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資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）和股利折現(xiàn)模型（DDM）都用于估計(jì)股權(quán)資本成本。它們之間的主要區(qū)別在于它們使用的估計(jì)技術(shù)。CAPM使用市場(chǎng)績(jī)效與基準(zhǔn)投資組合之間的收益率關(guān)系，而DDM使用股票投資組合的股息折現(xiàn)率。 此外，CAPM考慮的是凈現(xiàn)值，因?yàn)樗紤]了投資統(tǒng)計(jì)的收益率，而DDM更多的是投資的價(jià)值，因?yàn)樗褂玫氖枪善蓖顿Y組合的股息折現(xiàn)率。另外，CAPM考慮風(fēng)險(xiǎn)對(duì)收益率的影響，而DDM只考慮風(fēng)險(xiǎn)。 此外，CAPM和DDM還有一個(gè)區(qū)別，即CAPM考慮市場(chǎng)效率，而DDM則不考慮。因此，如果市場(chǎng)上的投資沒(méi)有得到有效的回報(bào)，那么CAPM的估計(jì)將會(huì)受到影響，而DDM的估計(jì)不會(huì)受到影響。 拓展知識(shí)：CAPM和DDM都是用于估計(jì)股權(quán)資本成本的模型，但是可以使用假設(shè)和建模工具，將這些模型擴(kuò)展到其他投資資產(chǎn)類(lèi)別，比如債券和投資組合。