摘要：系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的傳遞對(duì)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)健康發(fā)展具有嚴(yán)重危害。國(guó)家審計(jì)揭示系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)傳遞應(yīng)以發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信號(hào)、加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制、打擊違法犯罪活動(dòng)、健全宏觀審慎管理框架為目標(biāo)。國(guó)家審計(jì)應(yīng)以金融領(lǐng)域?yàn)楹诵模攸c(diǎn)關(guān)注金融市場(chǎng)與市場(chǎng)主體的關(guān)系及其風(fēng)險(xiǎn)、交叉性金融業(yè)務(wù)及其風(fēng)險(xiǎn)、跨境資本異常流動(dòng)及其風(fēng)險(xiǎn)、政府融資平臺(tái)“非理性”融資及其風(fēng)險(xiǎn)四大方面。功能比較分析方法、股權(quán)結(jié)構(gòu)分析方法、資源共享程度分析方法、產(chǎn)品替代性和互補(bǔ)性分析方法、資金流向分析方法、外部環(huán)境變化影響分析方法是審計(jì)揭示系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)傳遞的重要方法。

　　關(guān)鍵詞：審計(jì)監(jiān)督金融風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)性目標(biāo)重點(diǎn)方法

　　金融風(fēng)險(xiǎn)的特性一旦超出了單純的銀行、證券、保險(xiǎn)、信托等單一領(lǐng)域內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)所具有的特點(diǎn)，就形成了系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)除具有風(fēng)險(xiǎn)的一般特征外，還具有如下特點(diǎn)：一是系統(tǒng)性，指其不是局限在單個(gè)行業(yè)特有的風(fēng)險(xiǎn)，而是以資金交易為紐帶將單個(gè)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)滲透到金融市場(chǎng)的各個(gè)子市場(chǎng)；二是復(fù)雜性，指其相對(duì)于單個(gè)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)而言具有不容易掌握與控制的特征，呈現(xiàn)出歷史因素與現(xiàn)實(shí)因素、存量風(fēng)險(xiǎn)和增量風(fēng)險(xiǎn)交織的特點(diǎn)；三是危害性，指其在外部條件和內(nèi)部結(jié)構(gòu)無(wú)法調(diào)節(jié)的情況下，使個(gè)別金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題演變成金融體系的危機(jī)，進(jìn)而影響國(guó)家安全乃至全球穩(wěn)定。系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為復(fù)雜的機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品、服務(wù)內(nèi)生的風(fēng)險(xiǎn)及其活動(dòng)所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)迭加，其過(guò)程是某個(gè)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)以金融產(chǎn)品或服務(wù)為載體，以資金交易為紐帶，傳導(dǎo)到整個(gè)金融領(lǐng)域及其參與者的過(guò)程。以地域?yàn)榫S度看，它是風(fēng)險(xiǎn)在國(guó)內(nèi)某一地區(qū)、整個(gè)國(guó)內(nèi)、某一區(qū)域內(nèi)的國(guó)家、全球各國(guó)之間的傳導(dǎo)與轉(zhuǎn)移；以系統(tǒng)為維度看，它是風(fēng)險(xiǎn)在財(cái)政、金融、企業(yè)及其子系統(tǒng)之間的傳導(dǎo)與轉(zhuǎn)移；以市場(chǎng)為維度看，它是風(fēng)險(xiǎn)在貨幣、資本、保險(xiǎn)、信托、實(shí)業(yè)等市場(chǎng)之間以及其子市場(chǎng)之間的傳導(dǎo)與轉(zhuǎn)移。揭示系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的傳遞，既是審計(jì)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展變化、發(fā)揮“免疫系統(tǒng)”功能的需要，也是加強(qiáng)金融監(jiān)管，打擊跨領(lǐng)域違法犯罪的需要，還是培養(yǎng)審計(jì)人員思維和能力的需要。

　　一、審計(jì)揭示系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)傳遞的目標(biāo)

　　國(guó)家審計(jì)要監(jiān)督、揭示系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的傳遞，應(yīng)明確設(shè)定四大目標(biāo)：

　　一是發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信號(hào)。系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的積累爆發(fā)可能影響金融穩(wěn)定乃至國(guó)家安全。國(guó)家審計(jì)要在促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展中發(fā)揮作用，應(yīng)當(dāng)全面評(píng)估系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融穩(wěn)定和國(guó)家安全的影響。國(guó)家審計(jì)作為保障社會(huì)經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行的“免疫系統(tǒng)”，在審計(jì)監(jiān)督中，一旦發(fā)現(xiàn)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)及其傳遞可能引發(fā)某一地域、某一系統(tǒng)（行業(yè)）、某一市場(chǎng)乃至系統(tǒng)性的金融穩(wěn)定，應(yīng)當(dāng)予以揭示，及時(shí)發(fā)出預(yù)警信號(hào)。

　　二是打擊違法犯罪活動(dòng)。查處重大違法犯罪案件，打擊違法犯罪活動(dòng)，是國(guó)家審計(jì)當(dāng)前一項(xiàng)重要任務(wù)。當(dāng)前，金融違法犯罪活動(dòng)頻繁，犯罪手段愈加專業(yè)化、智能化，犯罪行為更加隱秘化，有的違法犯罪活動(dòng)利用系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)及其傳遞的特點(diǎn)，不僅給國(guó)家財(cái)產(chǎn)造成了巨大損失，甚至披上了合法化的外衣。因此，對(duì)于違法犯罪活動(dòng)，國(guó)家審計(jì)揭示系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)及其傳遞的過(guò)程中應(yīng)予以打擊。

　　三是推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)化內(nèi)部控制。系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)及其傳遞與金融業(yè)的屬性有關(guān)，也與金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制不嚴(yán)密有關(guān)。加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制和管理，將在相當(dāng)大的程度上減少風(fēng)險(xiǎn)的形成、傳遞和擴(kuò)散。國(guó)家審計(jì)要充分發(fā)揮其建設(shè)性作用，查找、發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制和業(yè)務(wù)管理中的不足，揭示系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)傳遞，提出合理化建議，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)堵塞漏洞，加強(qiáng)內(nèi)部控制和管理。

　　四是改善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，健全審慎管理框架。系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生和傳遞與監(jiān)管體制不順、機(jī)制不健全、制度不完善有關(guān)。有的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)基于規(guī)避監(jiān)管產(chǎn)生，例如，金融創(chuàng)新開(kāi)始基本上都是為規(guī)避監(jiān)管而產(chǎn)生的，而金融創(chuàng)新也制造了大量的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)；有的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)因監(jiān)管不協(xié)調(diào)產(chǎn)生，其傳遞和擴(kuò)散無(wú)法得到及時(shí)有效的控制；有的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于規(guī)章制度之先，尚未納入規(guī)范管理，也未納入監(jiān)管體系。國(guó)家審計(jì)應(yīng)當(dāng)通過(guò)揭示系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)及其傳遞，發(fā)現(xiàn)體制、機(jī)制和制度性缺陷，促進(jìn)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的改善，促進(jìn)宏觀和微觀審慎管理框架的健全。

　　二、審計(jì)揭示系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)傳遞應(yīng)關(guān)注的重點(diǎn)

　　系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)傳遞與金融市場(chǎng)主體的活動(dòng)緊密關(guān)聯(lián)，而金融機(jī)構(gòu)的活動(dòng)則是以其提供的金融產(chǎn)品和服務(wù)為載體，以資金交易為紐帶。國(guó)家審計(jì)要揭示系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)及其傳遞，應(yīng)當(dāng)分析金融市場(chǎng)與金融主體的關(guān)系，確定領(lǐng)域金融風(fēng)險(xiǎn)傳遞可能存在的環(huán)節(jié)和范圍；確定導(dǎo)致領(lǐng)域金融風(fēng)險(xiǎn)傳遞的交叉性金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)，分析其傳導(dǎo)機(jī)制與風(fēng)險(xiǎn)；持續(xù)關(guān)注開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下外部環(huán)境的影響及其風(fēng)險(xiǎn)；重視認(rèn)識(shí)制度約束下的國(guó)內(nèi)創(chuàng)新及其風(fēng)險(xiǎn)。

　　（一）金融市場(chǎng)與市場(chǎng)主體的關(guān)系及其風(fēng)險(xiǎn)

　　1．金融機(jī)構(gòu)參與金融市場(chǎng)活動(dòng)情況。一個(gè)金融機(jī)構(gòu)可以同時(shí)在多個(gè)市場(chǎng)從事融資、投資等活動(dòng)，市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)也就容易相互傳遞。一個(gè)金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)流動(dòng)性緊張會(huì)將風(fēng)險(xiǎn)傳遞到其所參與的市場(chǎng)上，形成該市場(chǎng)內(nèi)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；在市場(chǎng)內(nèi)存在多種不同性質(zhì)參與機(jī)構(gòu)的情況下，某個(gè)參與者的風(fēng)險(xiǎn)很容易傳遞給其他性質(zhì)的參與者，進(jìn)而將風(fēng)險(xiǎn)傳遞到其他市場(chǎng)。例如，金融機(jī)構(gòu)在某個(gè)市場(chǎng)上投資發(fā)生損失將會(huì)反映到其資本損失上，如果損失嚴(yán)重將會(huì)影響到該機(jī)構(gòu)的安全性，進(jìn)而影響整個(gè)金融機(jī)構(gòu)的資金調(diào)度，而這種流動(dòng)性緊張，又可能影響其在政府債券市場(chǎng)上的買入債券的交割，進(jìn)而導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)上的交割困難，如果這家金融機(jī)構(gòu)具有系統(tǒng)性特點(diǎn)，則其危機(jī)很可能會(huì)對(duì)整個(gè)金融體系產(chǎn)生沖擊，處置不及時(shí)又有可能引發(fā)金融危機(jī)。分析機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)的關(guān)系，確定金融機(jī)構(gòu)參與的市場(chǎng)以及該市場(chǎng)內(nèi)的其他金融機(jī)構(gòu)，有利于發(fā)現(xiàn)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)及其傳遞。國(guó)家審計(jì)應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)分析機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)的關(guān)系，關(guān)注被審計(jì)單位的性質(zhì)；關(guān)注被審計(jì)單位從事投、融資及參與的市場(chǎng)，是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還是國(guó)外市場(chǎng)？是貨幣市場(chǎng)還是資本市場(chǎng)？是銀行領(lǐng)域還是保險(xiǎn)領(lǐng)域或者證券領(lǐng)域抑或?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)？關(guān)注這些市場(chǎng)的其他參與者，是同一類型的參與者還是不同類型的參與者？是國(guó)民參與者還是國(guó)民與非國(guó)民參與者并存？參與者之間的關(guān)系如何，是合作或者競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系抑或二者兼具？等等。通過(guò)這種分析，基本上能夠勾勒出被審計(jì)單位的外部關(guān)系的概況。同時(shí)，比照法律法規(guī)的禁止性或強(qiáng)制性規(guī)定，從而確定并發(fā)現(xiàn)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)及其傳遞。

　　2．金融機(jī)構(gòu)與客戶主體活動(dòng)情況。當(dāng)前，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的機(jī)制、產(chǎn)品、傾向雷同，同類金融機(jī)構(gòu)對(duì)同一類型客戶的爭(zhēng)奪相當(dāng)激烈，相同類型的多個(gè)金融機(jī)構(gòu)同時(shí)為客戶提供同一類型服務(wù)的情況比較普遍。同時(shí)，其他類型的金融機(jī)構(gòu)也可能同時(shí)為該客戶提供其他類型的服務(wù)。而不同類型的金融機(jī)構(gòu)提供的不同類型的服務(wù)又可能是相互依存的?？蛻艨赡軙?huì)利用信息不對(duì)稱和溝通協(xié)調(diào)機(jī)制不暢通的漏洞，進(jìn)行違法違規(guī)活動(dòng)或者進(jìn)行法律法規(guī)尚未涉及的創(chuàng)新活動(dòng)，導(dǎo)致的金融風(fēng)險(xiǎn)在不同領(lǐng)域、系統(tǒng)（行業(yè)）、市場(chǎng)之間轉(zhuǎn)移；而出于規(guī)避監(jiān)管和自身目標(biāo)考慮，多個(gè)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)一項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)為多個(gè)客戶服務(wù)，也導(dǎo)致了金融風(fēng)險(xiǎn)在不同金融系統(tǒng)（行業(yè)）、市場(chǎng)之間轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家審計(jì)通過(guò)分析機(jī)構(gòu)與客戶的關(guān)系，關(guān)注相互競(jìng)爭(zhēng)、相互依存的金融機(jī)構(gòu)是如何為同一客戶提供金融服務(wù)的，是發(fā)現(xiàn)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)及其傳遞的重要內(nèi)容。例如，不同銀行為同一客戶的某個(gè)項(xiàng)目提供融資服務(wù)，就可能出現(xiàn)該客戶利用銀行間信息不對(duì)稱而采用多頭信貸、重復(fù)抵押、信貸資金超過(guò)項(xiàng)目概算等情況，這屬于同類金融機(jī)構(gòu)相互競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生的信貸風(fēng)險(xiǎn)在不同銀行機(jī)構(gòu)之間的轉(zhuǎn)移。又如，保險(xiǎn)公司為客戶提供信用保險(xiǎn)下的融資服務(wù)，但本身只能向客戶提供信用保險(xiǎn)，融資服務(wù)則需要通過(guò)商業(yè)銀行信貸實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，商業(yè)銀行的提供信貸則以客戶投保信用保險(xiǎn)并將取得賠款請(qǐng)求權(quán)為前提，這屬于不同類類型金融機(jī)構(gòu)為同一客戶服務(wù)的情況，風(fēng)險(xiǎn)則在銀行領(lǐng)域和保險(xiǎn)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移。又如，銀行（托管行）發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，通過(guò)客戶與券商、客戶與銀行的合約，使不同客戶獲得融資融券的便利，構(gòu)成事實(shí)上的融資融券，這屬于不同類型金融機(jī)構(gòu)為不同客戶服務(wù)的情況，二者互為支撐，風(fēng)險(xiǎn)則在銀行領(lǐng)域與證券領(lǐng)域轉(zhuǎn)移。

　　3．金融機(jī)構(gòu)綜合經(jīng)營(yíng)情況。金融機(jī)構(gòu)同時(shí)參與銀行、證券、保險(xiǎn)、信托業(yè)中的兩個(gè)以上領(lǐng)域的經(jīng)營(yíng)，一般被稱為混業(yè)經(jīng)營(yíng)或綜合經(jīng)營(yíng)。與單一的金融機(jī)構(gòu)相比，金融控股公司跨領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生和傳遞可能性更大。其中某個(gè)領(lǐng)域的經(jīng)營(yíng)失敗可能連累其他領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)健性，其內(nèi)部各子機(jī)構(gòu)之間的關(guān)聯(lián)交易也會(huì)引起風(fēng)險(xiǎn)在集團(tuán)內(nèi)部的傳遞。當(dāng)前，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)綜合經(jīng)營(yíng)突出表現(xiàn)在（準(zhǔn)）金融控股公司上，按投資主體的不同分為三種模式：一是以集團(tuán)公司為投資主體的金融控股公司，如中信集團(tuán)、光大集團(tuán)、招商集團(tuán)；二是以金融機(jī)構(gòu)為投資主體的金融控股公司，如國(guó)有控股銀行、保險(xiǎn)公司、資產(chǎn)管理公司、平安保險(xiǎn)等；三是以企業(yè)為投資主體的金融控股公司，如山東電力、青島海爾以及重慶渝富等地方融資平臺(tái)?，F(xiàn)行法律對(duì)金融控股公司沒(méi)有明確界定，對(duì)其也缺乏有效的監(jiān)管，再加上金融控股公司特有的復(fù)雜性特點(diǎn)，通過(guò)股權(quán)控制銀行、證券、保險(xiǎn)、信托等子公司，而子公司之間也因交易、合作而產(chǎn)生關(guān)聯(lián)?？珙I(lǐng)域交易載體打通資本、貨幣、保險(xiǎn)、信托市場(chǎng)從而導(dǎo)致跨領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散和疊加，使得金融控股公司成為跨市場(chǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)最主要的載體。因此，國(guó)家審計(jì)應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)分析金融機(jī)構(gòu)特別是金融控股公司的綜合經(jīng)營(yíng)情況，關(guān)注母子公司、不同業(yè)務(wù)類型的風(fēng)險(xiǎn)隔離狀況，識(shí)別、揭示跨領(lǐng)域的金融風(fēng)險(xiǎn)及其傳遞方式。例如，金融控股公司所屬存款類機(jī)構(gòu)向經(jīng)紀(jì)人（交易商）借出資金，則一旦經(jīng)紀(jì)人（交易商）發(fā)生營(yíng)業(yè)損失，有可能影響存款類機(jī)構(gòu)的資金收回，所屬保險(xiǎn)公司向存款類機(jī)構(gòu)出借資金，如果存款類機(jī)構(gòu)貸款失敗而發(fā)生損失，則有可能影響保險(xiǎn)公司的資金安全和償付能力。

　?。ǘ┙徊嫘越鹑跇I(yè)務(wù)及其風(fēng)險(xiǎn)

　　金融機(jī)構(gòu)在突破分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式中，通過(guò)推出的金融交易載體，跨越貨幣、資本、保險(xiǎn)等市場(chǎng)而產(chǎn)生的交叉性風(fēng)險(xiǎn)，是系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)傳遞的重要方式。這些金融交易載體就是交叉性業(yè)務(wù)品種。交叉性業(yè)務(wù)品種包括金融衍生產(chǎn)品、理財(cái)產(chǎn)品、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)等。在銀行系統(tǒng)（行業(yè)）與證券系統(tǒng)（行業(yè)）、保險(xiǎn)系統(tǒng)（行業(yè)）、信托系統(tǒng)（行業(yè)）之間，或者說(shuō)貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)、信托市場(chǎng)之間，存在多種交叉性業(yè)務(wù)品種。例如，銀行業(yè)與證券業(yè)風(fēng)險(xiǎn)傳遞的交易載體包括券商進(jìn)入銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)業(yè)務(wù)、“銀證通”業(yè)務(wù)、基金公司發(fā)行貨幣市場(chǎng)基金業(yè)務(wù)、銀行私募的證券公司的“集合理財(cái)計(jì)劃”業(yè)務(wù)、股票質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)、銀行成立基金管理公司發(fā)行證券投資基金業(yè)務(wù)、以證券公司短期融資券發(fā)行和流通業(yè)務(wù)、商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)等。又如，銀行業(yè)與保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)傳遞的交易載體包括保險(xiǎn)資金在銀行的協(xié)議存款業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)資金投資商業(yè)銀行次級(jí)債券業(yè)務(wù)、保單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)等。證券業(yè)與保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)傳遞的交易載體包括保險(xiǎn)資金投入股票、投資基金業(yè)務(wù)、在交易所市場(chǎng)開(kāi)展國(guó)債回購(gòu)業(yè)務(wù)等。銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)與信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)傳遞傳遞的交易載體包括“銀信”、“銀證”、“銀信證”理財(cái)產(chǎn)品等業(yè)務(wù)。隨著金融創(chuàng)新升級(jí)，新的交叉性業(yè)務(wù)品種也必將越來(lái)越豐富。一旦這些交易載體的交叉風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)控制不力，風(fēng)險(xiǎn)則在銀行、證券、保險(xiǎn)、信托之間傳遞。因此，國(guó)家審計(jì)應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)分析交叉性業(yè)務(wù)品種，細(xì)化交易載體和交叉風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，鎖定重點(diǎn)，識(shí)別、揭示系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)交叉性業(yè)務(wù)品種傳遞的方式。

　?。ㄈ┛缇迟Y本異常流動(dòng)及其風(fēng)險(xiǎn)。

　　跨境資本的異常流動(dòng)是開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下資本逐利的一種表現(xiàn)，也是風(fēng)險(xiǎn)跨越國(guó)別傳遞的一個(gè)途徑。在未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)，中國(guó)將逐步實(shí)施資本項(xiàng)目下可自由兌換，但也必將保留必要的資本管制措施。資本管制能暫時(shí)提供部分應(yīng)對(duì)資本流動(dòng)不穩(wěn)定的保護(hù)，但若要管制控制有效，則要求管制范圍很廣；而當(dāng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的收益比規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的成本更高時(shí)，資本管制也將被規(guī)避。在金融一體化、外部自由化和全球金融流動(dòng)增長(zhǎng)的趨勢(shì)下，中國(guó)將長(zhǎng)期面臨巨大的國(guó)際資本流動(dòng)，而其中相當(dāng)一部分將是出于套利等經(jīng)濟(jì)、政治等目的的資本異動(dòng)。這將潛在地扭曲金融資源的配置，可能會(huì)對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)、金融產(chǎn)生巨大的沖擊，甚至影響國(guó)家安全。為保障在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，從不斷增加的資本流動(dòng)中獲益，避免遭受跨境資金異動(dòng)的危害，國(guó)家審計(jì)應(yīng)當(dāng)在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)把跨境資本異動(dòng)作為審計(jì)重點(diǎn)之一，關(guān)注結(jié)售匯業(yè)務(wù)、“地下”錢莊等，根據(jù)不同時(shí)期不同的特點(diǎn)，識(shí)別、揭示、防范風(fēng)險(xiǎn)跨越國(guó)別傳遞。

　?。ㄋ模┱谫Y平臺(tái)“非理性”融資及其風(fēng)險(xiǎn)

　　地方政府融資平臺(tái)，是20世紀(jì)末中國(guó)分稅制改革以來(lái)中央與地方關(guān)系特別是財(cái)權(quán)與事權(quán)關(guān)系變革的產(chǎn)物，在推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮了巨大的作用，而其過(guò)度膨脹及非理性的融資也將對(duì)地方與中央關(guān)系產(chǎn)生重大影響。筆者認(rèn)為，地方政府融資平臺(tái)既20世紀(jì)末以來(lái)地方政府應(yīng)對(duì)財(cái)力困境的最為重要的創(chuàng)新之舉，而其“非理性”融資則是地方政府“擺脫”受制中央政府局面的最為平和、最為精妙的一步，其精妙之處在于通過(guò)融資平臺(tái)與金融機(jī)構(gòu)“你情我愿”的合意方式形成了平臺(tái)與金融機(jī)構(gòu)“相互依存、榮損與共”格局，從而通過(guò)影響金融機(jī)構(gòu)特別是中央政府控制的國(guó)有金融機(jī)構(gòu)影響中央政府，實(shí)現(xiàn)了地方政府與中央政府的關(guān)系新變革。目前，地方政府融資平臺(tái)“非理性”的融資與財(cái)政、銀行、土地、房?jī)r(jià)、民生、環(huán)境等息息相關(guān)，成為影響財(cái)政安全、金融安全、國(guó)有資產(chǎn)安全、民生安全、環(huán)境安全等最為重要的因素之一，也是影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)未來(lái)一段時(shí)期最為重要的內(nèi)部因素之一。當(dāng)前，中央政府已經(jīng)意識(shí)到地方融資平臺(tái)“非理性”融資的巨大風(fēng)險(xiǎn)，并出臺(tái)一系列措施，但“非理性”融資產(chǎn)生的體制性原因及融資平臺(tái)與金融機(jī)構(gòu)的“相互依存、榮損與共”格局的形成將極大消弱措施的作用，融資平臺(tái)突破中央政策的努力將不會(huì)停止，“創(chuàng)新”之舉將不斷出現(xiàn)涌現(xiàn)。為實(shí)現(xiàn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)、社會(huì)的健康發(fā)展，在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，國(guó)家審計(jì)應(yīng)當(dāng)持續(xù)關(guān)注融資平臺(tái)的非理性融資，關(guān)注融資平臺(tái)相關(guān)政策的落實(shí)情況，關(guān)注改頭換面的融資平臺(tái)融資，關(guān)注層出不窮的“創(chuàng)新”融資手法，識(shí)別、揭示融資平臺(tái)融資所引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)跨領(lǐng)域的轉(zhuǎn)移。

　　三、審計(jì)揭示系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)傳遞的方法

　　一是功能比較分析方法。金融具有多種功能。金融領(lǐng)域內(nèi)的不同子系統(tǒng)（行業(yè)）、子市場(chǎng)的主要功能不同，同一系統(tǒng)內(nèi)的不同機(jī)構(gòu)的核心功能不相同，同一機(jī)構(gòu)的不同產(chǎn)品的主要功能也不相同，但又是相互關(guān)聯(lián)、互為補(bǔ)充的。銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)、信托業(yè)是金融領(lǐng)域四個(gè)相對(duì)獨(dú)立的子系統(tǒng)，其功能具有多種性、交叉性和差異性的特征。例如，銀行業(yè)的功能包括融資功能、結(jié)算功能；保險(xiǎn)業(yè)的主要功能是經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償、資金融通和社會(huì)管理功能；證券業(yè)的功能包括融資功能和資金重新配置的調(diào)節(jié)功能；信托業(yè)的首要功能是受托財(cái)產(chǎn)管理，提高財(cái)產(chǎn)管理的效率。通過(guò)對(duì)不同系統(tǒng)（行業(yè)）、市場(chǎng)、機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品、活動(dòng)進(jìn)行功能分析，有利于發(fā)現(xiàn)差異性、互補(bǔ)性、替代性，從而揭示系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)及其傳遞。

　　二是股權(quán)結(jié)構(gòu)分析方法。股權(quán)多元化是當(dāng)代產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的重要特征之一。就中國(guó)而言，隨著國(guó)有企業(yè)改革的推進(jìn)和金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的發(fā)展，多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)已經(jīng)成為常態(tài)，股權(quán)關(guān)系的變化使得單一主體進(jìn)入不同領(lǐng)域已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)。正如前面所談及的，金融機(jī)構(gòu)跨領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)特別是（準(zhǔn)）金融控股公司的多領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)，是系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)及其傳遞的重要渠道。因此，分析金融機(jī)構(gòu)的組織構(gòu)架和股權(quán)結(jié)構(gòu)，查找關(guān)聯(lián)交易或監(jiān)管盲點(diǎn)，就成為了審計(jì)揭示系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)及其傳遞的一種重要方法。

　　三是資源共享程度分析方法。金融資源包括金融網(wǎng)點(diǎn)、金融人才、金融網(wǎng)絡(luò)、金融技術(shù)等金融機(jī)構(gòu)自身的資源，也包括金融機(jī)構(gòu)提供金融服務(wù)中獲取的服務(wù)對(duì)象的基本信息、交易信息、偏好信息、信用信息等外部的資源，它們是金融機(jī)構(gòu)提高經(jīng)營(yíng)效率和服務(wù)質(zhì)量的基礎(chǔ)性條件。不同金融機(jī)構(gòu)通過(guò)金融網(wǎng)點(diǎn)、金融技術(shù)、金融人才、金融網(wǎng)絡(luò)、服務(wù)對(duì)象的資料等資源的共享，節(jié)約成本、提高服務(wù)質(zhì)量、防范業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而信息難以共享所導(dǎo)致的信息不對(duì)稱則隱含較大的道德風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，也給投機(jī)者的違法違規(guī)行為提供了可乘之機(jī)。因此，審計(jì)要揭示系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)及其傳遞，應(yīng)當(dāng)重視資源共享程度分析，查找信息不對(duì)稱留下的隱患。

　　四是產(chǎn)品替代性和互補(bǔ)性分析方法。金融產(chǎn)品之間具有替代性，不僅公司債券與存款、貸款、股票之間存在替代效應(yīng)，金融期貨、金融期權(quán)與金融現(xiàn)貨之間存在替代效應(yīng)，而且兩種看起來(lái)沒(méi)有多少替代效應(yīng)的金融產(chǎn)品也可以通過(guò)金融市場(chǎng)的交易建立起替代關(guān)系，這種替代關(guān)系決定了各金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)上的彼此可替代關(guān)系，不同的金融機(jī)構(gòu)提供的產(chǎn)品可以滿足統(tǒng)一主體的需要，同一主體可以在不同金融機(jī)構(gòu)的不同產(chǎn)品間進(jìn)行選擇。同時(shí)，金融產(chǎn)品之間具有互補(bǔ)性，某一金融產(chǎn)品的主要功能只有一個(gè)，要滿足客戶的多方面的需求，需要利用各種金融產(chǎn)品的替代性來(lái)發(fā)展彼此之間的互補(bǔ)性，形成金融產(chǎn)品的各種組合，有利于提高金融效率。隨著人們對(duì)多樣化功能的金融產(chǎn)品的需求增大，具有多種功能的金融產(chǎn)品被創(chuàng)新出來(lái)，這些產(chǎn)品可能橫跨多個(gè)系統(tǒng)（行業(yè)）、市場(chǎng)，或由多個(gè)金融機(jī)構(gòu)共同提供。對(duì)產(chǎn)品替代性和互補(bǔ)性分析，有助于開(kāi)拓審計(jì)視野，也是審計(jì)揭示系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)及其傳遞的重要方法。

　　五是資金流向分析方法。系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)傳遞的紐帶是資金。各類金融機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品、業(yè)務(wù)以資金或資金流動(dòng)為基礎(chǔ)和紐帶，而資金具有的無(wú)邊界性、逐利性、可交易性共同決定了各金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)對(duì)象實(shí)際上總存在“你中有我、我中有你”的難以嚴(yán)格分割狀況。探討系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)傳遞的過(guò)程也是探討資金流出入各金融領(lǐng)域產(chǎn)生影響的過(guò)程。因此，審計(jì)要揭示系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)及其傳遞，進(jìn)行金融領(lǐng)域資金流向分析是必不可少的。

　　六是外部環(huán)境變化影響分析方法。宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)狀況等外部環(huán)境的變化與金融體系相互影響。金融風(fēng)險(xiǎn)乃至金融危機(jī)的爆發(fā)往往與一系列宏觀經(jīng)濟(jì)、金融指標(biāo)的異動(dòng)為先兆，金融危機(jī)的爆發(fā)又引發(fā)了宏觀經(jīng)濟(jì)的整體動(dòng)蕩，宏觀經(jīng)濟(jì)的不同領(lǐng)域、不同市場(chǎng)、不同系統(tǒng)隨之做出反映。外部環(huán)境的影響體現(xiàn)在對(duì)包括政府及其部門、金融機(jī)構(gòu)、客戶等不同行為主體的影響上，包括影響金融機(jī)構(gòu)提供金融產(chǎn)品量的多少，影響客戶取得金融服務(wù)的難易程度，影響不同金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)變化與轉(zhuǎn)移，影響不同行為主體的認(rèn)識(shí)和思維方式，影響不同主體在利用金融產(chǎn)品功能的行動(dòng)變化。因此，進(jìn)行外部環(huán)境影響分析也是審計(jì)揭示系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)及其傳遞的一種方法。

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