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實(shí)務(wù)
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B公司無優(yōu)先股。20X7年?duì)I業(yè)收入為1500萬元，息稅前利潤為450萬元，利息費(fèi)用為200萬元。20X8年?duì)I業(yè)收入為1800萬元，變動(dòng)經(jīng)營成本占營業(yè)收入的50%，固定經(jīng)營成本為300萬元。預(yù)計(jì)20x9年每股利潤將增長25%,息稅前利潤增長15%。公司所得稅稅率為25%。試分別計(jì)算B公司20X8年和20X9年的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和綜合杠桿系數(shù)。
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你好，同學(xué)。
經(jīng)營杠桿系數(shù)=1800*50%/（1800*50%-300）=1.5
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=15%/25%=0.6
聯(lián)合杠桿=0.6*1.5
2022 04/24 22:59
小默老師 
2022 04/24 23:04
不好意思，同學(xué)，發(fā)錯(cuò)了
經(jīng)營杠桿系數(shù)08年= [（1800*(1-50%)-300-450）/450]/ [(1800-1500)/1500]=1.67
09年=（1800*(1-50%)/[1800*(1-50%)-300]=1.5
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)08年=450/(450-200)=1.8
09年=25%/15%=1.67
總杠桿08年=1.67*1.8=3.01 ，09年=1.5*1.67=2.51
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