在價(jià)格確定方面,有四種方法:
。1)貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法,該方法是將一段時(shí)間內(nèi)目標(biāo)企業(yè)預(yù)期現(xiàn)金流量折現(xiàn),所得的現(xiàn)值,為其價(jià)值。使用這個(gè)方法,難點(diǎn)在于現(xiàn)金流估計(jì)的準(zhǔn)確性和折現(xiàn)率的合理性。
(2)市盈率法,市盈率=每股市價(jià)÷每股盈余,如果買賣的過程中確定了一個(gè)合理的市盈率,只要目標(biāo)企業(yè)的每股盈余知道了,就可以知道目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值了。
(3)可比公司法,這個(gè)方法是找一家類似的企業(yè),以其價(jià)值來做參照。這個(gè)和買房子比較相似,相同地段的房子,價(jià)格差都不多,有些差異就在小區(qū)環(huán)境、物業(yè)、保安、交通、裝修等細(xì)節(jié)情況。
(4)賬目價(jià)值法,是根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)賬面上的凈資產(chǎn)來決定并購價(jià)格。這種方法并不合理,因?yàn)闀?huì)計(jì)價(jià)值與真實(shí)價(jià)值有很多區(qū)別。例如,企業(yè)剛成立的時(shí)候只投入100萬元,經(jīng)營3年后,開始盈利,但已經(jīng)有了自己的品牌,總不能按照100萬元來定價(jià)。
在支付方式上,有兩種方式:
。1)換股,用自己公司的股票換取對方公司的股票,至于換股比例,看各自股股票的價(jià)值情況而定。
。2)支付現(xiàn)金,直接用現(xiàn)金收購目標(biāo)公司的股份或資產(chǎn)。