摘要：離岸金融市場是全球金融一體化和自由化的產(chǎn)物，是國際金融市場的重要組成部分。本文在回顧我國離岸金融市場發(fā)展的歷程上，指出目前我國離岸金融市場存在的問題，并有針對性地提出完善我國離岸金融市場建設(shè)的建議。

　　關(guān)鍵詞：離岸金融市場；存在問題；市場構(gòu)建

　　離岸金融市場是全球金融一體化和金融自由化的產(chǎn)物，它突破了傳統(tǒng)金融市場的國民屬性，可謂真正意義上的國際金融。早在1989年，我國就開始試辦離岸金融業(yè)務(wù)。雖然在隨后的20年中，離岸金融市場的建設(shè)一直在進(jìn)行，但是還未發(fā)展到一定規(guī)模。與世界上成熟的離岸金融中心相比，我國離岸金融市場的建設(shè)還有很大差距。針對發(fā)展過程中出現(xiàn)的問題，我們應(yīng)積極尋找解決方案，加以改進(jìn)，以促進(jìn)我國離岸金融市場快速發(fā)展。

　　1 我國離岸金融市場的發(fā)展歷程回顧

　　1.1 離岸金融業(yè)務(wù)的初創(chuàng)階段（1989—1994年）

　　這一階段，主要只有招商銀行一家銀行經(jīng)營離岸金融業(yè)務(wù)，并且取得了非常好的效果。1989—1991年招商銀行的離岸總資產(chǎn)從3073萬美元迅速上升到21012萬美元，離岸存款、貸款、業(yè)務(wù)利潤等指標(biāo)都上升較快，離岸金融業(yè)務(wù)的發(fā)展獲得了良好的開端。1994年該行的離岸存款達(dá)到32283萬美元，比1991年上升312.52%，離岸貸款達(dá)到43766萬美元，比1991年上升222.56%，離岸業(yè)務(wù)利潤達(dá)到1346萬美元，比1991年上升395.88%。離岸業(yè)務(wù)占全行業(yè)務(wù)的比重在10%~15%。這一階段，離岸業(yè)務(wù)各種管理規(guī)章制度逐步健全起來，業(yè)務(wù)發(fā)展良好。

　　1.2 離岸金融業(yè)務(wù)的迅猛增長階段（1995—1998年）

　　1994年以后，中國工商銀行深圳市分行與中國農(nóng)業(yè)銀行深圳市分行相繼獲準(zhǔn)開辦離岸金融業(yè)務(wù)，1996年5月，深圳發(fā)展銀行和廣東發(fā)展銀行深圳市分行也獲準(zhǔn)成為辦理離岸金融業(yè)務(wù)的規(guī)范試點銀行。至此，共有5家銀行經(jīng)中國人民銀行和國家外匯管理局批準(zhǔn)經(jīng)營離岸金融業(yè)務(wù)。1997年我國的離岸總資產(chǎn)、存款、貸款、利潤分別為26.85億美元、23.2億美元、20.6億美元、5747萬美元，其中招商銀行的離岸存款、貸款、利潤分別為13.5億美元、12.1億美元、3999萬美元，分別占全國離岸存款、貸款、利潤總額的58.19%、58.74%和69.58%。1998年我國的離岸金融業(yè)務(wù)保持慣性，離岸存款、貸款、利潤分別達(dá)到23.21億美元、21.32億美元和5157萬美元。我國的離岸金融業(yè)務(wù)初具規(guī)模。

　　1.3 離岸金融業(yè)務(wù)的清理整頓階段（1999—2002年6月）

　　1997年亞洲金融危機(jī)的爆發(fā)，對東南亞地區(qū)的經(jīng)濟(jì)影響很大，這對以香港為主要市場的我國離岸金融業(yè)務(wù)來說，無疑是當(dāng)頭一棒，加之此前一階段的盲目擴(kuò)張和管理不善，離岸金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險立刻暴露出來，離岸資產(chǎn)質(zhì)量不斷惡化。1999年年初，中國人民銀行不得不宣布暫停新的離岸資產(chǎn)業(yè)務(wù)，離岸業(yè)務(wù)進(jìn)入了清理整頓階段，離岸業(yè)務(wù)的發(fā)展也步入了停滯和萎縮期。雖然離岸資產(chǎn)業(yè)務(wù)的清理整頓取得了較大的進(jìn)展，但是離岸資產(chǎn)質(zhì)量問題仍然相當(dāng)嚴(yán)重。

　　1.4 離岸金融業(yè)務(wù)在我國目前的發(fā)展（2002年6月至今）

　　中國人民銀行于2002年6月11日重新開放離岸金融，批準(zhǔn)交通銀行、招商銀行、浦東發(fā)展銀行、深圳發(fā)展銀行開辦離岸金融業(yè)務(wù)。自2002年10月開始，國家外匯管理局陸續(xù)批準(zhǔn)24個省、自治區(qū)、直轄市進(jìn)行境外投資外匯管理改革試點，同年5月22日，又將試點擴(kuò)大到全國。2005年8月，深圳發(fā)展銀行和招商銀行獲中國銀監(jiān)會批準(zhǔn)，成為我國第一批開辦離岸擔(dān)保業(yè)務(wù)的中資銀行，這也是我國政府有意推動離岸金融業(yè)務(wù)發(fā)展的一項有力措施。

　　2 我國離岸金融市場存在的問題

　　2.1 整體業(yè)務(wù)經(jīng)營發(fā)展不全面。首先，我國離岸金融經(jīng)營的業(yè)務(wù)種類范圍較局限，不夠多樣化。按照我國離岸銀行業(yè)務(wù)管理辦法規(guī)定，我國離岸銀行可開辦的業(yè)務(wù)包括：外匯存款、外匯貸款、同業(yè)外匯拆借、國際結(jié)算。發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓憑證、外匯擔(dān)保和咨詢、見證業(yè)務(wù)等。但是從實際情況來看，目前我國中資離岸銀行的業(yè)務(wù)階段還是停留在傳統(tǒng)的存款、貸款和國際結(jié)算上，仍然以發(fā)展國際結(jié)算和低風(fēng)險的貿(mào)易融資為主，主要服務(wù)對象僅限于境外中資機(jī)構(gòu)和港澳臺地區(qū)的境外企業(yè)等狹窄的范圍內(nèi)，而歐、美、日等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)客戶較少。

　　其次，我國離岸銀行的離岸業(yè)務(wù)這幾年的增長速度比較快，可是總體規(guī)模還是不夠大，與國外離岸銀行的業(yè)務(wù)規(guī)模相比甚有差距。2002年離岸銀行業(yè)務(wù)全面恢復(fù)以來，我國中資銀行的離岸業(yè)務(wù)都有不同程度的增長。各中資銀行的離岸銀行業(yè)務(wù)資產(chǎn)總量、存款余額和國際結(jié)算業(yè)務(wù)量都增長很多，整體業(yè)務(wù)的增長速度比較快，其中，國際結(jié)算業(yè)務(wù)的增長最快。但與世界離岸金融中心看齊的時候，我們的中資銀行的離岸金融業(yè)務(wù)的整體規(guī)模還是較小。

　　2.2 政府主動建設(shè)離岸金融中心的積極性還不夠高，支持力度不夠。我國政府對離岸銀行經(jīng)營離岸業(yè)務(wù)的政策優(yōu)惠不夠。我國中資銀行在經(jīng)營離岸業(yè)務(wù)時的整個外部環(huán)境不寬松，在跨國經(jīng)營和跨境交易中沒有很多的政策優(yōu)惠，沒有優(yōu)惠的稅收制度。但是，任何一個國家的離岸銀行不可能在不良好的外部環(huán)境中得到很好的發(fā)展。所以我國應(yīng)該積極為離岸銀行業(yè)務(wù)構(gòu)造一個寬松優(yōu)惠的外部經(jīng)營環(huán)境。實踐證明，一個國家離岸金融中心的成功建立必須要有政府的積極支持。目前我國的銀行沒有得到足夠的政府金融政策的傾斜，利率和匯率額管制還較嚴(yán)格，政府對我國目前建立離岸金融中心的推動作用發(fā)揮的還不是很明顯。

　　2.3 我國沒有形成對離岸金融的完整監(jiān)管體系，金融監(jiān)管的力度不夠。首先，在金融監(jiān)管的法律法規(guī)方面，我們沒有做到與時俱進(jìn)。自1989年我國部分銀行試辦離岸銀行業(yè)務(wù)以來，中國人民銀行和國家外匯管理局作為離岸業(yè)務(wù)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，先后頒布和下發(fā)一些辦法、細(xì)則和通知等。2002年我國離岸銀行業(yè)務(wù)恢復(fù)后，仍沿用1997年頒布的《離岸銀行業(yè)務(wù)管理辦法》及其實施細(xì)則，其中，部分條款已經(jīng)明顯滯后，有些內(nèi)容不完全適應(yīng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。同時《離岸銀行業(yè)務(wù)管理辦法》適用對象為中資銀行，而外資銀行開展離岸金融業(yè)務(wù)處于無章可循、無法可依的狀態(tài)，造成了內(nèi)資和外資金融機(jī)構(gòu)的不平等待遇。

　　其次，我國對離岸金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管政策之間相互矛盾，沒有形成統(tǒng)一的監(jiān)管體系。1997年頒布的《離岸銀行業(yè)務(wù)管理辦法》及其實施細(xì)則，允許在岸與離岸銀行業(yè)務(wù)之間有10%的資金相互抵補(bǔ)，而在2002年的《中國人民銀行關(guān)于深圳發(fā)展銀行開辦離岸銀行業(yè)務(wù)的批復(fù)》中規(guī)定在岸與離岸資金不得相互抵補(bǔ)。1996年頒布的《境內(nèi)機(jī)構(gòu)對外擔(dān)保管理辦法》及其實施細(xì)則，沒有禁止中資銀行離岸銀行業(yè)務(wù)接受境內(nèi)居民擔(dān)保，但《中國人民銀行關(guān)于深圳發(fā)展銀行開辦離岸銀行業(yè)務(wù)的批復(fù)》中規(guī)定中資銀行離岸銀行業(yè)務(wù)都不得接受境內(nèi)居民擔(dān)保。在我國，目前分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的構(gòu)架下，監(jiān)管主體及監(jiān)管職責(zé)不明確，地區(qū)間的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，沒有形成統(tǒng)一的監(jiān)管體系。

　　3 完善我國離岸金融市場構(gòu)建的建議

　　3.1 擴(kuò)大業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍，提高業(yè)務(wù)規(guī)模。在離岸中間業(yè)務(wù)方面，中資銀行應(yīng)該在傳統(tǒng)的國際結(jié)算之外擴(kuò)大經(jīng)營范圍，大力發(fā)展諸如國際保理業(yè)務(wù)、離岸票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)等新業(yè)務(wù)，作為利潤的新增長點。此外，中資銀行應(yīng)更加關(guān)注跨國企業(yè)的實際需求，以“客戶需求”為導(dǎo)向，進(jìn)行具有針對性的離岸金融創(chuàng)新。隨著中國經(jīng)濟(jì)和財富的快速增長，離岸私人銀行業(yè)務(wù)將成為離岸金融的一大亮點。歐美商業(yè)銀行長期以來一直非常重視高利潤的離岸私人銀行業(yè)務(wù)。私人銀行可以通過離岸基金、環(huán)球財富保障計劃、家族信托基金等業(yè)務(wù)幫助富人進(jìn)行全球化的投資和資產(chǎn)管理，在規(guī)避了國內(nèi)單一市場投資風(fēng)險的同時，節(jié)省納稅支出、減少投資成本、加強(qiáng)財務(wù)保密性，因而一直受到歐美各國富人的青睞。據(jù)招商銀行與貝恩管理顧問公司聯(lián)合調(diào)查發(fā)布的《2009中國私人財富報告》顯示，2008年，中國可投資資產(chǎn)1000萬元人民幣（不包括房產(chǎn)和企業(yè)價值）以上的高凈值人群達(dá)到30萬人，共持有可投資資產(chǎn)8.8萬億元。預(yù)計2009—2013年的5年內(nèi)，中國財富市場將以年均17.2%的速度增長，百萬美元資產(chǎn)家庭數(shù)量將從2008年的41.7萬戶增加到78.8萬戶。我國富豪的離岸投資主要目的是移民和子女留學(xué)，其投資的金額也將隨著移民和子女留學(xué)數(shù)量的增加而上漲。所以銀行開展我國富豪的離岸私人業(yè)務(wù)有著巨大的發(fā)展?jié)摿�。通過增加私人銀行離岸業(yè)務(wù)，可以提升我國離岸金融業(yè)務(wù)的規(guī)模，也可以提升銀行離岸金融業(yè)務(wù)的收入。

　　3.2 政府要積極推動離岸金融市場的建設(shè)。我國政府要積極行動起來，逐漸放松金融管制，適度開放離岸客戶準(zhǔn)入的資格范圍，降低存款準(zhǔn)本金率，給予更多的金融政策傾斜。另外，建議國家稅務(wù)部門對離岸銀行業(yè)務(wù)稅收政策進(jìn)行研究，參照國際通行做法，盡快制定離岸金融業(yè)的稅收法規(guī)，把稅收優(yōu)惠政策以法律形式固定下來，以吸引國外銀行來華設(shè)立離岸銀行機(jī)構(gòu)，扶持我國商業(yè)銀行的離岸業(yè)務(wù)和離岸金融市場發(fā)展。在保證外匯資金外來外去的基本前提下給離岸銀行更多的自由度，把離岸金融市場當(dāng)做我國的“國際金融自由區(qū)”，同時，積極創(chuàng)造條件，實現(xiàn)人民幣的完全可自由兌換，這也會促進(jìn)我國離岸金融市場的發(fā)展。

　　3.3 制定完善的離岸金融市場的金融監(jiān)管法律。針對我國目前存在的離岸金融監(jiān)管法律政策不統(tǒng)一的問題，那么我們很有必要建設(shè)一部統(tǒng)一的法律來規(guī)范離岸金融市場。從國際經(jīng)驗來看，世界主要離岸金融中心的法律法規(guī)都很健全。健全的法律制度是離岸金融市場運行的重要保障。所以可以由全國人大或全國人大常委會主持制定一部系統(tǒng)全面的離岸金融監(jiān)管法律，將目前離岸金融市場遇到的新問題納入其中。完善原有的法律規(guī)章，構(gòu)建一個統(tǒng)一的法律體系，盡量避免相關(guān)法律法規(guī)之間矛盾的規(guī)定。根據(jù)金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新形勢，適時補(bǔ)充法律法規(guī)，予以完善，以彌補(bǔ)法律空白。這樣通過建立一個基礎(chǔ)性的統(tǒng)一的法律，可以讓其他相關(guān)法律有一個法律基準(zhǔn)，并且形成一個統(tǒng)一的離岸金融監(jiān)管的框架，以此更好地對離岸金融市場進(jìn)行監(jiān)管。

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