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財務(wù)凈現(xiàn)值計算公式是什么
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財務(wù)凈現(xiàn)值(記作NPV)
1.定義
是指在項目計算期內(nèi),按基準(zhǔn)收益率或設(shè)定折現(xiàn)率計算的各年現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值的代數(shù)和。
凈現(xiàn)值等于按照行業(yè)基準(zhǔn)收益率或設(shè)定折現(xiàn)率計算的項目投產(chǎn)后各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值減去原始投資的現(xiàn)值,實(shí)際上就是現(xiàn)金流入的現(xiàn)值減去現(xiàn)金流出的現(xiàn)值。
2.凈現(xiàn)值法的原理
假設(shè)預(yù)計的現(xiàn)金流入在年末肯定可以實(shí)現(xiàn),并把原始投資看成是按預(yù)定折現(xiàn)率借入的,當(dāng)凈現(xiàn)值為正數(shù)時,償還本息后該項目仍有剩余的收益,當(dāng)凈現(xiàn)值為零時,償還本息后一無所獲;當(dāng)凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)時,該項目收益不足以償還本息。
動態(tài)指標(biāo)計算中折現(xiàn)率的確定
折現(xiàn)率的確定,取決于投資人投資需要的最低回報率,具體因決策人的特定考慮有關(guān),常見的折現(xiàn)率有:
方法一:計算加權(quán)平均資金成本(即投資所用資金的籌資成本)
方法二:機(jī)會成本
方法三:必要報酬率(即基準(zhǔn)收益率)
3.計算公式
?。?)凈現(xiàn)值=各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計
(2)由于凈現(xiàn)金流量在投資建設(shè)期為負(fù)數(shù),所以
凈現(xiàn)值=投產(chǎn)后各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值合計-原始投資額現(xiàn)值
項目從時間的0點(diǎn)到m年年末是建設(shè)期
從M+1年到M+N年是運(yùn)營期間
NFCt是各年的凈現(xiàn)金流量,其中建設(shè)期的現(xiàn)金凈流量是負(fù)數(shù)
?。?)如果采用分別介紹現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的方式計算
4.計算步驟
(1)計算每年的現(xiàn)金凈流量(NCFk)
?。?)將每年的現(xiàn)金凈流量(NCFk)折算成現(xiàn)值。
?。?)將各年的現(xiàn)金凈流量(NCFk)現(xiàn)值相加求總和。
5.決策原則:
?。?)NPV≥0,項目可行
凈現(xiàn)值(NPV)≥0→方案實(shí)際收益率≥折現(xiàn)率→方案可行
凈現(xiàn)值(NPV)<0→方案實(shí)際收益率<折現(xiàn)率→方案不可行
?。?)凈現(xiàn)值(NPV)越大,方案越好
2020 04/20 17:10
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