中心的經(jīng)濟對策。采取這種經(jīng)濟對策，是在政府感到預(yù)算安排的擴張力度不夠，須追加預(yù)算時所采取的特殊措施，可以理解為對預(yù)算擴張的強化與補充。

　　客觀地講，日本政府實施的一系列財政政策對日本經(jīng)濟的恢復產(chǎn)生了一定的積極影響。但同時也應(yīng)當注意到，其影響及作用的發(fā)揮是有限的，至少與日本政府的原先期望有相當?shù)木嚯x。在日本政府加大政府支出的年份，日本經(jīng)濟一直都是低速增長。以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主要內(nèi)容的財政投入始終未能有效的帶動社會投資擴大。1991年到1996年的公共基礎(chǔ)設(shè)施投資與企業(yè)設(shè)備投資幾乎沒有形成任何正比關(guān)系。

　　日本財政政策形成了一種惡性循環(huán)，即債務(wù)負擔過重引起財政危機，加劇了經(jīng)濟蕭條，而經(jīng)濟蕭條又引起財政危機，加劇了債務(wù)負擔。

　　三、美日兩國財政政策對我國的啟示

　　從1998年開始，我國就實行了積極的財政政策，至今已有4年多的時間。在這4年多的時間里，我國共發(fā)行了5100億元國債，這對擴大內(nèi)需，促進經(jīng)濟發(fā)展起了積極作用。國債投資拉動了經(jīng)濟增長，促進了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、地區(qū)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，改善了各地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施和投資環(huán)境，加快了西部大開發(fā)及城鎮(zhèn)化的步伐。但是，目前我國經(jīng)濟增長的基礎(chǔ)并不穩(wěn)固，宏觀經(jīng)濟運行表現(xiàn)出“啟而不動”的特征，這表明，最終需求仍未啟動。另外，積極財政政策作為一項短期的宏觀調(diào)控政策，淡出是必然趨勢。可以說，我國的積極財政政策正處在一個逐步轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期。在這個時期，認真地借鑒和汲取其他國家的經(jīng)驗和教訓，對我國已顯得十分的必要和緊迫。綜合比較美日兩國的財政政策，我們可以獲得以下啟示。

　　1.政府財政赤字和債務(wù)的規(guī)模應(yīng)當適度。任何政府都不喜歡背財政赤字的包袱，無不渴望實現(xiàn)預(yù)算平衡。財政赤字過高，債務(wù)規(guī)模過大，很容易引發(fā)財政危機和加劇經(jīng)濟蕭條。因此，謹慎理財，控制財政赤字和內(nèi)外債務(wù)的規(guī)模是實現(xiàn)國民經(jīng)濟良性發(fā)展的需要。目前，我國的國債規(guī)模過大，從1998年我國開始實行積極財政政策到2001年，我國累計增發(fā)的長期國債高達5100億元。另外，我國的財政債務(wù)依存度也不斷上升，已經(jīng)超過了國際警戒線。隨著這幾年積極財政政策的不斷實施，我國財政赤字的缺口也越來越大。2001年，中央財政赤字占GDP的比重已經(jīng)達到了2.7%，對于一個國家的經(jīng)濟發(fā)展來說，這必須引起我們的高度重視。日本在這方面的教訓是十分深刻的，這也告訴我們積極財政政策實質(zhì)上是一把雙刃劍，在實行這項政策時一定要把握好適度的原則。

　　2.政府公共投資和債務(wù)支出要有的放矢。擴大政府公共投資和債務(wù)支出是擴張性財政政策的重點支出項目，也是國家調(diào)控宏觀經(jīng)濟的重要手段。因此，國家在對公共投資和債務(wù)支出方向的選擇上一定要有的放矢，突出重點。積極財政政策實施的4年里，國債投資成為了社會投資的主體，其在拉動我國經(jīng)濟增長中所起的作用是顯而易見的。但是，我們也注意到，我國的國債投資項目較多，資金相對分散，低水平重復建設(shè)的現(xiàn)象也有所抬頭，造成了國債投資的效率較低。美國在這方面的作法是十分成功的，值得我們借鑒。當前，我國應(yīng)重點加強對交通、通訊、農(nóng)業(yè)、教育和技術(shù)的投資，努力推動經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型。與此同時，我們還必須為私人投資創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，在政策上要予以鼓勵和支持。

　　3.積極財政政策實施的手段不應(yīng)單一。目前我國實行的積極財政政策，實質(zhì)上就是擴張性財政政策。根據(jù)一般理論和各國實踐經(jīng)驗，實行反經(jīng)濟蕭條的擴張性財政政策主要有兩個手段：一是增發(fā)國債，擴大政府支出；二是減稅。而在當前我國主要采用了增發(fā)國債，擴大財政支出的辦法。在收入方面，不僅沒有減稅，而且是在超常增稅。積極的財政政策是一個系統(tǒng)的綜合的政策，它的有效實施依賴于各項政策的密切配合，光依靠單一的政策是很難達到預(yù)期的經(jīng)濟效果。我國現(xiàn)在實施財政政策，要逐步跳出以前的以擴大政府支出為特征的單一模式，適當?shù)臅r候，運用包括減稅在內(nèi)的多種手段，促進我國經(jīng)濟的進一步發(fā)展。

　　4.財政政策必須依據(jù)經(jīng)濟的發(fā)展狀況適時進行調(diào)整。財政政策是國家經(jīng)濟政策的重要內(nèi)容，也是國家對經(jīng)濟進行宏觀調(diào)控的重要手段。無論是哪一種類型的財政政策，其政策的目標都是為了實現(xiàn)社會總需求與總供給的基本平衡，保持經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。因此，我們應(yīng)該根據(jù)社會的經(jīng)濟狀況來選擇采用哪種財政政策。當經(jīng)濟狀況發(fā)生變化時，財政政策也要適時的做出調(diào)整，以適應(yīng)經(jīng)濟的發(fā)展變化。我國的積極財政政策已經(jīng)實施了4個年頭，作為一項短期的宏觀調(diào)控政策，當條件成熟時，應(yīng)該考慮逐步退出，實現(xiàn)財政政策的順利轉(zhuǎn)型。