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投資項目的增量現(xiàn)金流分類
在確定投資項目相關(guān)的現(xiàn)金流量時，應(yīng)遵循的最基本的原則是：只有增量現(xiàn)金流量才是與項目相關(guān)的現(xiàn)金流量。
所謂增量現(xiàn)金流量，是指接受或拒絕某一個投資項目時，企業(yè)總現(xiàn)金流量因此發(fā)生的變動。只有那些由于采納某個項目引起的現(xiàn)金流入增加額，才是該項目的現(xiàn)金流入。
這里的“現(xiàn)金”是廣義的現(xiàn)金，它不僅包括各種貨幣資金，而且還包括項目需要投入的企業(yè)現(xiàn)有的非貨幣資源的變現(xiàn)價值。例如，一個項目需要使用原有的廠房、設(shè)備和材料等，則相關(guān)的現(xiàn)金流量是指它們的變現(xiàn)價值，而不是其賬面價值。
投資項目的增量現(xiàn)金流，可以按時間分為三種：
1.初始期現(xiàn)金流
初始期是指從投資開始日至取得經(jīng)營收入前的期間。
包括：
?。?）購置新資產(chǎn)的支出；
?。?）額外的資本性支出（運輸、安裝、調(diào)試等支出）；
（3）經(jīng)營運資本的增加（或減少）；
（4）舊資產(chǎn)出售的凈收入（重置項目），包括其納稅影響。
2.經(jīng)營期現(xiàn)金流
經(jīng)營期是指項目取得營業(yè)收入持續(xù)的期間，它至少為一年，多則幾十年。
包括：
?。?）經(jīng)營收入的增量；
?。?）減；經(jīng)營費用的增量（折舊除外）；
?。?）減；折舊費（按稅法規(guī)定計量）的凈變動；
以上三項之和是項目引起公司稅前利潤變動；
?。?）所得稅額的變動；
以上四項的合計是項目引起的稅后利潤變動，
?。?）加；折舊費（按稅法規(guī)定計量）的凈變動；
以上5項之為經(jīng)營期增量現(xiàn)金流。
經(jīng)營期的現(xiàn)金流是分年計量的，每一年的經(jīng)營現(xiàn)金流入和經(jīng)營現(xiàn)金流出的差額，稱該年的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量。
3.處置期現(xiàn)金流
處置期是指經(jīng)營現(xiàn)金流入終止日至項目資產(chǎn)清理完畢止的期間。
包括：
?。?）處置或出售資產(chǎn)的殘值變現(xiàn)價值；
?。?）與資產(chǎn)處置相關(guān)的納稅影響；
?。?）營運資本的變動。
初時期、經(jīng)營期和處置期的總時間長度，稱為項目期限、項目壽命或項目壽期。
【我要糾錯】 責(zé)任編輯：雨非
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