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歷年期貨從業(yè)《基礎(chǔ)知識(shí)》試題詳解：短期國(guó)債
1、銀行存款5 年期的年利率為6%，按復(fù)利計(jì)算，則1000 元面值的存款到期本利和為（ ）。
A、1000
B、1238
C、1338
D、1438
答案：C
解析：如題，根據(jù)單利公式，Sn=P*（1+i）n，則存款到期本利和=1000*（1+6%）5=1338元。
2、某短期國(guó)債離到期日還有3 個(gè)月，到期可獲金額10000 元，甲投資者出價(jià)9750 元將其買下，2個(gè)月后乙投資者以9850 買下并持有一個(gè)月后再去兌現(xiàn)，則乙投資者的收益率是（ ）。
A、10.256%
B、6.156%
C、10.376%
D、18.274%
答案：D
解析：如題，乙投資者的收益率=（10000/9850）-1=1.5228%，換算成年收益率=1.5228%/（1/12）=18.274%，顯然，收益率大小與買進(jìn)債券的價(jià)格高低成反比。
3、假設(shè)4 月1 日現(xiàn)貨指數(shù)為1500點(diǎn)，市場(chǎng)利率為5%，交易成本總計(jì)為15 點(diǎn)，年指數(shù)股息率為1%，則（ ）。
A、若不考慮交易成本，6 月30 日的期貨理論價(jià)格為1515 點(diǎn)
B、若考慮交易成本，6 月30 日的期貨價(jià)格在1530 以上才存在正向套利機(jī)會(huì)
C、若考慮交易成本，6 月30 日的期貨價(jià)格在1530以下才存在正向套利機(jī)會(huì)
D、若考慮交易成本，6 月30 日的期貨價(jià)格在1500以下才存在反向套利機(jī)會(huì)
答案：ABD
解析：期貨價(jià)格=現(xiàn)貨價(jià)格+期間成本（主要是資金成本）-期間收益
不考慮交易成本，6 月30 日的理論價(jià)格=1500+5%/4*1500-1%/4*1500=1515；
當(dāng)投資者需要套利時(shí)，必須考慮到交易成本，本題的無(wú)套利區(qū)間是[1530，1500]，即正向套利理論價(jià)格上移到1530，只有當(dāng)實(shí)際期貨價(jià)高于1530 時(shí)，正向套利才能進(jìn)行；同理，反向套利理論價(jià)格下移到1500.
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