企業(yè)財務(wù)問題，可以從多方面反應出來，本文選擇應收賬款的分析這一角度，觀察其與行業(yè)水平、企業(yè)同期水平的差異，分析出一個企業(yè)的經(jīng)營狀態(tài)及財務(wù)問題。

　　從應收賬款看銷售

　　企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)率指標可以從其所處行業(yè)的上市公司處取得。例如，某公司賬面應收賬款為10億元，同類上市公司的應收賬款周轉(zhuǎn)率為3，則可以推測，該公司的銷售收入為30億元。計算公式如下：

　　銷售收入=應收賬款×應收賬款周轉(zhuǎn)率=10×3=30億元進一步，我們還可分析確定銷售成本的情況：

　　一般來說，從一個企業(yè)所處行業(yè)及該企業(yè)在行業(yè)中的地位，有經(jīng)驗的財務(wù)人員可以確定該企業(yè)的毛利率水平。例如，從上市公司年報分析，某企業(yè)所處行業(yè)上市公司的毛利率水平為40%，上市企業(yè)之間毛利率差異不大。根據(jù)了解，該企業(yè)在行業(yè)中處于較前位置，因此可判斷，該企業(yè)的毛利率水平也應在40%左右。

　　毛利率估計出來后，就不難計算公司的銷售成本：銷售成本=銷售收入×（1-毛利率）

　　根據(jù)上面的數(shù)據(jù)，我們可以確定：銷售成本=30×（1-40%）=18億元。

　　也就是說，如果公司的銷售收入為30億元，在行業(yè)毛利率為40%的情況下，企業(yè)的銷售成本應在18億元左右。

　　從應收賬款看資產(chǎn)

?。ㄒ唬┝鲃淤Y產(chǎn)財務(wù)人員可以通過對上市公司的研究，掌握行業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率指標。有了存貨周轉(zhuǎn)率，就不難判斷企業(yè)的存貨水平。根據(jù)了解，某公司所在行業(yè)的平均存貨周轉(zhuǎn)率為2，因而，我們得出，該公司的存貨水平為：

　　平均存貨=銷售成本/存貨周轉(zhuǎn)率=18/2=9億元。

　　企業(yè)的流動資產(chǎn)主要是應收賬款和存貨，如果企業(yè)管理較好的話，貨幣資金和其他流動資產(chǎn)占比例應該不大。貨幣資金的占用水平高低，主要看企業(yè)的支付方式、議價能力和籌資能力如何。對供應方議價能力強的企業(yè)，貨幣資金可以相對保守；較多采用銀票作為支付手段的企業(yè)，貨幣資金（保證金）的水平一般較高；籌資能力強的企業(yè)，準備支付的貨幣資金可以相對較少。

　　所以，一般來說，企業(yè)的流動資產(chǎn)約等于應收賬款加存貨。所以，可近似采用以下公式表示：

　　流動資產(chǎn)=應收賬款+存貨=10+9=19億元。

　　假定貨幣資金占流動資產(chǎn)的比例為10%，可對流動資產(chǎn)進一步精確確定：

　　流動資產(chǎn)=（應收賬款+存貨）/（1-10%）=19/0.9=21億元。

　?。ǘ?長期資產(chǎn)長期資產(chǎn)包括固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和長期股權(quán)投資。長期股權(quán)投資是在企業(yè)擴張時才會發(fā)生的，所以，這里我們先不討論。長期資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的關(guān)系是項目與產(chǎn)能的關(guān)系，這在企業(yè)初創(chuàng)的可研報告中可以找到答案。也就是說，如果不考慮委托加工的因素，企業(yè)的營業(yè)額有多大，決定了企業(yè)的長期資產(chǎn)有多少。在考慮委托加工的情況下，我們也可以通過自產(chǎn)占比來判斷長期資產(chǎn)的金額。例如，某企業(yè)，一臺機器設(shè)備價值100萬元，占用廠房40平米，年生產(chǎn)值1 000萬元。通上面的數(shù)據(jù)，可以計算該企業(yè)的機器設(shè)備投資總額：

　　機器設(shè)備投資總額=年總產(chǎn)值/單位設(shè)備年產(chǎn)值×設(shè)備單價=300 000萬元/1 000萬元×100萬元=3億元這里，總產(chǎn)值按銷售額計算。

　　長期資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的關(guān)系也可以通過對同類上市公司來分析。如A上市公司年銷售額為50億，其中，自產(chǎn)占20%，固定資產(chǎn)2億，無形資產(chǎn)0.5億，則可以計算企業(yè)產(chǎn)值與長期資產(chǎn)的關(guān)系：

　　長期資產(chǎn)產(chǎn)出率=企業(yè)總產(chǎn)值/平均長期資產(chǎn)=50×20%/（2+0.5）=4根據(jù)行業(yè)水平和企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)，可以計算企業(yè)的長期資產(chǎn)：

　　企業(yè)的長期資產(chǎn)=30/4=7.5億元（三）總資產(chǎn)在流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)確定之后，我們就不難判斷企業(yè)的總資產(chǎn)水平了。

　　總資產(chǎn)=流動資產(chǎn)+長期資產(chǎn)=21+7.5=28.5億元。

　　財務(wù)人員如何從應收賬款看企業(yè)財務(wù)狀況（下）

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