中小企業(yè)融資難的問(wèn)題不是中國(guó)所特有。在美國(guó)，這種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象同樣存在，所不同的是，美國(guó)政府有一套市場(chǎng)化措施支持中小企業(yè)融資。
我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展十分迅猛，目前全國(guó)中小企業(yè)已達(dá)430多萬(wàn)家，可見(jiàn)中小企業(yè)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中占據(jù)的成分已經(jīng)越來(lái)越大。為了幫助我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展，中央政府近年頒布了不少政策。但是，在融資方面，國(guó)內(nèi)的大多數(shù)中小企業(yè)仍然處處“碰釘子”。許多中小企業(yè)因?yàn)橘Y金短缺，發(fā)展已經(jīng)受到了限制。也許，美國(guó)政府鼓勵(lì)中小企業(yè)融資的方式方法值得借鑒。
美國(guó)中小企業(yè)貸款
同樣存在困難
雖然美國(guó)企業(yè)通過(guò)銀行融資的比重約占外部融資61.8%，但從中小企業(yè)來(lái)看，由于存在著相對(duì)較高的貸款風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)貸款不足，影響中小企業(yè)的融資。
美國(guó)商業(yè)性金融體系相當(dāng)發(fā)達(dá)，但因中小企業(yè)普遍存在規(guī)模小、信用不足、經(jīng)營(yíng)環(huán)境差等原因，中小企業(yè)并不是商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)所青睞的放款對(duì)象。只有那些發(fā)展穩(wěn)定、產(chǎn)品具有市場(chǎng)、信用條件良好的中小企業(yè)才能取得商業(yè)銀行的貸款。這一點(diǎn)和我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)待中小企業(yè)貸款的態(tài)度幾乎沒(méi)有什么區(qū)別。
通常，美國(guó)中小企業(yè)的長(zhǎng)期融資額中有25%～85%來(lái)自企業(yè)內(nèi)部積累。20世紀(jì)90年代中期，企業(yè)內(nèi)部融資占全部資金來(lái)源的比重由61.5%上升到82.8%，由此看出，美國(guó)中小企業(yè)取得商業(yè)融資的比重并不高。
所不同的是，美國(guó)政府從未給商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)“下達(dá)”行政性指標(biāo)，而主要是通過(guò)政府對(duì)中小企業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)提供的擔(dān)�；�，引導(dǎo)商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)貸款。此外，在美國(guó)中小企業(yè)信用擔(dān)保中，商業(yè)銀行也具有較大的主動(dòng)性，能自主決定是否貸款，是否申請(qǐng)政府擔(dān)保。
此外，美國(guó)政府和各地方銀行幾乎不對(duì)國(guó)外中小企業(yè)提供任何融資與貸款服務(wù)。想獲得其融資服務(wù)，除非企業(yè)已經(jīng)成功在美國(guó)注冊(cè)，并且這個(gè)企業(yè)的所有者是美國(guó)公民或獲得美國(guó)永久居住權(quán)的聯(lián)邦納稅人。
對(duì)比中、美兩國(guó)中小企業(yè)
融資結(jié)構(gòu)
美國(guó)中小企業(yè)和大企業(yè)都是通過(guò)股權(quán)融資和債務(wù)融資來(lái)獲得企業(yè)發(fā)展資金。股權(quán)融資在美國(guó)占中小企業(yè)總資產(chǎn)的49.63%，債務(wù)融資占中小企業(yè)總資產(chǎn)的50.37%.通過(guò)對(duì)美國(guó)融資結(jié)構(gòu)分析和比較，我們可得到以下啟示：
在提高金融業(yè)專(zhuān)業(yè)化分工、大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)的同時(shí)，中小企業(yè)的融資地位改變還有賴(lài)于非金融制度安排的創(chuàng)新。一方面，包括大企業(yè)在內(nèi)的制度創(chuàng)新是拓寬中小企業(yè)融資渠道的重要途徑。另一方面，金融制度創(chuàng)新的有效性，同樣有賴(lài)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的制度創(chuàng)造。
與西方金融制度相對(duì)完善的國(guó)家相比，我國(guó)中小企業(yè)面臨的融資困境要比西方國(guó)家的中小企業(yè)更難，這不僅是中國(guó)金融機(jī)構(gòu)偏好的影響，還有諸多金融機(jī)構(gòu)自身原因。同時(shí)，在市場(chǎng)體系、利率和收費(fèi)、抵押和擔(dān)保、金融業(yè)整合等方面，我國(guó)的市場(chǎng)和制度亟待完善。
我國(guó)中小企業(yè)的起步發(fā)展資金與國(guó)外相比有很大不足，在發(fā)展中經(jīng)常受到行業(yè)調(diào)整的限制。實(shí)際上，我國(guó)中小企業(yè)在信用等級(jí)評(píng)價(jià)體系中等級(jí)低下，很難獲得金融機(jī)構(gòu)的信任，這直接影響其貸款。我國(guó)中小企業(yè)要想在未來(lái)發(fā)展過(guò)程中解決融資困境，首要解決的問(wèn)題是建立良好的誠(chéng)信。
再來(lái)看民間融資。雖然我國(guó)民間融資渠道有所拓寬，但還是很不通暢。市場(chǎng)化運(yùn)作的非正式或半正式金融融資模式還沒(méi)有完全發(fā)展起來(lái)，即使有些地區(qū)有所發(fā)展，也沒(méi)有走上正常運(yùn)轉(zhuǎn)的軌道。
美國(guó)鼓勵(lì)中小企業(yè)
發(fā)展的配套措施
由于中小企業(yè)是一國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中最活躍的成份，因而世界各國(guó)政府對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展及融資問(wèn)題非常重視，美國(guó)也不例外。為了鼓勵(lì)中小企業(yè)發(fā)展，美國(guó)政府采取的很多辦法值得借鑒。
建立健全扶持中小企業(yè)融資的法規(guī)。美國(guó)聯(lián)邦政府為扶持中小企業(yè)的發(fā)展制定了法規(guī)，用立法的形式規(guī)范中小企業(yè)的融資服務(wù)體系，包括：《中小企業(yè)法》、《中小企業(yè)投資法》、《中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)政策法》、《中小企業(yè)技術(shù)革新促進(jìn)法》、《小企業(yè)投資獎(jiǎng)勵(lì)法》、《小企業(yè)開(kāi)發(fā)中心法》等。
設(shè)立財(cái)政專(zhuān)項(xiàng)基金。財(cái)政專(zhuān)項(xiàng)基金是美國(guó)政府為使中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)及社會(huì)發(fā)展的某些方面充分發(fā)揮作用而給予的財(cái)政援助。在美國(guó)主要有兩大類(lèi)：政府財(cái)政針對(duì)專(zhuān)項(xiàng)科技成果的研究與開(kāi)發(fā)基金、產(chǎn)品采購(gòu)基金、中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)基金、失業(yè)人口就業(yè)基金等可以鼓勵(lì)中小企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新和吸納就業(yè)；風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金、財(cái)政專(zhuān)項(xiàng)基金（不同于財(cái)政直接補(bǔ)貼，它有嚴(yán)格的管理要求，需要在基金設(shè)立之前就必須明確資金的數(shù)量、用途、對(duì)象、支付方式和補(bǔ)貼方式）、特殊行業(yè)的再保險(xiǎn)基金等可以幫助中小企業(yè)降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
建立專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)的融資提供擔(dān)保及援助。美國(guó)對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行管理的部門(mén)是聯(lián)邦小企業(yè)管理局（SBA），在各州設(shè)有派出機(jī)構(gòu)，作用是為小企業(yè)爭(zhēng)取平等的競(jìng)爭(zhēng)條件，服務(wù)于小企業(yè)這一經(jīng)濟(jì)群體。
美國(guó)政府對(duì)中小型企業(yè)的政策性貸款數(shù)量很少，政府主要通過(guò)聯(lián)邦小企業(yè)管理局制定宏觀調(diào)控政策，引導(dǎo)民間資本向中小企業(yè)投資。在美國(guó)近45年歷史中，小企業(yè)投資公司（隸屬于聯(lián)邦小企業(yè)管理局）通過(guò)14萬(wàn)個(gè)投資項(xiàng)目向大約9萬(wàn)家小企業(yè)提供了400億美元的資金，創(chuàng)造了大約100萬(wàn)個(gè)新的工作崗位。
美國(guó)小企業(yè)投資公司前負(fù)責(zé)人唐。A克里斯蒂森認(rèn)為，“中國(guó)應(yīng)該借鑒或嫁接美國(guó)的一些經(jīng)驗(yàn)，如果能充分發(fā)揮小企業(yè)投資公司的作用，那么，中國(guó)的小企業(yè)一定會(huì)發(fā)展成為大中型企業(yè)�！�
美國(guó)中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)
股權(quán)融資：
主要所有者股權(quán)占所有者權(quán)益資產(chǎn)的2/3，大約占總資產(chǎn)的31.33%.
權(quán)益資產(chǎn)是“其他股權(quán)”，大約占總資產(chǎn)的12.86%.這部分股權(quán)擁有人主要是親戚和朋友。他們既不擁有大部分股權(quán)，也不是企業(yè)重大決策人。
還有一種被人們稱(chēng)為“天使資金”的股權(quán)，約占企業(yè)總資產(chǎn)的3.95%.“天使資金”是指中小企業(yè)在初創(chuàng)期，給中小企業(yè)直接提供一定發(fā)展資金的個(gè)人或家族，同時(shí)又為企業(yè)提供一定的管理意見(jiàn)和經(jīng)驗(yàn)。
此外，就是“風(fēng)險(xiǎn)投資”，這類(lèi)投資，主要是投給中、小高科技企業(yè)。真正發(fā)展中的中小企業(yè)能獲得這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)投資，其額度只能占總資產(chǎn)的1.58%.外來(lái)性資金所占比例并不高，大約在2.69%，但是投資的目的很清楚，就是鼓勵(lì)與促進(jìn)中小高科技企業(yè)發(fā)展。
債權(quán)融資：
來(lái)源于金融機(jī)構(gòu)提供的資金：
銀行信貸占總資產(chǎn)的8.75%
金融公司占總資產(chǎn)的4.91%
其他金融機(jī)構(gòu)（含非金融機(jī)構(gòu)）占總資產(chǎn)的3%
來(lái)源于非金融機(jī)構(gòu)和政府提供的資金：
商業(yè)信貸為15.78%
其他企業(yè)為1.74%
政府為0.49%
由私人參與投資提供的資金，約占5.71%
美國(guó)政府給中小企業(yè)貸款提供的擔(dān)保模式
為中小企業(yè)貸款擔(dān)保是聯(lián)邦小企業(yè)管理局的一項(xiàng)重要任務(wù)，其擔(dān)保方式如下：以聯(lián)邦小企業(yè)管理局的信譽(yù)為小企業(yè)向商業(yè)銀行貸款擔(dān)保，一般情況下，聯(lián)邦小企業(yè)管理局提供貸款總額75%～80%的擔(dān)保，其余部分由商業(yè)銀行承擔(dān)。聯(lián)邦小企業(yè)管理局擔(dān)保貸款最高限額為75萬(wàn)美元。擔(dān)保貸款的風(fēng)險(xiǎn)損失由政府預(yù)算列為風(fēng)險(xiǎn)處理。聯(lián)邦小企業(yè)管理局根據(jù)金融機(jī)構(gòu)的小企業(yè)貸款經(jīng)驗(yàn)和業(yè)績(jī)，對(duì)參與擔(dān)保貸款計(jì)劃的貸款機(jī)構(gòu)進(jìn)行分類(lèi)，并據(jù)此采取不同的審批程序。
