問(wèn)題已解決

apple老師， 對(duì)于證券投資，市場(chǎng)有效時(shí)，到期收益率或是期望報(bào)酬率=必要報(bào)酬率（資本成本）。 那么，對(duì)于項(xiàng)目投資，有沒(méi)有市場(chǎng)有效一說(shuō)， 就是，能不能說(shuō)市場(chǎng)有效時(shí)， 項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率=資本成本。

84784971| 提問(wèn)時(shí)間：2024 12/07 18:05
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apple老師
金牌答疑老師
職稱：高級(jí)會(huì)計(jì)師,稅務(wù)師,CMA,中級(jí)會(huì)計(jì)師,初級(jí)會(huì)計(jì)師,注冊(cè)會(huì)計(jì)師
同學(xué)你好， 資本成本 顧名思義 就是 資本 也就是大白話說(shuō)的 錢 要想用錢 而付出的成本， 因此， 才會(huì)發(fā)行債券 發(fā)行股票。 才會(huì)有資本成本的這個(gè)概念
2024 12/07 18:39
apple老師
2024 12/07 18:40
而 項(xiàng)目投資，是指 我籌到錢了。再拿去投資。賺取利潤(rùn)。 所以。這是 兩個(gè)階段的概念 在項(xiàng)目投資時(shí)。不會(huì)再提到 市場(chǎng)有效 這個(gè)概念了
84784971
2024 12/07 18:41
您說(shuō)的這個(gè)概念，我明白我的困惑是對(duì)于項(xiàng)目投資，比如，購(gòu)買設(shè)備生產(chǎn)產(chǎn)品，這類項(xiàng)目。 對(duì)于項(xiàng)目投資，有沒(méi)有市場(chǎng)有效一說(shuō)， 就是，能不能說(shuō)市場(chǎng)有效時(shí)， 項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率=資本成本。
84784971
2024 12/07 18:42
對(duì)，于證券投資（債券，股票），才有資本市場(chǎng)有效這個(gè)概念一說(shuō)對(duì)嗎？
apple老師
2024 12/07 18:54
對(duì)的， 只有在 證券投資或者說(shuō) 買賣時(shí) 才會(huì)說(shuō) 市場(chǎng)有效
apple老師
2024 12/07 18:58
就算說(shuō)了 市場(chǎng)有效， 項(xiàng)目投資 內(nèi)含報(bào)酬率 可 幾乎不等于 資本成本 因?yàn)?項(xiàng)目投資內(nèi)含報(bào)酬率 是項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值等于 0 時(shí)的報(bào)酬率， 而資本成本率 相當(dāng)于 項(xiàng)目投資用的 折現(xiàn)率 就是 大白話說(shuō)的銀行提供的。 那都不是一回事。 所以沒(méi)有那樣的說(shuō)法
84784971
2024 12/07 20:29
老師， 比如計(jì)算股票價(jià)值時(shí)，用必要報(bào)酬率（對(duì)于籌資者而言是資本成本）折現(xiàn)，通常＝市場(chǎng)利率，對(duì)么？ ?
apple老師
2024 12/07 20:31
對(duì)的。這個(gè)理解正確的。 反正就是看題目怎么出的。
84784971
2024 12/07 20:38
謝謝老師耐心解答
apple老師
2024 12/07 20:40
不客氣，同學(xué)，感謝你的信任 老師應(yīng)該的， 我們一起學(xué)習(xí)進(jìn)步。
84784971
2024 12/07 21:23
老師～ 對(duì)于互斥項(xiàng)目，選凈現(xiàn)值最大的?？梢栽黾庸蓶|財(cái)富。這個(gè)我可以理解。 但是，對(duì)于多個(gè)獨(dú)立項(xiàng)目，當(dāng)資本總量有限時(shí)，為什么要現(xiàn)值指數(shù)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行排序，然后再選擇呢？ 直接在資本總量范圍內(nèi)選凈現(xiàn)值加總最大的幾個(gè)項(xiàng)目不就行了么？ 好久了，我一直不理解為什么要排序？還有，資本總量有限時(shí)，可以去籌資投項(xiàng)目嘛，為啥要考慮有限這種情況
apple老師
2024 12/07 21:59
同學(xué)你好。是不是記錯(cuò)了 總量有限時(shí)。多個(gè)不同的獨(dú)立項(xiàng)目進(jìn)行決策時(shí)， 依然通過(guò) 凈現(xiàn)值做出決策 選擇 凈現(xiàn)值最大的組合
apple老師
2024 12/07 22:02
另外。 總量有限時(shí)。進(jìn)行資本分配時(shí)， 它的局限性 就是 你不理解的這個(gè)點(diǎn)。 既然錢不夠。就去籌錢。 它不符合 資本市場(chǎng)原理。有好的項(xiàng)目就可以籌到所需的資金。 因此。這個(gè)知識(shí)點(diǎn)，就是建立在 盡管有項(xiàng)目投資了 卻籌不到錢
84784971
2024 12/07 22:06
總量有限時(shí)。多個(gè)不同的獨(dú)立項(xiàng)目進(jìn)行決策時(shí)， 依然通過(guò) 凈現(xiàn)值做出決策 選擇 凈現(xiàn)值最大的組合。 這點(diǎn)我理解。 但講義里，老師說(shuō)要按，現(xiàn)值指數(shù)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行從高到低排序，然后在資本總量?jī)?nèi)，選擇凈現(xiàn)值最大的組合。 我不理解，為什么要排序？排序有什么作用?。?/div>
apple老師
2024 12/07 22:23
好的明白你的意思了， 是這樣的，決策時(shí)。用大白話說(shuō) 不但考慮項(xiàng)目總資本。 而且也得考慮 矮子里面拔高個(gè) 凈現(xiàn)值是絕對(duì)數(shù)?，F(xiàn)值指數(shù)是相對(duì)數(shù) 現(xiàn)值指數(shù)高的，說(shuō)明未來(lái)可獲得現(xiàn)金流量多 且最重要的就是把每個(gè)項(xiàng)目投資成本不一樣給排除掉了。也就是說(shuō)現(xiàn)值指數(shù)高的，賺的錢多。 就好比。股東財(cái)富最大化時(shí)， 利潤(rùn)越多越好 的前提時(shí) 假定投入成本一樣。 如果不一樣 這個(gè)觀點(diǎn)不成立
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