2014中級經(jīng)濟(jì)師考試教材《金融實(shí)務(wù)》：第十章1

第十章 金融風(fēng)險(xiǎn)與金融危機(jī)

第一節(jié) 金融風(fēng)險(xiǎn)及其管理

一、金融風(fēng)險(xiǎn)的概念

(一)風(fēng)險(xiǎn)的含義與要素

金融風(fēng)險(xiǎn)是一種風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)(Risk)一般被定義為“產(chǎn)生損失的可能性或不確定性”。

風(fēng)險(xiǎn)是由 風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事故和損失的可能性等三個(gè)要素有機(jī)構(gòu)成的。

(二)金融風(fēng)險(xiǎn)的含義與要素

1.金融風(fēng)險(xiǎn)的含義

金融風(fēng)險(xiǎn)是指有關(guān)主體在從事金融活動中，因某些因素發(fā)生意外的變動，而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。

2.金融風(fēng)險(xiǎn)的要素

由金融風(fēng)險(xiǎn)的含義可見，金融風(fēng)險(xiǎn)包含以下三個(gè)要素：

第一，金融風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因素是有關(guān)主體從事了金融活動。

第二，金融風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)事故是某些因素發(fā)生意外的變動。

第三，金融風(fēng)險(xiǎn)中損失的可能性是經(jīng)濟(jì)損失的可能性。

(三)金融風(fēng)險(xiǎn)的類型

為國際社會所普遍接受和采用的分類方法：

1.信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于交易對方 不守信用。

廣義的信用風(fēng)險(xiǎn)是指交易對方所有背信棄義、違反約定的風(fēng)險(xiǎn)。

狹義的信用風(fēng)險(xiǎn)是指交易對方在 貨幣資金借貸中還款違約的風(fēng)險(xiǎn)。狹義的信用風(fēng)險(xiǎn)的最大承受者是商業(yè)銀行。

信用風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因素是有關(guān)主體貸出貨幣資金，成為債權(quán)人。

信用風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)事故是有關(guān)債務(wù)人不能如期、足額還本付息。

信用風(fēng)險(xiǎn)損失是可以用貨幣計(jì)量的經(jīng)濟(jì)損失，包括直接財(cái)務(wù)損失和間接財(cái)務(wù)損失(機(jī)會收益損失)。

2.市場風(fēng)險(xiǎn)

因金融市場價(jià)格發(fā)生意外變動，而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性，就是市場風(fēng)險(xiǎn)。

市場風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因素是有關(guān)主體在金融市場上從事貨幣資金借貸、金融產(chǎn)品或金融衍生產(chǎn)品交易。市場風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)事故是金融市場價(jià)格發(fā)生意外變動。

市場風(fēng)險(xiǎn)包括 匯率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)等三種類型。

(1)匯率風(fēng)險(xiǎn)

匯率風(fēng)險(xiǎn)是指有關(guān)主體在不同幣別貨幣的相互兌換或折算中，因匯率在一定時(shí)間內(nèi)發(fā)生意外變動，而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。

匯率風(fēng)險(xiǎn)分為 交易風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)等三種類型。

①交易風(fēng)險(xiǎn)：有關(guān)主體在因?qū)嵸|(zhì)性經(jīng)濟(jì)交易而引致的不同貨幣的相互兌換中，因匯率在一定時(shí)間內(nèi)發(fā)生意外變動而蒙受實(shí)際經(jīng)濟(jì)損失的可能性。

②折算風(fēng)險(xiǎn)(會計(jì)風(fēng)險(xiǎn))：有關(guān)主體(跨國公司)在因合并財(cái)務(wù)報(bào)表而引致的不同貨幣的相互折算中，因匯率在一定時(shí)間內(nèi)發(fā)生意外變動，而蒙受賬面經(jīng)濟(jì)損失的可能性。

③經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)：由于未來現(xiàn)金流入和流出在貨幣上的不匹配，因匯率的意外變化而導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)損失的可能性。

(2)利率風(fēng)險(xiǎn)

利率風(fēng)險(xiǎn)是指有關(guān)主體在貨幣資金借貸中，因利率在借貸有效期中發(fā)生意外變動，而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。

借、貸雙方的利率風(fēng)險(xiǎn)各有三種情形：

利率風(fēng)險(xiǎn)	固定利率借貸	浮動利率借貸	連續(xù)不斷借入/貸出短期資金
借方	利率下降帶來的多付利息的損失	利率上升帶來的多付利息損失	利率不斷上升帶來的多付利息損失
貸方	利率上升帶來的少收利息的損失	利率下降帶來的少收利息損失	利率不斷下降帶來的少收利息損失

從同時(shí)既是借方又是貸方的借貸雙方組合體(如商業(yè)銀行)來看，其利率風(fēng)險(xiǎn)主要有兩種情形。一是 利率不匹配的組合利率風(fēng)險(xiǎn)，二是期限不匹配的組合利率風(fēng)險(xiǎn)：

利率不匹配：
	借入資金固定利率	借入資金浮動利率
貸出資金固定利率	利率上升帶來損失	——
貸出資金浮動利率	——	利率下降帶來損失
期限不匹配：
	貸出資金為固定利率	借入資金為固定利率
借短放長	利率上升帶來損失	——
借長放短	——	利率下降帶來損失