期貨從業(yè)《基礎(chǔ)知識》每日一練：國債期貨套期保值（2021.10.11）

來源: 正保會計(jì)網(wǎng)校編輯：Solar 2021/10/11 09:35:56　字體：大小

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單選題

投資者持有面值10億元的債券TB，利用中金所國債期貨TF合約對沖利率風(fēng)險(xiǎn)。TF合約的最便宜可交割國債CTD的轉(zhuǎn)換因子為1.0282，債券TB和CTD的相關(guān)信息如下表所示。根據(jù)修正久期法，投資者對沖利率風(fēng)險(xiǎn)所需TF合約數(shù)量的計(jì)算公式為（?。?。

A、101.1378÷100×10億元×5.9358÷[（101.6875×100億元÷100）×1.0282×5.9964]

B、101.1378÷100×10億元×5.9358÷[（102.1783×100億元÷100）÷1.0282×5.9964]

C、99.3628÷100×10億元×5.9358÷[（101.6875×100億元÷100）÷1.0282×5.9964]

D、99.3628÷100×10億元×5.9358÷[（102.1783×100億元÷100）÷1.0282×5.9964]

查看答案解析

【答案】

【解析】

本題考查國債期貨套期保值。修正久期計(jì)算最優(yōu)套期保值合約數(shù)量的公式為：對沖所需國債期貨合約數(shù)量＝債券組合市值×債券組合的修正久期÷[（CTD價(jià)格）×期貨合約面值÷100）÷CTD轉(zhuǎn)換因子×CTD修正久期] 因此，投資者對沖利率風(fēng)險(xiǎn)所需TF合約數(shù)量的計(jì)算公式為： 101.1378÷100×10億元×5.9358÷[（102.1783×100億元÷100）÷1.0282×5.9964] 參見教材P253。［2016年11月試題］

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期貨從業(yè)：每日一練《期貨法律法規(guī)》（10.11）

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