摘要：盈余管理是目前國(guó)外經(jīng)濟(jì)學(xué)和會(huì)計(jì)學(xué)廣泛研究的一個(gè)問題。本文從其定義入手，分析盈余管理的積極影響和消極影響，并重點(diǎn)就我國(guó)上市公司盈余管理現(xiàn)狀提出幾點(diǎn)治理對(duì)策。

　　關(guān)鍵詞：盈余管理；上市公司；影響；治理

　　對(duì)于盈余管理的研究始于西方國(guó)家會(huì)計(jì)理論界，至今已有20多年的歷史。國(guó)外的研究已經(jīng)從理論研究向?qū)嵶C分析過渡，且取得了顯著成果。在我國(guó)，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的建立和資本市場(chǎng)的日臻完善，涌現(xiàn)了許多上市公司，上市公司盈余管理問題已引起學(xué)術(shù)界的重視，成為現(xiàn)代財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)研究的一個(gè)重要領(lǐng)域。

　　一、盈余管理的涵義

　　盈余管理是指企業(yè)運(yùn)用一定的會(huì)計(jì)方法和手段，為實(shí)現(xiàn)自身效用的最大化和企業(yè)價(jià)值的最大化而做出的會(huì)計(jì)選擇行為，其實(shí)質(zhì)是有目的地干預(yù)或影響財(cái)務(wù)報(bào)告，進(jìn)而影響相關(guān)利益者的利益和決策。

　　盈余管理是一種利潤(rùn)操縱行為，但它又同一般意義的利潤(rùn)操縱有所區(qū)別。利潤(rùn)操縱是通過明顯的違規(guī)違法手段，人為地造成利潤(rùn)虛增或虛減，而盈余管理則是利用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度的可選擇性，有意識(shí)地選擇有利于自己的會(huì)計(jì)政策的行為。

　　二、盈余管理的影響

　　我們必須認(rèn)識(shí)到，盈余管理是一個(gè)中性詞，本身并無(wú)好與壞之分。盈余管理可以看作是一把雙刃劍，對(duì)于不同的利益相關(guān)者以及企業(yè)發(fā)展來(lái)說，都具有兩面性。

　　（一）盈余管理的積極影響。盈余管理有其不可否認(rèn)的積極影響，是財(cái)務(wù)主管必須掌握的一項(xiàng)重要技能。

　　1、適度的盈余管理可以減少契約成本。在一定范圍內(nèi)允許存在盈余管理，不僅會(huì)降低契約成本（債務(wù)契約），而且能較好地克服合同的不完備性和剛性，保護(hù)企業(yè)及經(jīng)營(yíng)者的利益。

　　2、適度的盈余管理是傳遞內(nèi)部信息的一種手段。從有效市場(chǎng)的角度考慮，管理當(dāng)局的盈余管理行為將傳遞出企業(yè)的內(nèi)部信息，從而使會(huì)計(jì)信息披露更加充分，市場(chǎng)更加有效。

　　3、適度的盈余管理有助于樹立良好的企業(yè)形象，增強(qiáng)投資者對(duì)企業(yè)的信心。企業(yè)管理人員實(shí)施利潤(rùn)平滑和利潤(rùn)最大化手段進(jìn)行盈余管理，可以向外界傳遞出一種生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況良好的信息，從而提升企業(yè)形象，減少因資本市場(chǎng)激烈波動(dòng)對(duì)投資者決策行為的影響，增強(qiáng)投資者對(duì)企業(yè)的信心。

　　（二）盈余管理的消極影響。在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許范圍之內(nèi)的盈余管理是合法的，但當(dāng)盈余管理超過一個(gè)合理的度時(shí)，會(huì)有消極影響。

　　1、盈余管理在我國(guó)的濫用造成嚴(yán)重的會(huì)計(jì)信息失真。盈余管理往往使報(bào)表上披露的會(huì)計(jì)信息缺乏充分性和全面性，甚至缺乏客觀真實(shí)性，從而使整個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性大打折扣。在我國(guó)，盈余管理的濫用已成為會(huì)計(jì)信息失真的重要原因之一。

　　2、對(duì)資源配置產(chǎn)生不利影響。管理當(dāng)局通過盈余管理向投資者和債權(quán)人傳遞不真實(shí)的盈余信息，將誤導(dǎo)其決策，使決策者產(chǎn)生“不利選擇”行為，使社會(huì)資源得不到有效配置，損害了整個(gè)社會(huì)的效率。

　　3、對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益產(chǎn)生不利影響。盈余管理的濫用，短期可能給企業(yè)帶來(lái)一些好處，但對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益產(chǎn)生不利影響。盈余管理將破壞投資者對(duì)收益質(zhì)量的判斷，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)值下降。

　　三、上市公司盈余管理的治理

　　在我國(guó)具體的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，經(jīng)濟(jì)體制尚不完備，法制也不健全。我國(guó)上市公司進(jìn)行盈余管理時(shí)，往往突破了其合法的界限，因而不當(dāng)?shù)挠�余管理泛濫，危害了投資者、債權(quán)人等外部信息使用者的利益，擾亂了證券市場(chǎng)秩序。顯然，目前我國(guó)上市公司盈余管理的負(fù)面作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其正面影響。對(duì)此，需要對(duì)盈余管理采取一定的治理措施，將其控制在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi)，盡量減少其帶來(lái)的消極影響。

　�。ㄒ唬┩晟茣�(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度，保證會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量。為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在制定時(shí)留有可選擇的空間。再加上新的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)不斷涌現(xiàn)，使得一些交易和經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告并未在相關(guān)準(zhǔn)則中做出相應(yīng)的規(guī)定，所以會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在一定程度上滯后于實(shí)踐的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)行為的創(chuàng)新。這都給盈余管理提供了很大的操作空間。

　　2006年發(fā)布的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則更多地體現(xiàn)了和國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的趨同，具有較大的積極意義。其中有關(guān)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、存貨計(jì)價(jià)方法和企業(yè)合并范圍等準(zhǔn)則降低了企業(yè)盈余管理的空間，在一定程度上改善了會(huì)計(jì)體系的質(zhì)量。而有關(guān)公允價(jià)值計(jì)量、借款費(fèi)用資本化、固定資產(chǎn)折舊和無(wú)形資產(chǎn)開發(fā)費(fèi)用等準(zhǔn)則卻擴(kuò)大了企業(yè)盈余管理的空間，在這種情況下，一些公司仍然可能依據(jù)新準(zhǔn)則運(yùn)用新的手段來(lái)對(duì)公司業(yè)績(jī)進(jìn)行操縱。因此，必須對(duì)已出臺(tái)的具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度進(jìn)行不斷的補(bǔ)充和修訂。對(duì)于選擇空間大的會(huì)計(jì)政策應(yīng)規(guī)定更為詳盡的限制條件，并更清楚地設(shè)定不同會(huì)計(jì)處理方法和估計(jì)方法的運(yùn)用條件，縮小可調(diào)控的空間。同時(shí)，完善信息披露制度，對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息的披露內(nèi)容、披露方式、披露方法、披露時(shí)間等予以明確而具體的規(guī)定，從而提高信息公開性和透明性，減少信息的不對(duì)稱。

　�。ǘ�）健全公司治理結(jié)構(gòu)。公司治理結(jié)構(gòu)是指影響公司管理行為的各方面當(dāng)事人之間，基于合約關(guān)系而形成的一種制度安排。從外部來(lái)看，我國(guó)尚未建立起發(fā)育完全、運(yùn)作規(guī)范的股票市場(chǎng)，經(jīng)理人市場(chǎng)還未形成；從內(nèi)部看，董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)在很大程度上形同虛設(shè)，公司激勵(lì)機(jī)制不完善，缺乏與公司業(yè)績(jī)掛鉤的長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制。這些都助長(zhǎng)了管理層的盈余管理行為。

　　良好的公司治理結(jié)構(gòu)可以有效防止盈余管理的濫用。首先，在企業(yè)外部要不斷完善資本市場(chǎng)，加強(qiáng)證券市場(chǎng)的監(jiān)管和兼并市場(chǎng)的管理，大力發(fā)展經(jīng)理市場(chǎng)。其次，完善獨(dú)立董事制度，充分發(fā)揮獨(dú)立董事的制衡作用。比如，在董事會(huì)中引入獨(dú)立董事，并賦予他們一些特殊權(quán)利，負(fù)責(zé)對(duì)董事提名、高級(jí)管理層聘用與報(bào)酬、重大關(guān)聯(lián)交易、吸收合并、股份回購(gòu)等重大事項(xiàng)發(fā)表意見。獨(dú)立董事除了向股東大會(huì)負(fù)責(zé)外，同時(shí)對(duì)證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，從而有效發(fā)揮董事會(huì)的監(jiān)督作用。再次，健全有效的激勵(lì)機(jī)制，使所有者和經(jīng)營(yíng)者目標(biāo)趨于一致。企業(yè)應(yīng)使管理人員的績(jī)效不再只和短期的盈利掛鉤，在進(jìn)行報(bào)酬安排時(shí)可以運(yùn)用一些長(zhǎng)期酬勞計(jì)劃，比如引入具有保護(hù)投資者利益和激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者雙重作用的期權(quán)、期股等新的報(bào)酬方式，使經(jīng)營(yíng)者通過追求公司利潤(rùn)最大化和長(zhǎng)期成長(zhǎng)性來(lái)實(shí)現(xiàn)個(gè)人利益最大化。最后，加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督。促進(jìn)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和發(fā)展?jié)摿�，提高其�?jīng)濟(jì)效益。

　�。ㄈ�）加強(qiáng)證券監(jiān)管部門的監(jiān)督。一方面完善增發(fā)新股和配股資格的控制指標(biāo)，實(shí)行多方位考評(píng)。目前，有關(guān)配股條件的指標(biāo)只有凈資產(chǎn)收益率一個(gè)，指標(biāo)單一，帶有很大的主觀性。應(yīng)建立一個(gè)更科學(xué)的指標(biāo)體系，避免由于指標(biāo)的單一性而助長(zhǎng)管理當(dāng)局進(jìn)行盈余管理行為。

　　由于盈余管理經(jīng)常在其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資收益、營(yíng)業(yè)外收入等異常利潤(rùn)以及待攤費(fèi)用、待處理資產(chǎn)損失、開辦費(fèi)、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用、遞延資產(chǎn)等虛擬資產(chǎn)上做文章，因此可將主營(yíng)業(yè)務(wù)損益作為指標(biāo)體系中主要的考核指標(biāo)之一，增加主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、異常利潤(rùn)與利潤(rùn)總額比率、不良資產(chǎn)總額與總資產(chǎn)比率等指標(biāo)，并關(guān)注關(guān)聯(lián)交易對(duì)這些指標(biāo)的影響。此外，還可以通過增量考核，縮小操縱空間，來(lái)提高操縱難度；另一方面改變終止上市公司掛牌交易的條件。公司管理者為避免被監(jiān)管部門特殊處理或終止上市，就會(huì)采取虧損清洗的方式進(jìn)行盈余管理。虧損清洗是那些已連續(xù)兩年發(fā)生虧損，為避免第三年繼續(xù)發(fā)生虧損的上市公司所廣泛采用的盈余管理方法。因此，對(duì)于PT和ST的股票，要改變以連續(xù)3年虧損作為衡量的唯一標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)結(jié)合其他一些因素加以判斷，如應(yīng)結(jié)合公司的行業(yè)特點(diǎn)、成長(zhǎng)性以及虧損的主要原因等方面進(jìn)行綜合考慮。

　　（四）加強(qiáng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的監(jiān)督，強(qiáng)化注冊(cè)會(huì)計(jì)師的責(zé)任。會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)是確保會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的重要一環(huán)，但在目前的交易模式下，上市公司的管理當(dāng)局一般充當(dāng)審計(jì)委托人，委托會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)其經(jīng)營(yíng)的公司進(jìn)行審計(jì)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師的獨(dú)立性因此受到制約，不能得到充分發(fā)揮。事實(shí)上，我國(guó)上市公司購(gòu)買審計(jì)意見的現(xiàn)象屢見不鮮。

　　對(duì)此，一方面強(qiáng)化注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的獨(dú)立性。應(yīng)健全相關(guān)監(jiān)管制度，完善上市公司對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的聘任模式，使管理層不介入會(huì)計(jì)師事務(wù)所的聘任，制約管理層變更事務(wù)所的情況發(fā)生。比如，可以要求上市公司每年按其資產(chǎn)或利潤(rùn)的一定比例繳付一定的資金設(shè)專門賬戶，交由審計(jì)委員會(huì)或其他獨(dú)立于管理層的專門部門管理，用于支付會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)傭金；另一方面強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)的質(zhì)量監(jiān)督功能。動(dòng)員社會(huì)各界力量，對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)質(zhì)量進(jìn)行監(jiān)督，完善行業(yè)舉報(bào)制度，對(duì)涉及執(zhí)業(yè)質(zhì)量問題的舉報(bào)，要認(rèn)真調(diào)查核實(shí)。

　�。ㄎ澹┨岣呤袌�(chǎng)參與者素質(zhì)，增強(qiáng)識(shí)破盈余管理的能力。除了市場(chǎng)本身存在的信息不對(duì)稱以外，投資者處理信息能力的瓶頸也會(huì)增進(jìn)信息的不透明度。散戶居多，投機(jī)性強(qiáng)以及專業(yè)知識(shí)的缺乏均屬于此。這些都有可能成為管理層濫用專業(yè)判斷的誘因，助長(zhǎng)其盈余管理的動(dòng)機(jī)。要提高投資者的信息處理能力，促進(jìn)信息披露的透明程度，就需要有相關(guān)的部門對(duì)投資者進(jìn)行證券業(yè)和財(cái)務(wù)報(bào)告方面的教育，使投資者了解證券業(yè)知識(shí)，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的分析和理解能力。這樣，投資者可以及時(shí)地發(fā)現(xiàn)證券公司和上市公司的違規(guī)行為，形成對(duì)這些公司的一種制衡，同時(shí)這些公司也會(huì)迫于一定的壓力而減少采用盈余管理來(lái)掩飾財(cái)務(wù)報(bào)表。

　　四、結(jié)語(yǔ)

　　盈余管理本身具有正反兩方面作用，適度的盈余管理是公司走向成熟的標(biāo)志。但是在我國(guó)特定的環(huán)境下，上市公司盈余管理的負(fù)面作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其正面影響。需要通過完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度，健全公司治理結(jié)構(gòu)及加強(qiáng)證券監(jiān)管部門的監(jiān)督等綜合治理措施，更好地發(fā)揮盈余管理的益處，減少不當(dāng)盈余管理的影響。