期貨從業(yè)《基礎(chǔ)知識(shí)》每日一練：成本與無套利區(qū)間（2021.11.06）

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來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編輯： 2021/11/06 10:53:35　字體：大小

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多選題

假設(shè)r為年利息率，d為年指數(shù)股息率，t為所需計(jì)算的各項(xiàng)內(nèi)容的時(shí)間變量，T代表交割時(shí)間，s（(t)為t時(shí)刻的現(xiàn)貨指數(shù)，F(xiàn)(t，T)表示T時(shí)交割的期貨合約在t時(shí)的現(xiàn)貨價(jià)格（以指數(shù)表示），TC為所有交易成本，則（?。?/p>

A、無套利區(qū)間的上界應(yīng)為：F（t，T）＋TC＝S（t）[1＋（r－d）·（T－t）/365]＋TC

B、無套利區(qū)間的下界應(yīng)為：F（t，T）－TC＝S（t）[1＋（r－d）·（T－t）/365]－TC

C、無套利區(qū)間的下界應(yīng)為：F（t，T）＋TC＝S（t）[1＋（r－d）·（T－t）/365]＋TC

D、無套利區(qū)間為[S（t）[1＋（r－d）·（T－t）/365]－TC，S（t）[1＋（r－d）·（T－t）/365]＋TC]

查看答案解析

【答案】

【正確答案】 ABD

【解析】

本題考查交易成本與無套利區(qū)間。無套利區(qū)間是指考慮交易成本后，將期指理論價(jià)格分別向上移和向下移所形成的區(qū)間。如題假設(shè)，無套利區(qū)間的上界應(yīng)為F（t，T）＋TC＝S（t）[1＋（r－d）·（T－t）/365]＋TC；無套利區(qū)間的下界應(yīng)為：F（t，T）－TC＝S（t）[1＋（r－d）·（T－t）/365]－TC；相應(yīng)的無套利區(qū)間應(yīng)為：[S（t）[1＋（r－d）·（T－t）/365]－TC，S（t）[1＋（r－d）·（T－t）/365]＋TC]。參見教材P286。

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期貨從業(yè)：每日一練《期貨法律法規(guī)》（11.06）

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