權(quán)威人士向中國證券報記者表示，監(jiān)管部門正在醞釀出臺措施，鼓勵上市公司實(shí)施積極的利潤分配方法，使投資者獲得更多回報，爭取形成較為健全的上市公司持續(xù)回報股東機(jī)制。此外，建議適當(dāng)降低紅利稅稅率，上市公司高管薪酬應(yīng)與分紅情況掛鉤。
這位人士表示，上市公司應(yīng)努力構(gòu)建“尊重股東、回報股東、全力維護(hù)股東利益”的股權(quán)文化。提高分紅比例，培育資本市場長期投資理念，從政策引導(dǎo)和規(guī)范上來說，可從三個方面著手研究。
一是參照上市公司證券發(fā)行管理辦法中對再融資上市公司的分紅要求，明確所有A股上市公司在持續(xù)盈利情況下每年要有一定比例分紅。如未按規(guī)定比例分紅，須將其作為特別信息單獨(dú)披露并說明理由，提示投資風(fēng)險。對長期不分紅公司研究采取特別警示等監(jiān)管措施。
二是適當(dāng)降低紅利稅稅率，鼓勵長線投資。建議對個人投資者從上市公司取得的股息、紅利所得暫免征收個人所得稅，適時修訂《個人所得稅法》，降低紅利稅稅率，鼓勵長線投資，抑制投機(jī)，改變A股市場投資者主要依靠股價差價等獲得收益的狀況。三是研究創(chuàng)新監(jiān)管措施，規(guī)范上市公司分紅行為。例如，將上市公司高管薪酬與分紅情況掛鉤，抑制“高管拿高薪、股東低分紅”的情況出現(xiàn)；完善投資者保護(hù)機(jī)制，在重大分紅等事項(xiàng)上繼續(xù)引入分類表決機(jī)制，防止出現(xiàn)因投融資事項(xiàng)導(dǎo)致的非理性分紅。
這位人士說，上市公司現(xiàn)金分紅是實(shí)現(xiàn)投資者投資回報的重要形式，對于培育資本市場長期投資理念，增強(qiáng)資本市場吸引力和活力，具有重要作用。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)上看，A股上市公司2009年年報現(xiàn)金分紅總額達(dá)3889億元，比2000年增長12倍多。近三年，A股上市公司現(xiàn)金分紅總額占全部公司凈利潤的31%，但與美國等成熟市場的40%至50%的比例相比仍有差距。整體而言，我國上市公司分紅情況與資本市場發(fā)展階段是比較匹配的。2008年證監(jiān)會出臺《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》，對再融資上市公司提出明確的現(xiàn)金分紅要求，對提高上市公司分紅比例起到積極作用。
這位人士認(rèn)為，上市公司分紅情況受四方面因素影響：一是整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境和公司個體盈利水平。這決定公司是否有分紅基礎(chǔ)和能力。二是公司經(jīng)營業(yè)務(wù)發(fā)展階段。例如，高速發(fā)展的公司，資金將優(yōu)先用于研發(fā)和擴(kuò)大再生產(chǎn)。這決定資金使用優(yōu)先順序。三是公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。例如，戰(zhàn)略投資者、機(jī)構(gòu)和高管持股情況等，以及股東、高管等對分紅乃至資本市場認(rèn)識程度。這決定公司分紅主觀驅(qū)動力。四是政策影響。例如，印花稅、所得稅等相關(guān)環(huán)節(jié)稅收政策、行政審批規(guī)定等。這決定公司分紅政策導(dǎo)向。