她出身證券名門，卻遠離機構(gòu)的學(xué)院之氣；她馳騁證券疆場數(shù)十年，方自立門戶，代人理財。她堅守好公司，無論熊牛市業(yè)績皆笑傲指數(shù)；她是私募人中的巾幗英雄，言辭中懷林泉之風(fēng)，大雅之義；她實有令名，卻不求聞達于輿論，化名“私募之英”。她以其言，兼其行，告訴我們做投資可以不聰明，卻務(wù)必要堅守。
投資的道理，在于對一些簡單的真理的堅持，而不是說你一定要比別人聰明。對于好公司，我覺得多受一點折磨也值得。
好公司不是突然冒出來的
好公司不是突然冒出來的。比如萬科，一度擁有每年50%的增長、低至10倍的市盈率。但它并不是2006年才開始好，至少好了有5、6年了。但我們2005年才開始買進萬科，2006年才加速買進，和我們持同樣觀點的人也很多。所以做投資，有時不需要什么獨到之處。
中國和西方，好公司的標(biāo)準(zhǔn)是不一樣的。西方的資本市場有200年的歷史，中間經(jīng)歷過戰(zhàn)爭、崩潰和蕭條。只有經(jīng)歷過災(zāi)難后成熟起來的上市公司和投資者，才能稱之為偉大。國內(nèi)的很多上市公司沒有全球化經(jīng)歷，也未經(jīng)歷過經(jīng)濟下行周期，所以還不能定義它們是否是偉大或卓越的企業(yè)，我們是否是卓越或者優(yōu)秀的投資人。萬科、招行能否成為偉大的公司，還需要觀察和追蹤，這需要我們謹(jǐn)慎，甚至膽小。
好公司難在堅定持有
好公司可以有充分的時間去判別。匯豐有一百多年的歷史，付出充分的時間，就能對它有深刻的了解。哪怕在它50歲時投資，也不算遲。我們沒有巫師的本領(lǐng)，很難在10年前就判斷出萬科是好公司。對于好公司，多受一點折磨也值得。投資的道理，在于堅持一些簡單的道理，而不是說你一定要比別人聰明，一定要挖掘世界上不存在的某個概念或爆發(fā)機會。
好公司擺在面前，卻不是人人都能堅定持有。如果說我們比別人堅持得更久，可能僅僅其他的道路走不通。從深圳到北京，可以走著去，可以騎車去，可以坐飛機去，如果這些辦法都試過，發(fā)現(xiàn)坐飛機最快，下一趟自然就坐飛機了。知道坐飛機最快，你會還走過去？
投資，實際上就是克服人性的貪婪和恐懼。誰都知道這些好公司，但問題在于，你是否能很客觀地作出投資決策？我們可能有兩點很突出：一是比大多數(shù)人多一份平常心，能夠比較客觀地作出判斷。二是對深思熟慮后的的判斷，我們會比較珍惜，也比較能夠堅持。
瀑布撞擊地面有前兆
堅守持有好公司，也需要提防瀑布撞擊地面的風(fēng)險。但這種關(guān)注，可以等有風(fēng)險跡象時再采取行動。任何預(yù)測，都不要幻想自己有水晶球，可以10年前就看出萬科是個好公司。越早預(yù)測，出錯的概率越大。
系統(tǒng)性風(fēng)險出來時，會有一些跡象。只要本著一顆客觀的心，就能看見。就像太陽下山，就代表著天馬上要黑。好公司不是突然冒出來的，市場風(fēng)險也不是，也是有很多的跡象來表征的。但如果你已經(jīng)看到市場的風(fēng)險，仍然認(rèn)為自己會逃過此劫，那你就是在拿自己的命運擲骰子。
真正的風(fēng)險，可能在于不知道自己在做什么。比如投資ST板塊，了解它的內(nèi)幕，知道這個公司鐵定要重組，裝入的資產(chǎn)是什么，每年有多少的收益，你就能主導(dǎo)整個事件的歷程，投資就是對的；如果只是看到那里比較熱鬧而進去，那就是在賭博，就很有可能血本無歸。
挖掘好公司，只需要注意一些簡單的事實。萬科、招行是個好公司，這簡單吧？茅臺大家天天喝，股價天天往上漲，這也簡單吧？原來大家天天喝二鍋頭，現(xiàn)在改喝紅酒，長城和張裕的股價自然就上漲，這也簡單吧？需要定義嗎？這些基本的事實，如1+1=2，都無需要定義。
