吉利以18億美元“彩禮”成功迎娶沃爾沃，為中國(guó)最大的海外收購(gòu)案畫(huà)上完美句號(hào)。有消息稱中國(guó)海外并購(gòu)偏愛(ài)能源礦產(chǎn)，而云南作為資源大省，大型項(xiàng)目的海外并購(gòu)者主要是資源型企業(yè)。一直關(guān)注云南資源產(chǎn)業(yè)的有關(guān)專家認(rèn)為，在后金融危機(jī)時(shí)代倘若能把握住新機(jī)會(huì)，并對(duì)資源、產(chǎn)業(yè)鏈兩項(xiàng)要素進(jìn)行有效整合，云南一定能出現(xiàn)世界級(jí)的資源類公司。

　　海外并購(gòu) 利好與阻礙并存

　　“目前正是云南資源型企業(yè)‘走出去’投資的大好時(shí)節(jié)。”關(guān)注云南相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的清藍(lán)金融集團(tuán)金融顧問(wèn)左李為說(shuō)。他認(rèn)為，當(dāng)前海外并購(gòu)的利好來(lái)自多方面：一是國(guó)外企業(yè)市值縮水，降低了跨國(guó)并購(gòu)成本；二是國(guó)外政府為刺激本國(guó)經(jīng)濟(jì)，積極改善投資環(huán)境吸引外國(guó)投資；三是全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化使中國(guó)企業(yè)更易于拓展國(guó)際市場(chǎng)、打造自有品牌；四是國(guó)家頒布優(yōu)惠政策，積極鼓勵(lì)企業(yè)海外投資，特別是近期商務(wù)部、國(guó)家外匯管理局等部門(mén)出臺(tái)的新規(guī)，都鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”，政策力度前所未有。

　　盡管如此，伴隨2008年金融危機(jī)由美國(guó)蔓延至全球，中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)遭遇重重障礙。缺乏明確跨國(guó)并購(gòu)戰(zhàn)略、低估并購(gòu)成本、缺乏可持續(xù)的國(guó)際核心競(jìng)爭(zhēng)力，以及缺乏成熟的國(guó)際化管理團(tuán)等，都成為阻擾“并購(gòu)大軍”出征的因素。

　　“挑戰(zhàn)首先來(lái)自國(guó)際輿論的壓力。”左李為分析，包括云南在內(nèi)的國(guó)內(nèi)很多資源類企業(yè)擁有國(guó)企背景，在他們涉外進(jìn)行礦產(chǎn)資源并購(gòu)時(shí)，首先面臨來(lái)自投資所在國(guó)從政府、企業(yè)、社區(qū)民眾到媒體的各種壓力。此外，中國(guó)在海外并購(gòu)礦山對(duì)日本、印度等資源需求國(guó)也構(gòu)成一定競(jìng)爭(zhēng)壓力。日本就有媒體聲稱，中國(guó)大舉海外資源并購(gòu)，會(huì)影響日本企業(yè)海外礦產(chǎn)資源的占有份額。因此，國(guó)際上有關(guān)我國(guó)礦業(yè)企業(yè)海外并購(gòu)的爭(zhēng)論不休，這在一定程度上影響了國(guó)內(nèi)礦企國(guó)際化的前行步伐，將本來(lái)很簡(jiǎn)單的商業(yè)項(xiàng)目人為復(fù)雜化了。

　　另外，信息不對(duì)等造成企業(yè)“吃得下去消化不了”，以及后續(xù)投資銜接等風(fēng)險(xiǎn)，同樣是云南礦企“走出去”面臨的挑戰(zhàn)。

　　云企“抄底”之路不暢

　　有色金屬真空冶金專家戴永年院士認(rèn)為，由于近幾年省政府重視資源類企業(yè)發(fā)展，云南在鍺、鋁、錫等深加工工藝上有較大提高，云錫、貴研鉑業(yè)、云天化等企業(yè)，在國(guó)內(nèi)甚至亞洲都算得上一流。海外并購(gòu)，則是近幾年隨著云南資源企業(yè)快速發(fā)展出現(xiàn)的新現(xiàn)象，能夠有效彌補(bǔ)企業(yè)原料的不足。

　　本地從事工業(yè)原材料管理的一位專家也告訴記者，在國(guó)內(nèi)有色冶金、黑色冶金和非金屬三類礦業(yè)企業(yè)中，昆明乃至云南的相關(guān)企業(yè)，目前在某些非金屬和有色領(lǐng)域，無(wú)論資源和技術(shù)上都較有優(yōu)勢(shì)。“礦源的開(kāi)拓與控制，決定著這家企業(yè)在業(yè)內(nèi)的話語(yǔ)權(quán)和自身的持續(xù)生產(chǎn)能力。”該人士表示，正是出于這個(gè)原因，云南快速發(fā)展的資源類企業(yè)都有出海并購(gòu)的沖動(dòng)。

　　金融危機(jī)的爆發(fā)，則加速了這些企業(yè)化想法為行動(dòng)的速度。與云南礦企有著密切接觸的清藍(lán)金融集團(tuán)昆明分公司總經(jīng)理孫玉敏為記者列舉：云南銅業(yè)計(jì)劃收購(gòu)哈薩克斯坦的一家銅礦公司股份；全球最大錫生產(chǎn)商云南錫業(yè)公司正研究收購(gòu)澳大利亞錫礦、鎳礦、銅礦、鉛礦和白銀礦，以滿足中國(guó)國(guó)內(nèi)需求；還有東投公司的柬埔寨電網(wǎng)、電站項(xiàng)目；昆鋼的越南貴沙鐵礦項(xiàng)目等等。

　　但到目前為止，由于云企自身的整體實(shí)力不夠強(qiáng)，同時(shí)受融資難、匯率風(fēng)險(xiǎn)大、投資收益下降等因素困擾，一些項(xiàng)目，如聯(lián)美公司老撾鋁土礦項(xiàng)目、云冶越南氧化鋁項(xiàng)目都被擱置。“云南對(duì)外投資在前一段時(shí)間并沒(méi)能成功實(shí)施抄底策略，錯(cuò)失了一些良機(jī)。”孫玉敏認(rèn)為。

　　“滇軍”有條件躋身“世界級(jí)”

　　“云南企業(yè)依然有機(jī)會(huì)”。多位專業(yè)人士持類似觀點(diǎn)。孫玉敏判斷，當(dāng)前處于后金融危機(jī)時(shí)期，云南資源型企業(yè)并購(gòu)將呈多元化發(fā)展趨勢(shì)，但目前形式仍較單一。“境外行業(yè)以農(nóng)業(yè)和水電、礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)為主導(dǎo)，目前逐步涉及制造、建材、醫(yī)藥等行業(yè)。礦產(chǎn)資源行業(yè)增幅較小，主要是大項(xiàng)目投資建設(shè)速度放緩，同時(shí)沒(méi)有新簽的大項(xiàng)目作支撐。”

　　云南作為資源大省，大型項(xiàng)目的并購(gòu)主體幾乎都是資源型企業(yè)，這類企業(yè)最大的威脅在于資源枯竭。前述本地專家認(rèn)為，云南企業(yè)在并購(gòu)選擇上則應(yīng)注意兩點(diǎn)：一是資源整合，通過(guò)同行業(yè)的并購(gòu)，能夠擴(kuò)大資源占有量，提高公司的競(jìng)爭(zhēng)力；二是產(chǎn)業(yè)鏈整合，整合公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的上下游企業(yè)，使業(yè)務(wù)在一個(gè)閉合的經(jīng)濟(jì)循環(huán)狀態(tài)下循環(huán)，能夠最優(yōu)化的資源配置，提高公司效益。

　　在這位專家看來(lái)，本土最具沖擊“世界級(jí)”實(shí)力的當(dāng)屬云天化集團(tuán)。云南高居全球儲(chǔ)量第二的豐富磷礦資源是該公司的先天優(yōu)勢(shì)，而這家當(dāng)前亞洲最大的磷肥生產(chǎn)企業(yè)，無(wú)論在磷礦開(kāi)采與加工一體化、高濃度磷復(fù)肥生產(chǎn)設(shè)備配置，還是循環(huán)經(jīng)濟(jì)運(yùn)用等方面，都達(dá)到亞洲第一、世界先進(jìn)的水平。分布在海口、安寧和晉寧的3套總產(chǎn)能850萬(wàn)噸的磷礦浮選裝置，讓占云南磷資源儲(chǔ)量92%的中低品位磷礦，實(shí)現(xiàn)開(kāi)發(fā)產(chǎn)業(yè)化，使磷礦資源綜合利用率從35%提高到60%左右。

　　云天化集團(tuán)董事長(zhǎng)董華去年12月在“中國(guó)化工行業(yè)并購(gòu)峰會(huì)”上這樣闡述集團(tuán)的國(guó)際化路徑：充分利用境外資源、利用境外市場(chǎng)，在海外就地加工、就地銷(xiāo)售，逐步形成品牌。而該集團(tuán)近兩年在老撾和中東開(kāi)辟的相關(guān)多元項(xiàng)目，目光甚至觸及歐美。